JPMorgan Chase (JPM) podnosi wycenę godziwą — analitycy korygują prognozy przychodów

Analitycy zrewidowali wycenę JPMorgan Chase (JPM), a szacowana wartość godziwa wzrosła z 337,75 USD do ok. 344,71 USD.

Aktualizacja wiąże się z delikatnymi korektami w modelu:

• prognozowany wzrost przychodów obniżono z ok. 7,64% do ok. 7,62%,
• założona marża zysku netto wzrosła z ok. 30,15% do ok. 30,22%,
• wskaźnik P/E stosowany w prognozie zmieniono z ok. 16,59x na ok. 16,47x,
• stopa dyskontowa w założeniach modelu lekko spadła z 8,02% do ok. 8,01%.

W komentarzach analityków pojawia się zarówno optymizm, jak i ostrożność.

Morgan Stanley podniosło cenę docelową JPMorgan Chase do 362 USD z 336 USD i utrzymało ocenę Equal Weight. Bank zwrócił uwagę na budowanie dynamiki przychodów dużych amerykańskich banków w okresie poprzedzającym sezon wyników.

Truist podniósł cel dla JPMorgan Chase do 344 USD z 332 USD po szerszym przeglądzie banków uniwersalnych i regionalnych. Wskazał na prognozy spółki dotyczące wzrostu przychodów z „total markets” o 11% rok do roku lub więcej oraz wzrostu opłat z bankowości inwestycyjnej o 10% rok do roku lub więcej. Truist podkreśla też, że aktualizacje aktywności w sektorze mogą sugerować potencjał do dalszego wzrostu.

Z drugiej strony Morgan Stanley, mimo wyższych celów, pozostaje przy Equal Weight, a nie podnosi ratingu bardziej zdecydowanie. Truist utrzymuje Hold dla JPMorgan, uznając, że tempo realizacji planów oraz wzrostu są bardziej zrównoważone, nawet jeśli wskazówki spółki i sygnały z rynku wspierają kierunek wzrostu przychodów oraz opłat.

Co pokazały ostatnie wyniki i decyzje spółki

JPMorgan Chase raportuje za I kwartał zysk na akcję (EPS) w wysokości 5,39 USD. Spółka podała wzrost przychodów o 6,9% rok do roku. W danych zaznaczył się wzrost w obszarach:

• przychody z rynków wzrosły o 20% rok do roku,
• opłaty z bankowości inwestycyjnej zwiększyły się o 28% rok do roku.

Jamie Dimon, prezes JPMorgan Chase, zwrócił uwagę na ryzyko związane z potencjalnie trudnym cyklem kredytowym oraz rosnącymi ekspozycjami o gorszej jakości (nonperforming exposures).

Rada spółki planuje też podnieść dywidendę kwartalną z 1,50 USD do 1,65 USD na akcję w III kwartale 2026. Jednocześnie JPMorgan Chase otrzymał zgodę na nowy program skupu akcji zwykłych do 50 mld USD po przejściu testu warunków skrajnych (Federal Reserve stress test) w 2026. Po tym teście bufor kapitałowy (Stress Capital Buffer) pozostał bez zmian.

Kolejna zmiana organizacyjna dotyczy sukcesji na stanowisku prezesa. JPMorgan Chase powołał Doug Petno i Troy Rohrbaugh jako współprezesów. Spółka przedstawia ich jako kandydatów do objęcia roli prezesa po planowanej emeryturze Marianne Lake. Jednocześnie role mogą wiązać się z nagrodami zatrzymaniowymi do 30 mln USD dla każdej z osób.

Spółka zapowiada też rozwój technologii w usługach finansowych. JPMorgan Chase wdraża autonomiczne agentowe rozwiązania AI w obszarze płatności i skarbca oraz przygotowuje bardziej zaawansowane agenty AI na 2026. W tym obszarze spółka wiąże wdrożenia ze wzrostem sprzedaży brutto w private banking o 20% oraz z możliwością rozszerzenia obsługi klientów nawet o 50%. W komunikacie podkreślono też, że AI może zwiększać ryzyko cybernetyczne, wskazując je jako ważne zagrożenie dla banków.