Invesco publikuje wyniki za II kwartał 2026: rozwodniony EPS 0,76 USD, skorygowany 0,71 USD

Invesco Ltd. (NYSE: IVZ) podało wyniki finansowe za trzy miesiące zakończone 30 czerwca 2026 roku.

Spółka poinformowała o rekordowych napływach netto długoterminowych w wysokości 45,1 mld USD w II kwartale. Główny impuls pochodził z ETF-ów i strategii Index, a także z QQQ, spółki typu China JV oraz Private Markets. Invesco wskazało również, że na koniec kwartału aktywa pod zarządzaniem (AUM) wyniosły 2,5 bln USD.

W II kwartale odnotowano wzrost marży operacyjnej do 19,9%. Dodatkowo skorygowana marża operacyjna osiągnęła 37,5%. Spółka podkreśliła też kondycję bilansu: net debt (zadłużenie pomniejszone o gotówkę i ekwiwalenty pieniężne) spadło o ponad 450 mln USD w trakcie kwartału, a skup akcji zwykłych zwiększono do 50 mln USD (czyli 1,9 mln akcji).

W pierwszej połowie 2026 roku Invesco raportowało rekordowe napływy netto długoterminowe 67 mld USD, co odpowiada 7% rocznego tempa wzrostu organicznego. Spółka wskazała również rekordowe przychody netto, wyższe o 17% rok do roku. W samym II kwartale napływy netto długoterminowe wyniosły 45 mld USD.

Według spółki wzrost przychodów netto wyniósł 5%, a koszty pozostały na stabilnym poziomie w porównaniu z poprzednim kwartałem. Zdaniem Invesco odzwierciedla to skalowanie platformy oraz zdyscyplinowane podejście do zarządzania kosztami. Przełożyło się to na istotną dźwignię operacyjną, co doprowadziło do wzrostu skorygowanej marży operacyjnej o 3 pkt proc. do 37,5% w II kwartale, z 14% wzrostem skorygowanego zysku operacyjnego i 25% wzrostem skorygowanego zysku na akcję.

Dodatkowo spółka znacząco poprawiła wskaźnik dźwigni, zwiększając skup akcji zwykłych o 80% rok do roku w ujęciu narastającym w porównaniu z pierwszą połową poprzedniego roku. Jednocześnie – jak podkreślono – kontynuowano inwestycje w działalność i dostosowywanie oferty produktowej do stale zmieniającego się globalnego popytu.

### Przepływy netto i AUM

Napływy netto długoterminowe wyniosły 45,1 mld USD w II kwartale 2026, wobec 21,8 mld USD w I kwartale.

Napływy netto długoterminowe dla klientów detalicznych wyniosły 47,3 mld USD, a dla klientów instytucjonalnych odnotowano odpływy netto długoterminowe 2,2 mld USD. Napływy netto długoterminowe według zdolności inwestycyjnych obejmowały napływy netto długoterminowe z ETF-ów i strategii Index w wysokości 30,1 mld USD, z QQQ 13,8 mld USD, ze spółki China JV 6,9 mld USD, z Private Markets 1,9 mld USD oraz z Fundamental Fixed Income 0,4 mld USD – częściowo skompensowane odpływami netto długoterminowymi z Fundamental Equities 7,7 mld USD i Multi-Asset/Other 0,3 mld USD. W ujęciu geograficznym Ameryki, region Azja i Pacyfik oraz EMEA osiągnęły odpowiednio napływy netto długoterminowe 30,8 mld USD, 8,2 mld USD i 6,1 mld USD.

Zyski rynkowe i zmiany kursów walut zwiększyły AUM w II kwartale odpowiednio o 256,8 mld USD i 0,7 mld USD. W trakcie kwartału spółka odnotowała napływy 16,9 mld USD z funduszy rynku pieniężnego. Końcowe AUM wzrosły o 14,4%, a średnie AUM o 6,8% w II kwartale.

