Jim Cramer: amerykańskie rynki pożałują dopuszczenia SK hynix

SK hynix Inc. (NASDAQ:SKHY) pokazuje, jak szybko rozwój całej branży może zmienić sytuację spółki i jej pracowników. Akcje firmy notowane na koreańskim rynku wzrosły od początku roku o 110%, ponieważ rosnący popyt na pamięci jest napędzany przez trwającą budowę infrastruktury sztucznej inteligencji.

Rosnąca fortuna spółki może przełożyć się także na sytuację finansową jej pracowników. Szacunki wskazują, że zatrudnieni w Korei mogą otrzymać w 2027 roku premie sięgające nawet 900 000 USD.

Jim Cramer ma jednak mieszane zdanie na temat obecności SK hynix na amerykańskim rynku akcji. Jego zdaniem może ona wpłynąć na notowania innych spółek.

„W przypadku SK Hynix jest coś zarówno dla niedźwiedzi, jak i byków: popyt jest świetny, a zwiększanie mocy produkcyjnych również. Ta spółka jest wszędzie. Tak samo jak jej akcje. Jedne doniesienia nazywają ten kwartał znakomitym, a inne rozczarowującym. I to ma być najważniejsza spółka na rynku?

„Będziemy żałować dnia, w którym wpuściliśmy tego potwora na nasze rynki. SK Hynix jest bardziej związany z wezwaniami do uzupełnienia depozytu i hazardem niż z cenami pamięci DRAM oraz zwiększaniem mocy produkcyjnych.

„SK Hynix zmienia kierunek, a Seagate ma się dobrze. Niedźwiedzie naprawdę próbują podważyć dobrą historię związaną z Hyniksem”.

Cramer uważa, że notowania SK hynix są obecnie w większym stopniu napędzane aktywnością rynkową niż fundamentami spółki. Główna dyskusja dotycząca firmy pozostaje jednak bez zmian.

Gwałtowny wzrost akcji SK hynix na koreańskim rynku był wspierany przez bardzo dobre wyniki z pierwszej połowy 2026 roku. Przychody spółki potroiły się do 131,8 bln KRW, wobec 39,8 bln KRW rok wcześniej. Tak silny wzrost przychodów wspiera pozytywne oczekiwania wobec akcji. Zwolennicy spółki wskazują, że SK hynix znajduje się w samym centrum historycznego supercyklu na rynku pamięci, napędzanego popytem związanym ze sztuczną inteligencją.

Inwestorzy sceptycznie nastawieni do spółki zwracają większą uwagę na rachunek wyników. Wskazują, że zysk operacyjny SK hynix w drugim kwartale wyniósł 60,54 bln KRW, podczas gdy analitycy oczekiwali 64 bln KRW. Rozbieżność ta wpisuje się w szerszą debatę o tym, czy spółka będzie nadal korzystać z agresywnych inwestycji kapitałowych w sztuczną inteligencję, czy też rynek zbliżył się już do szczytu.

Kolejnym argumentem strony sceptycznej są umowy długoterminowe. Stały się one powszechne w branży pamięci, ponieważ nabywcy próbują z wyprzedzeniem zagwarantować sobie dostawy. Przeciwnicy spółki argumentują jednak, że jeśli ceny pamięci będą dalej rosły, SK hynix może nie wykorzystać w pełni tego wzrostu, ponieważ wcześniej podpisał umowy długoterminowe.

Barclays rozpoczął analizę SK hynix 14 lipca. Bank wyznaczył cenę docelową akcji na 330 USD i nadał jej rekomendację „przeważaj”, co oznacza oczekiwanie, że spółka wypadnie lepiej niż szeroki rynek. Barclays uznał, że SK hynix nadal będzie korzystać z ograniczonej podaży pamięci oraz wysokich cen układów HBM, czyli pamięci o dużej przepustowości.

SK hynix jest obecnie wyceniany przy prognozowanym wskaźniku ceny do zysku (forward P/E, czyli relacji bieżącej ceny akcji do oczekiwanego zysku na akcję) wynoszącym 6,43. To więcej niż w przypadku amerykańskiego konkurenta, firmy Micron, której wskaźnik wynosi 5,31. Różnica sugeruje, że inwestorzy są bardziej optymistycznie nastawieni do perspektyw wzrostu SK hynix niż do perspektyw jego amerykańskiego rywala.