Jim Cramer był pod wrażeniem rozmowy Microsoftu z analitykami

Akcje Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) wyraźnie odbiły w 2026 roku. Od początku roku zyskały 2%, a od końca lipca wzrosły o 23,7%. 30 lipca, dzień po publikacji wyników za czwarty kwartał roku obrotowego, kurs zamknął się o 15,5% wyżej.

Microsoft przekroczył oczekiwania analityków dotyczące przychodów i zysku. Najważniejszym elementem raportu okazała się działalność chmurowa Azure, której przychody wzrosły w ujęciu rocznym o 43%. Wynik był lepszy nawet od najbardziej optymistycznych prognoz. Inwestorzy koncentrują się obecnie na tym, czy wydatki na sztuczną inteligencję przynoszą odpowiednie zwroty, dlatego rynek pozytywnie zareagował na rezultaty Microsoftu.

17 sierpnia Jim Cramer tak ocenił wyniki i rozmowę spółki z analitykami:

„To odważne. Myślę, że wiele osób właśnie na tym opiera swoje oczekiwania, ponieważ Microsoft wykonuje bardzo dobrą pracę. Jednak spośród siedmiu największych spółek technologicznych to właśnie Microsoft jest moim zdaniem wciąż do pewnego stopnia narażony na ryzyko.

Po tej imponującej rozmowie Microsoftu z analitykami sytuacja się zmieniła. Była to być może najlepsza taka rozmowa w całym kwartale, ponieważ przekonała dużą grupę inwestorów, którzy wcześniej byli nastawieni do spółki negatywnie. Nie widzieliśmy podobnej zmiany w przypadku Google’a, a w przypadku Mety wciąż na nią czekamy.

Nadal uważam, że gdyby Mark Zuckerberg chciał, mógłby wyciągnąć akcje Mety z okolic najniższego poziomu z ostatnich 52 tygodni i odwrócić ich tendencję. Musiałby jednak powiedzieć: »Naprawdę to przemyślałem. Będziemy wynajmować nasze moce chmurowe, ponieważ popyt jest tak duży«, a następnie wymienić około trzy firmy, które potrzebują części ich usług chmurowych. Chciałbym, żeby mogli dokończyć tę inwestycję w Luizjanie”.

Microsoft przedstawił także dwie ważne aktualizacje dotyczące chmury obliczeniowej i sztucznej inteligencji. Spółka prognozuje wzrost przychodów Azure o 45% w pierwszym kwartale, co oznacza wynik lepszy od oczekiwań. Dyrektor generalny Satya Nadella powiedział również, że dzięki wykorzystaniu własnych układów oraz zewnętrznych technologii AI Microsoft uzyskał poprawę efektywności sięgającą 40%.

Marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po uwzględnieniu kosztów działalności operacyjnej, wyniosła 45%. Wzmocniło to przekonanie inwestorów, że sztuczna inteligencja może być źródłem zysków, a Microsoft sprawnie realizuje swoje plany.

Tempo wzrostu wartości nowych umów komercyjnych spowolniło do 12%. Jednocześnie wydatki inwestycyjne (CapEx), obejmujące między innymi rozbudowę infrastruktury, zwiększyły się o 35% do 13,87 mld USD. W rezultacie wolne przepływy pieniężne spadły o 23%, co wskazuje na ryzyko presji na marże.

W przypadku Meta Platforms, Inc. (NASDAQ:META) akcje straciły od początku roku 15,5%. Podobnie jak w przypadku Microsoftu, głównym tematem debaty jest sztuczna inteligencja i to, czy związane z nią wydatki przyniosą oczekiwane rezultaty.

Meta, w przeciwieństwie do Microsoftu, nie prowadzi działalności w chmurze obliczeniowej. Cała uwaga skupia się więc na biznesie reklamowym i dodatkowym impulsie, jaki może mu zapewnić AI. Cramer odniósł się również do możliwości wynajmowania mocy chmurowych przez spółkę.

W drugim kwartale przychody Mety z reklam wzrosły o 27%, a liczba wyświetleń reklam zwiększyła się o 14%. Spółka prognozuje roczny wzrost przychodów sięgający 17%.

Jednocześnie wolne przepływy pieniężne Mety w drugim kwartale spadły aż o 91%. Spółka podniosła dolną granicę prognozowanych wydatków inwestycyjnych do 130 mld USD ze 125 mld USD.

Nadal istnieje także ryzyko problemów prawnych. Poszczególne stany domagają się łącznie 1,4 bln USD w sprawach dotyczących wpływu mediów społecznościowych na młodych użytkowników.

Na koniec pierwszego kwartału 2026 roku udziały w Microsofcie posiadały 282 fundusze hedgingowe. To spadek z 312 funduszy na koniec czwartego kwartału. W przypadku Meta Platforms liczba takich inwestorów wzrosła z 256 do 262.

Ostatni wzrost kursu Microsoftu podniósł także wskaźnik ceny do prognozowanego zysku (forward P/E), który wynosi obecnie 24,39. Dla Mety wskaźnik ten wynosi 18,38. Odsetek akcji znajdujących się w krótkiej sprzedaży w stosunku do liczby akcji w wolnym obrocie wynosi w przypadku obu spółek od 1,10% do 1,43%.