JPMorgan rośnie, a banki podnoszą indeks Dow Jones

JPMorgan Chase (NYSE:JPM), największy amerykański bank pod względem aktywów, zyskał w poniedziałek po południu około 0,9%, osiągając poziom 354,84 USD. Spółki finansowe podnosiły indeks Dow Jones, podczas gdy akcje technologiczne mocno traciły. Niższa rentowność długoterminowych obligacji skarbowych USA zmniejszyła także presję na portfele obligacji i warunki finansowania.

Silnik banku działa na pełnych obrotach. W drugim kwartale JPMorgan Chase wypracował 21,2 mld USD zysku netto przy 58 mld USD przychodów zarządzanych. Przychody z działalności rynkowej wzrosły o 35%, do 12,1 mld USD, napędzane 86-procentowym skokiem przychodów z rynków akcji, do 6 mld USD. Wynik odsetkowy netto, czyli różnica między odsetkami uzyskiwanymi przez bank a kosztami odsetek, wzrósł o kolejne 10%, do 25,6 mld USD.

Na tym polega przewaga JPMorgan: chaos może zamienić się w przychody. Zespoły zajmujące się handlem czerpią korzyści ze zmienności, depozyty zapewniają bankowi tanie finansowanie, a akcja kredytowa podtrzymuje generowanie gotówki.

Inwestorzy już jednak uwzględniają tę siłę w cenie akcji. Kurs na poziomie 354,84 USD jest o 12,98% wyższy od szacowanej wartości godziwej wynoszącej 314,07 USD, a akcje są wyceniane na blisko 15-krotność zysków. JPMorgan może być najsilniejszym bankiem w sektorze, ale obecna cena pozostawia niewiele miejsca na osłabienie sytuacji konsumentów, zastój na rynku transakcji lub rozczarowanie wynikami.