Wyniki netto (w mld USD): Q2-26: długoterminowe napływy 202,1; długoterminowe odpływy (157,0); net long-term flows 45,1; niebędące opłatami za zarządzanie AUM 0,7; money market 16,9; razem przepływy netto 62,7; roczne długoterminowe tempo wzrostu organicznego 8,5%. Dla porównania: Q1-26: long-term inflows 162,0; long-term outflows (140,2); net long-term flows 21,8; niebędące opłatami za zarządzanie AUM —; money market 11,5; total net flows 33,3; roczne długoterminowe tempo wzrostu organicznego 4,4%. W przypadku Q2-25: long-term inflows 118,7; long-term outflows (103,1); net long-term flows 15,6; niebędące opłatami za zarządzanie AUM 2,8; money market (3,2); total net flows 15,2; roczne długoterminowe tempo wzrostu organicznego 4,7%.

### Najważniejsze informacje za II kwartał

Wyniki finansowe (U.S. GAAP)

• Przychody operacyjne: 1 825,6 mln USD (Q1-26: 1 744,5 mln), 4,6%; Q2-25: 1 515,5 mln (20,5%)
• Zysk operacyjny: 364,2 mln USD (Q1-26: 333,2 mln), 9,3%; Q2-25: 214,2 mln (70,0%)
• Marża operacyjna: 19,9% (Q1-26: 19,1%), 14,1% względem Q2-25
• Zysk netto / strata netto przypadająca na Invesco Ltd.: 345,3 mln USD (Q1-26: 230,4 mln), 49,9%; Q2-25: (12,5 mln)
• Rozwodniony EPS: 0,76 USD (Q1-26: 0,51 USD), 49,0%; Q2-25: (0,03 USD)

Skorygowane miary finansowe

• Przychody netto: 1 329,1 mln USD (Q1-26: 1 264,3 mln), 5,1%; Q2-25: 1 104,6 mln (20,3%)
• Skorygowany zysk operacyjny: 498,7 mln USD (Q1-26: 436,0 mln), 14,4%; Q2-25: 344,4 mln (44,8%)
• Skorygowana marża operacyjna: 37,5% (Q1-26: 34,5%), 31,2% w Q2-25
• Skorygowany zysk netto przypadający na Invesco Ltd.: 322,3 mln USD (Q1-26: 260,8 mln), 23,6%; Q2-25: 165,2 mln (95,1%)
• Skorygowany rozwodniony EPS: 0,71 USD (Q1-26: 0,57 USD), 24,6%; Q2-25: 0,36 USD (97,2%)
• Aktywa pod zarządzaniem (AUM): końcowe AUM 2 470,3 mld USD (Q1-26: 2 159,5 mld), 14,4%; Q2-25: 2 001,4 mld (23,4%)
• Średnie AUM: 2 368,8 mld USD (Q1-26: 2 218,9 mld), 6,8%; Q2-25: 1 897,4 mld (24,8%)
• Liczba pracowników: 7 405 (Q1-26: 7 421), (0,2%); Q2-25: 8 407 ((11,9%))

### Wyniki operacyjne wg U.S. GAAP

II kwartał 2026 w porównaniu do I kwartału 2026

Przychody i koszty operacyjne: Przychody operacyjne wzrosły o 81,1 mln USD w II kwartale 2026 w porównaniu do I kwartału. Opłaty za zarządzanie inwestycjami oraz opłaty za obsługę i dystrybucję wzrosły odpowiednio o 79,6 mln USD i 8,1 mln USD, głównie wskutek wyższych średnich AUM. Opłaty za wyniki spadły o 7,6 mln USD do 3,7 mln USD.

