Konto inwestycyjne Trumpa dokupiło Western Digital. Akcje wzrosły o ponad 2 100% od 2023 r., a dziś spadają

W portfelach inwestycyjnych powiązanych z prezydentem Donaldem Trumpem kupiono akcje Western Digital (NASDAQ: WDC). Zakres wartości transakcji w ujawnieniu federalnym wynosił 45 000–150 000 USD.

Kupno nie było jednak decyzją samego prezydenta. Okazuje się, że te rachunki prowadzą zewnętrzne instytucje zarządzające, a w pierwszym kwartale ujawniono tysiące transakcji na tych kontach — zakup Western Digital był jedną z nich.

Mimo tej informacji w tle, dziś na rynku widać wyraźny ruch spadkowy. Western Digital znajduje się pod presją podczas wyprzedaży w segmencie chipów i pamięci, choć spółka raportuje bardzo dobre wyniki.

Akcje napędza boom na dane i pamięć

Western Digital jest kojarzony głównie z dyskami twardymi. I to właśnie ten „zwykły” biznes staje się dziś kluczowy.

Wraz z rozwojem sztucznej inteligencji rośnie zapotrzebowanie na przechowywanie ogromnych ilości danych generowanych przez modele i systemy AI. Znaczna część tych danych trafia na dyski HDD o dużej pojemności, które Western Digital sprzedaje klientom z chmury oraz do centrów danych.

W trzecim kwartale roku obrotowego (okres zakończony 3 kwietnia 2026 r.) przychody wzrosły rok do roku o 45% do 3,34 mld USD, a marża brutto przekroczyła 50% (z ok. 40% rok wcześniej). Skorygowany zysk na akcję (non-GAAP) niemal podwoił się do 2,72 USD.

Prezes Irving Tan podkreślał, że praktycznie każdy typ obciążenia w AI — od treningu i inferencji po agentic AI i physical AI — tworzy dane przechowywane trwale i w sposób opłacalny na dyskach HDD.

Firma liczy na kontynuację korzystnego trendu

Zarząd zapowiedział dalszy wzrost w czwartym kwartale roku obrotowego. Spółka prognozuje, że przychody wzrosną rok do roku o 36%–44%, a skorygowana marża brutto ma dalej rosnąć do 51%–52%.

Takie tempo tłumaczy, dlaczego rynek tak mocno przeszacował wycenę Western Digital.

Western Digital po zmianach w strukturze biznesu

Warto też pamiętać, czym spółka jest dziś. Wcześnie w 2025 r. Western Digital wydzielił dział pamięci flash (Sandisk) do osobnej spółki, dzięki czemu Western Digital koncentruje się obecnie na dyskach twardych.

Zdaniem rynku ta koncentracja stała się przewagą. Tańsze, wysokopojemnościowe dyski są dokładnie tym typem sprzętu, po który sięgają „hiperskalery” — największe firmy chmurowe — aby magazynować rosnącą falę danych wytwarzanych i wykorzystywanych przez systemy AI.

Dlaczego akcje spadają mimo dobrych informacji

To, że kurs dziś się obniża, nie wynika bezpośrednio z problemów Western Digital.

W dniu spadków pojawiły się informacje o prognozie Samsunga dotyczącej rekordowego zysku operacyjnego w kwartale, napędzanego popytem na pamięć związanym z AI. Rynek jednak zareagował sprzedażą.

Jedna z obaw dotyczy tego, czy tak mocne wyniki mogą oznaczać szczyt cyklu, który tradycyjnie bywa niestabilny. Akcje spółek od pamięci i przechowywania danych co do zasady poruszają się razem, a Western Digital — mimo wzrostu o ponad 200% w bieżącym roku (według stanu na czas pisania) — spada wraz z całym sektorem.

Ryzyko „cykliczności”: popyt rośnie, potem pojawia się nadpodaż

W tym miejscu warto zrozumieć mechanizm stojący za ruchem kursów w pamięci i sektorze storage. To branże cykliczne. Gdy popyt mocno rośnie, później często pojawia się nadpodaż, a to zwykle prowadzi do spadku cen — a więc także do niższych zysków.

Wycena już odzwierciedla bardzo dobre oczekiwania

Po tak dużym wzroście kursu inwestorzy patrzą też na wycenę spółki.

Nawet po dzisiejszym spadku Western Digital handluje na poziomie ponad 30 razy zysku liczonych do przodu (forward earnings). Taka wielokrotność jest wysoka — zwłaszcza że jeszcze niedawno rynek traktował firmę bardziej jak „zwykłego” dostawcę sprzętu o ograniczonym potencjale marż.

Taka wycena ma sens tylko wtedy, gdy obecna fala popytu utrzyma się dłużej. Jeśli popyt na przechowywanie napędzany AI będzie nadal rósł, a ceny nie zaczną spadać, wyniki mogą dalej rosnąć. Jeśli jednak cykl odwróci się szybciej, kurs może mocno zareagować w dół.

Czy kupować teraz po wzroście o ponad 2 100%?

Historia wzrostu jest imponująca, a popyt napędzany AI wygląda na realny. Jednocześnie po wyznaczeniu rekordów i wzroście o 2 100% inwestorom zostaje mniej miejsca na błąd.

Dziś spadek wynika z wyprzedaży w całym sektorze pamięci i storage, a nie z pogorszenia sytuacji samej spółki. To pokazuje, jak szybko w tej części rynku zmienia się nastawienie inwestorów.

Na liście preferowanych spółek Western Digital nie znalazł się

Zespół analityków Stock Advisor wskazał 10 spółek, które jego zdaniem inwestorzy powinni kupić teraz. Western Digital nie znalazł się w tym zestawieniu.