Analitycy podnoszą wycenę akcji Invesco (IVZ)

Szacowana wartość godziwa akcji Invesco wzrosła z około 29,96 USD do około 32,79 USD. Oznacza to wyższą cenę docelową w najnowszych analizach. Oceny analityków pozostały w większości bez większych zmian, ale część firm skorygowała swoje założenia dotyczące miejsca spółki na rynku.

Kilka instytucji podniosło w ostatnich miesiącach ceny docelowe dla Invesco. BofA zwiększyła ją z 34 USD do 38 USD, a TD Cowen — z 32 USD do 33 USD. Zmiany te wskazują na większe przekonanie o potencjalnej wartości spółki niż na początku roku.

RBC Capital, Barclays, Morgan Stanley, Evercore ISI i TD Cowen podniosły ceny docelowe po aktualizacji danych za drugi kwartał oraz modeli dla zarządzających aktywami. W swoich analizach uwzględniły między innymi przepływy kapitału w drugim kwartale, poziom aktywów oraz możliwość poprawy marż, czyli udziału zysku w przychodach.

RBC Capital i TD Cowen zwracają uwagę na dźwignię operacyjną. Oznacza ona możliwość szybszego wzrostu zysku niż kosztów, gdy przychody rosną. Obie firmy dostrzegają również przestrzeń do zwiększenia marż. TD Cowen wskazuje dodatkowo na zmiany w bilansie i uważa, że część inwestorów może nie doceniać szerszych korzyści biznesowych Invesco wykraczających poza produkt QQQ.

Nie wszyscy analitycy są jednak równie optymistyczni. BofA, JPMorgan, Barclays, Morgan Stanley i Evercore ISI utrzymują oceny neutralne lub zgodne z wagą rynkową. Oznacza to, że widzą obecnie dość zbliżony poziom potencjalnych zysków i ryzyka przy aktualnej cenie akcji.

RBC Capital i TD Cowen nadal wskazują na konkurencję oraz ryzyka związane z produktem QQQ. Część inwestorów może zachowywać ostrożność wobec dużej koncentracji Invesco na wybranych produktach i jej wpływu na długoterminowy wzrost spółki.

Jak zmieniła się wartość godziwa Invesco

W najnowszej ocenie wartość godziwa Invesco wzrosła z około 29,96 USD do około 32,79 USD, czyli o około 9%.

Założenia dotyczące wzrostu przychodów stały się mniej korzystne. Wcześniej zakładano spadek o około 11,10%, a obecnie prognozowany jest spadek o około 11,74%.

Oczekiwana marża zysku wzrosła z około 26,65% do około 31,58%. Oznacza to wyższy przewidywany poziom rentowności spółki.

Prognozowany przyszły wskaźnik ceny do zysku (P/E), który porównuje cenę akcji z oczekiwanym zyskiem na akcję, spadł z około 13,33x do około 11,82x. Zaktualizowana wartość godziwa opiera się więc na nieco niższej wielokrotności prognozowanych zysków.

Stopa dyskontowa, czyli wymagany zwrot wykorzystywany do przeliczenia przyszłych przepływów pieniężnych na ich dzisiejszą wartość, obniżyła się z około 8,09% do około 8,06%. Jest to bardzo niewielka zmiana założonego wymaganego zwrotu.

Na długoterminowe perspektywy Invesco wpływa między innymi rozwój funduszy ETF i produktów opartych na indeksach, takich jak QQQ i QQQM. Znaczenie ma także ekspansja na rynku aktywów prywatnych. Te obszary mogą pomóc spółce zwiększać aktywa generujące wyższe opłaty i wspierać marże.

Analitycy zwracają również uwagę na transformację cyfrową, nowe platformy produktowe oraz kontrolę kosztów. Działania te mają poprawić efektywność operacyjną i zwiększyć dźwignię operacyjną.

Do najważniejszych ryzyk należą presja na obniżanie opłat, konkurencja na rynku ETF-ów i w segmencie aktywnie zarządzanych funduszy akcyjnych, zmiany regulacyjne oraz trudności z realizacją projektów dotyczących inwestycji alternatywnych i technologii.