Koszty operacyjne wzrosły o 50,1 mln USD w II kwartale 2026 w porównaniu do I kwartału. Koszty dystrybucji, obsługi i doradztwa ponoszone przez podmioty trzecie wzrosły o 25,7 mln USD, głównie z powodu wyższych średnich AUM. Koszty wynagrodzeń wzrosły o 34,0 mln USD, głównie z uwagi na wyższe zmienne wynagrodzenia pracowników (o 34,8 mln USD) wynikające z wyższych przychodów oraz o 39,5 mln USD wzrostu korekty „mark-to-market” w odniesieniu do zobowiązań z tytułu odroczonych wynagrodzeń, częściowo skompensowane przez spadek o 26,5 mln USD związany z przyspieszeniem kosztów dla długoterminowych nagród przyznanych pracownikom kwalifikującym się do emerytury w I kwartale oraz sezonowo niższe podatki od wynagrodzeń o 13,6 mln USD. Koszty ogólne i administracyjne spadły o 13,6 mln USD, głównie dzięki łącznej korzyści 11,7 mln USD wynikającej ze sprzedaży umów o zarządzanie związanych z kanadyjską działalnością funduszy Invesco na rzecz CI Global Asset Management 1 czerwca 2026 r. oraz z restrukturyzacji kanadyjskich operacji spółki.

Pozostałe przychody i koszty: Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych (nienależących do konsolidacji) wyniósł 35,1 mln USD i był osiągnięty głównie dzięki wspólnemu przedsięwzięciu w Chinach. Przychody z odsetek i dywidend wyniosły 9,9 mln USD i pochodziły z gotówki, ekwiwalentów pieniężnych oraz inwestycji typu seed capital. Pozostałe zyski/straty były wynikiem netto w postaci zysku 105,8 mln USD, głównie wskutek zysków z tytułu zmian wartości w odroczonych rozliczeniach z tytułu wynagrodzeń oraz innych inwestycji. Inne przychody/ (koszty) skonsolidowanych produktów inwestycyjnych (CIP) wyniosły koszt 36,0 mln USD, głównie z powodu strat rynkowych na bazowych inwestycjach posiadanych przez fundusze, częściowo skompensowanych przez netto przychody z odsetek generowane przez CIP.

Efektywna stopa podatkowa wyniosła 25,6% w II kwartale 2026, wobec 27,0% w I kwartale 2026. Spadek wynikał przede wszystkim z korzystnego wpływu wyższego wyniku „Income before income taxes” w II kwartale 2026 w porównaniu z relatywnie stabilnymi pozycjami stałymi między kwartałami oraz korzystnej jednorazowej korzyści podatkowej związanej z zyskiem rozpoznanym przy sprzedaży umów o zarządzanie powiązanych z kanadyjską działalnością funduszy Invesco; zostało to częściowo skompensowane przez nadwyżkę korzyści podatkowych wynikających z nabycia uprawnień do nagród opartych na akcjach rozpoznanych w I kwartale 2026.

Zysk na akcję rozwodniony: Rozwodniony zysk na jedną akcję wyniósł 0,76 USD w II kwartale 2026.

II kwartał 2026 w porównaniu do II kwartału 2025

Przychody i koszty operacyjne: Przychody operacyjne wzrosły o 310,1 mln USD w II kwartale 2026 w porównaniu do II kwartału 2025. Opłaty za zarządzanie inwestycjami wzrosły o 360,9 mln USD, głównie z powodu opłat za zarządzanie dla QQQ po jego konwersji do ETF-u otwartego typu w IV kwartale 2025 oraz wyższych średnich AUM. Opłaty za obsługę i dystrybucję spadły o 53,9 mln USD, głównie w związku z wyeliminowaniem opłat za usługę „pass-through” dla QQQ po jego konwersji.

