Inwestorzy 3M wciąż czekają na bardziej trwały wzrost

Akcje 3M (MMM) rosną we wtorek po tym, jak spółka podniosła prognozy na cały rok.

Analityk CFRA Research Jonathan Sakraida mówi, że od czasu objęcia stanowiska dyrektora generalnego (CEO) przez Billa Browna program naprawczy spółki jest w dużej mierze skuteczny. CFRA utrzymuje ocenę kupuj i kurs docelowy 185 USD.

Sakraida wskazuje na przyspieszenie organicznego wzrostu przychodów (organiczny wzrost oznacza wzrost bez uwzględnienia przejęć). Spółka wprowadziła serię nowych produktów, zwiększa ekspozycję na nakłady inwestycyjne na centra danych (capex) i korzysta z pozytywnego otoczenia makro w sektorze przemysłowym, co razem przyczynia się do szybszego wzrostu.

Jednocześnie inwestorzy wciąż domagają się dowodów, że to nie jest jednorazowy skok. Były obawy, że część łatwych zysków wynikających ze wzrostu marż i wprowadzenia zalegających produktów już się pojawiła. Sakraida ocenia jednak, że obecne wyniki pokazują coś więcej niż jednorazowy efekt — to jego zdaniem rzeczywisty przełom.

Sukces przypisuje też częściowo wyodrębnieniu Solventum, co pozwoliło lepiej ukierunkować wydatki na badania i rozwój oraz ożywić linię produktów.

Sakraida zauważa, że segment konsumencki nadal wypada słabiej. Ma on problemy z organicznym wzrostem sprzedaży i w ocenie analityka w tym obszarze wciąż jest miejsce na zmiany w portfelu produktów. To mniej perspektywiczny obszar do innowacji niż inne segmenty spółki.

Rosnąca ekspozycja na centra danych stała się dla 3M nowym źródłem wzrostu. Spółka niedawno nawiązała partnerstwo z Microsoftem. Sakraida przewiduje, że to dopiero początek, bo szerszy sektor przemysłowy próbuje uzyskać udział w rosnących wydatkach na infrastrukturę chmurową.

W swoim bazowym scenariuszu Sakraida zakłada około 1 bln USD nakładów inwestycyjnych (capex) ze strony wielkich dostawców chmury (hyperscalers) i innych graczy w tym roku. Duża część tych wydatków ma trafić do sektora, a firmy takie jak 3M starają się zdobyć na tym ekspozycję.