Inwestorzy oczekują wysokiego CPI w sierpniu. Dane mogą wpłynąć na decyzję Fedu

Amerykański indeks cen konsumpcyjnych (CPI), który mierzy zmianę cen towarów i usług kupowanych przez gospodarstwa domowe, ma w sierpniu wynieść 3,4% rok do roku. Byłoby to takie samo tempo jak w lipcu. W ujęciu miesięcznym CPI ma zwiększyć się o 0,4%, po wzroście o 0,1% w lipcu.

Biuro Statystyki Pracy USA ma opublikować raport dotyczący CPI za sierpień w piątek 11 września o godzinie 8:30 czasu wschodniego USA (ET).

Bazowy CPI, który nie uwzględnia zmiennych cen energii i żywności, ma wynieść 2,4% w porównaniu z poprzednim rokiem. Oznaczałoby to spowolnienie względem wzrostu o 2,5% odnotowanego w lipcu. W ujęciu miesięcznym bazowy CPI ma zwiększyć się o 0,2%, czyli w takim samym tempie jak w lipcu.

„Pierwsze dane o inflacji, które otrzymaliśmy w tym tygodniu, były w dużej mierze zgodne z oczekiwaniami i nie powinny mieć zbyt dużego wpływu na rynek” — powiedział Chris Zaccarelli, dyrektor inwestycyjny Northlight Asset Management. Odniósł się do sierpniowego indeksu cen producentów (PPI), który mierzy zmiany cen na wcześniejszym etapie łańcucha dostaw.

„Jednak jutrzejsze dane o inflacji są bardzo wyczekiwane, ponieważ CPI może mieć duży wpływ na podzielony w ocenach sytuacji Komitet Rezerwy Federalnej” — dodał Zaccarelli.

Jego zdaniem rynki znajdują się obecnie w sezonowo słabym okresie roku wyborów śródterminowych. Są to dwa powody, dla których rynki mogą mieć w tym momencie trudności: wrzesień jest średnio najsłabszym miesiącem, a notowania zwykle pozostają słabsze przed wyborami.

David Russell, globalny szef strategii rynkowej w TradeStation, ocenił, że dane CPI dotyczące przeszłości stały się mniej istotne niż bieżące zmiany cen ropy.

„Prognozy CPI rosną wraz z cenami ropy i oleju napędowego, dlatego niewielkim pocieszeniem będzie sytuacja, w której rzeczywiste dane okażą się niższe od konsensusu” — powiedział Russell. Konsensus to średnia prognoz analityków.

Mimo to inwestorzy powinni oczekiwać kolejnego wzrostu CPI w sierpniu — uważa Chris Lau, analityk Seeking Alpha i lider grupy Investing Group.

„Wyższe ceny oleju napędowego zwiększyły koszty transportu. Mogło to podnieść indeks cen żywności spożywanej w domu o 0,1–0,5%, w porównaniu z 0,1% w lipcu” — powiedział Lau. „Indeks kosztów mieszkań zwiększał się w tym roku regularnie, zwykle o 0,1–0,3%”.

„Raport CPI za sierpień ma dużą szansę pokazać pogorszenie presji inflacyjnej. Pozytywny wpływ zwrotów ceł wygasł” — stwierdził Lau. Dodał, że konflikt z Iranem trwał również w sierpniu, podbijając ceny energii.

Torsten Slok, główny ekonomista Apollo Global Management, spodziewa się teraz, że Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), czyli organ Fedu decydujący o stopach procentowych, podniesie stopy procentowe na posiedzeniu w połowie września. Wskazał na rosnącą liczbę dowodów, że presja cenowa ponownie przyspiesza, zamiast słabnąć.

Według narzędzia CME FedWatch prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu FOMC wynosi obecnie 71,6%, wobec 49,4% tydzień wcześniej. Punkt bazowy to jedna setna punktu procentowego. Szanse na utrzymanie docelowego przedziału stóp na poziomie 3,50–3,75% spadły do 28,4% z 50,6% tydzień wcześniej.

„Decyzja Fedu we wrześniu wydawała się na początku miesiąca bardzo wyrównana. Wrześniowy skok cen energii prawdopodobnie przechyli szalę na rzecz podwyżki, gdy Fed zbierze się w przyszłym tygodniu. Duża niespodzianka w jutrzejszym raporcie CPI za sierpień lub porozumienie z Iranem zawarte w ostatniej chwili nadal mogą wpłynąć na decyzję” — powiedział Bill Adams, główny ekonomista USA w Fifth Third Commercial Bank.