Największe koncerny naftowe notują rekordowe zyski dzięki wysokim cenom ropy

Sezon publikacji wyników kwartalnych dopiero się rozpoczął. Swoje raporty za drugi kwartał przedstawiła dotąd około jedna trzecia spółek z indeksu S&P 500. Sezon zapowiada się jednak bardzo dobrze: według danych FactSet 86% tych firm przekroczyło prognozy zysków analityków, a 80% osiągnęło wyższe od oczekiwań przychody.

Sektor energetyczny odnotowuje obecnie najwyższe tempo wzrostu zysków spośród wszystkich 11 sektorów rynku. Wynosi ono 128,2% rok do roku, podczas gdy średnia dla indeksu S&P 500 to 37,9%. Duży wpływ miały na to wyższe ceny ropy związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie.

Średnia cena ropy Brent w drugim kwartale wyniosła 92,55 USD za baryłkę. Była o 45% wyższa niż średnia z pierwszego kwartału 2026 r., która wynosiła 63,68 USD za baryłkę. W czterech z pięciu podsektorów sektora energetycznego zyski rosły w tempie dwucyfrowym:

• rafinacja i marketing ropy oraz gazu: 249%,
• zintegrowane koncerny naftowo-gazowe: 166%,
• poszukiwanie i wydobycie ropy oraz gazu: 104%,
• magazynowanie i transport ropy oraz gazu: 11%.

Jedynym podsektorem, który odnotował spadek zysków, był sprzęt i usługi dla sektora naftowo-gazowego. Wyniósł on 16% rok do roku.

Dwa z największych koncernów naftowo-gazowych na świecie opublikowały wyniki za drugi kwartał w piątek.

Chevron Corp. (NYSE:CVX) wypracował w drugim kwartale 2026 r. zysk w wysokości 6,06 USD na akcję. Wynik wyraźnie przekroczył konsensus FactSet na poziomie 5,55 USD. Przychody wzrosły do 70,06 mld USD, czyli o 56,2% rok do roku, wobec prognozy Wall Street wynoszącej 62,72 mld USD.

Zysk segmentu wydobywczego Chevrona wyniósł 8,2 mld USD, co oznacza jego potrojenie w ujęciu rocznym. Zysk segmentu rafineryjnego wzrósł natomiast do 4,9 mld USD z 737 mln USD rok wcześniej.

Całkowite wydobycie osiągnęło 4,07 mln baryłek ekwiwalentu ropy dziennie. Produkcja w Stanach Zjednoczonych sięgnęła rekordowego poziomu 2,08 mln baryłek ekwiwalentu ropy dziennie. Całkowita produkcja wzrosła o 20% rok do roku dzięki aktywom przejętym od Hess, wydobyciu w basenie permskim oraz działalności w Zatoce Amerykańskiej.

Chevron uzyskał także 1,5 mld USD synergii z przejęcia Hess. Spółka osiągnęła ten cel sześć miesięcy przed terminem.

W drugim kwartale Chevron kontynuował plan regularnego zwrotu kapitału akcjonariuszom. Spółka przeznaczyła 3 mld USD na skup akcji własnych, wypłaciła 3,5 mld USD dywidend i zmniejszyła zadłużenie o rekordowe 0,4 mld USD. Dyrektor finansowa Eimear Bonner potwierdziła, że całoroczny cel skupu akcji pozostaje w przedziale od 10 mld USD do 20 mld USD.

Exxon Mobil (NYSE:XOM) zaprezentował mieszane wyniki. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 3,52 USD i był o 0,11 USD niższy od oczekiwań. Na wynik wpłynęły przede wszystkim intensywne prace remontowe w rafineriach, które ograniczyły możliwość wykorzystania marż paliwowych, oraz zmienność cen.

Przychody Exxona wyniosły 116,02 mld USD, w porównaniu z 81,51 mld USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Zysk netto sięgnął 14,5 mld USD, osiągając najwyższy poziom od czterech lat. Wzrost był napędzany wysokimi cenami ropy i ograniczoną podażą na świecie. Przepływy pieniężne po odjęciu wydatków inwestycyjnych (wolne przepływy pieniężne) wyniosły 17,2 mld USD i przekroczyły oczekiwania.

ExxonMobil odnotował najwyższy poziom wydobycia w segmencie wydobywczym od ponad 20 lat, nie uwzględniając zakłóceń na Bliskim Wschodzie. Szczególnie istotny był rekordowy poziom produkcji w basenie permskim. Przekroczyła ona 1,8 mln baryłek ekwiwalentu ropy dziennie, zgodnie z założonym średnim rocznym tempem wzrostu wynoszącym 9% do 2030 r.

W drugim kwartale ExxonMobil zwrócił akcjonariuszom 9,4 mld USD. Na tę kwotę złożyły się dywidendy w wysokości 4,3 mld USD oraz skup akcji za 5,1 mld USD. Spółka poinformowała również, że względem poziomu z 2019 r. osiągnęła łącznie 16,3 mld USD strukturalnych oszczędności kosztowych. Było to możliwe dzięki redukcji zatrudnienia, wykorzystaniu narzędzi cyfrowych i modernizacji obiektów.

ExxonMobil przedstawił także postępy w działalności w Gujanie. Piąta jednostka typu FPSO (pływająca jednostka do wydobycia, magazynowania i przeładunku ropy) dla projektu Uaru wypłynęła już w morze. Rozpoczęcie produkcji pozostaje zgodne z planem na czwarty kwartał 2026 r. Jednostka zwiększy zdolności wydobywcze o 250 tys. baryłek dziennie.

Cztery pierwsze jednostki FPSO działają obecnie stabilnie i produkują łącznie około 100 tys. baryłek dziennie więcej, niż zakładano w podstawowych kalkulacjach inwestycyjnych. Ich niezawodność od początku roku wynosi 98%.

Dyrektor finansowy ExxonMobil poinformował, że od 2014 r. spółka w pełni odzyskała początkową inwestycję w Gujanie o wartości 55 mld USD. Nastąpiło to dwa lata wcześniej, niż zakładano. Od trzeciego kwartału 2026 r. Exxon będzie zaliczał na poczet zwrotu kosztów około 100 tys. baryłek dziennie mniej. Zmieni to strukturę umowy na podział zysków z ropy w proporcji 50/50 i zwiększy bezpośrednie przychody zarówno konsorcjum, jak i Gujany.

Postęp prac nad projektem Longtail w Gujanie również przebiega zgodnie z harmonogramem. Będzie to pierwszy projekt wydobycia na morzu w tym kraju skoncentrowany na wydobyciu niezwiązanego z ropą gazu ziemnego, a nie ropy. Projekt zakłada wydobycie do 1,2 mld stóp sześciennych gazu dziennie oraz 250 tys. baryłek kondensatu. Rozpoczęcie produkcji zaplanowano na 2030 r.

Kolejne wyniki dużych koncernów naftowych opublikuje BP 4 sierpnia, a ConocoPhillips 6 sierpnia. Inwestorzy będą analizować nie tylko kolejny prawdopodobny wzrost zysków, lecz także ocenę zarządów dotyczącą trwałości obecnego wzrostu cen ropy w drugiej połowie roku.

Szczególna uwaga skupi się na wydatkach inwestycyjnych, zwrotach dla akcjonariuszy, prognozach wydobycia, wynikach działalności handlowej oraz ewentualnych zmianach długoterminowych planów inwestycyjnych. Wyniki Chevrona i ExxonMobil pokazały, jak szybko wyższe ceny ropy mogą przełożyć się na silniejsze przepływy pieniężne i rekordowe wypłaty kapitału dla akcjonariuszy.