Koszty operacyjne wzrosły o 160,1 mln USD w II kwartale 2026 w porównaniu do II kwartału 2025. Koszty dystrybucji, obsługi i doradztwa ponoszone przez podmioty trzecie wzrosły o 126,4 mln USD, głównie z powodu wyższych średnich AUM oraz kosztów podmiotów trzecich dla QQQ. Koszty wynagrodzeń wzrosły o 36,3 mln USD, głównie z uwagi na wyższe zmienne wynagrodzenia pracowników (o 43,0 mln USD) wynikające z wyższych przychodów oraz o 18,7 mln USD wzrostu korekty „mark-to-market” w odniesieniu do zobowiązań z tytułu odroczonych wynagrodzeń, częściowo skompensowane przez niższe wynagrodzenia zasadnicze o 12,4 mln USD, głównie w związku z wyprzedażami w IV kwartale 2025, oraz o 16,9 mln USD kosztów odpraw związanych z reorganizacją zespołów inwestujących w fundamentalne instrumenty kapitałowe w II kwartale 2025. Koszty marketingu wzrosły o 13,6 mln USD, głównie z powodu reklam dla QQQ. Koszty nieruchomości, biur i technologii spadły o 8,9 mln USD dzięki odpisowi oprogramowania w wysokości 8,0 mln USD odnotowanemu w II kwartale 2025 w związku ze strategiczną zmianą w platformie inwestycji o stałym dochodzie spółki. Koszty ogólne i administracyjne spadły o 5,7 mln USD, głównie dzięki łącznej korzyści 11,7 mln USD wynikającej ze sprzedaży umów o zarządzanie powiązanych z kanadyjską działalnością funduszy Invesco na rzecz CI Global Asset Management 1 czerwca 2026 r. oraz z restrukturyzacji kanadyjskich operacji spółki, co zostało częściowo skompensowane wyższymi opłatami za usługi profesjonalne.

Efektywna stopa podatkowa wyniosła 25,6% w II kwartale 2026, wobec 28,1% w II kwartale 2025. Spadek wynikał przede wszystkim z korzystnej jednorazowej korzyści podatkowej związanej z zyskiem rozpoznanym przy sprzedaży umów o zarządzanie powiązanych z kanadyjską działalnością funduszy Invesco oraz z obniżenia kosztów dotyczących niezidentyfikowanych zobowiązań podatkowych w II kwartale 2026 w związku z korzystnym rozstrzygnięciem określonych spraw podatkowych, w tym sprawy rozstrzygniętej w II kwartale 2026.

### Skorygowane wyniki operacyjne (non-GAAP)

II kwartał 2026 w porównaniu do I kwartału 2026

Przychody netto i skorygowane koszty operacyjne: Przychody netto w II kwartale 2026 wzrosły o 64,8 mln USD w porównaniu do I kwartału, głównie z powodu wyższych średnich AUM. Skorygowane koszty operacyjne wzrosły o 2,1 mln USD. Skorygowany zysk operacyjny wzrósł o 62,7 mln USD do 37,5% marży skorygowanej operacyjnej z 34,5%.

Pozostałe przychody i koszty: Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych (nienależących do konsolidacji) był stratą rynkową w wysokości 6,8 mln USD. Pozostałe zyski/straty były wynikiem netto w postaci zysku 43,1 mln USD, głównie wskutek zysków z tytułu zmian wartości seed capital oraz innych inwestycji. Przychody z odsetek i dywidend wyniosły 11,7 mln USD.

Efektywna stopa podatkowa liczona dla skorygowanego zysku netto wyniosła 24,9% w II kwartale 2026, wobec 23,6% w I kwartale 2026. Wzrost efektywnej stopy podatkowej wynikał przede wszystkim z nadwyżki korzyści podatkowych związanych z nabyciem uprawnień do nagród opartych na akcjach rozpoznanych w I kwartale 2026.

Skorygowany rozwodniony zysk na akcję wyniósł 0,71 USD w II kwartale 2026.

II kwartał 2026 w porównaniu do II kwartału 2025

Przychody netto i skorygowane koszty operacyjne: Przychody netto w II kwartale 2026 wzrosły o 224,5 mln USD w porównaniu do II kwartału 2025 dzięki wyższym średnim AUM oraz przychodom netto uzyskanym z QQQ. Zmiana kursów walut obcych