Jefferies zaleca kupno akcji Formula One i wycenia je na 115 USD; wskazuje Apple TV i MotoGP

Jefferies rozpoczął rekomendowanie akcji śledzącej Formula One spółki Liberty Media (FWONK), przyznając jej ocenę „kupuj” i ustalając cenę docelową na poziomie 115 USD. Oznacza to potencjał wzrostu o 21% względem kursu akcji na ostatnim zamknięciu. Rekomendacja uwzględnia wysokiej jakości aktywa sportowe spółki, wymagający niewielkich aktywów model biznesowy oraz potencjał zwiększenia marż.

Analitycy Anthony Berni i jego zespół uznali FWONK za „wysokiej jakości biznes łączący media i doświadczenia konsumenckie”. Ich zdaniem koncentracja na Formule 1 i MotoGP, po wydzieleniu Liberty Live oraz przejęciu MotoGP, powinna poprawić realizację strategii i alokację kapitału.

Jefferies wskazał Apple TV oraz MotoGP jako najbardziej niedoceniane możliwości. Analitycy szacują, że nowa umowa z Apple TV dotycząca rynku amerykańskiego może zwiększyć przychody Formuły 1 z praw medialnych o około 55 mln USD rocznie do 2030 roku. Dodatkowy potencjał pojawi się, jeśli Apple rozszerzy działalność na międzynarodowe prawa do transmisji.

Berni dostrzega również znaczące możliwości zwiększenia przychodów MotoGP. Formuła 1 generuje obecnie około pięć razy większe przychody z praw medialnych, sześć razy większe przychody z promocji wyścigów i dziesięć razy większe przychody ze sponsoringu niż MotoGP, mimo że jej globalna baza kibiców jest tylko około dwa razy większa.

„Uważamy, że inwestorzy mogą nie doceniać potencjalnej skali FWONK oraz długoterminowej zdolności spółki do generowania zysków” – stwierdzili analitycy.

Jefferies prognozuje wzrost przychodów z 4,73 mld USD w 2025 roku do 5,84 mld USD w 2028 roku, a także zwiększenie skorygowanej marży OIBDA (zysku operacyjnego przed amortyzacją) z 23,8% do 27,2%.

Analitycy oczekują również spadku wskaźnika zadłużenia netto poniżej jednokrotności na koniec 2028 roku, z około 3,8-krotności po przejęciu MotoGP.