Intuit traci 12% przez obawy o wpływ AI na TurboTax i QuickBooks. Adobe i ServiceNow spadają po 3%

Obawy dotyczące wpływu sztucznej inteligencji na oprogramowanie dla firm nasiliły się w środę rano. W centrum przeceny znalazła się Intuit (NASDAQ: INTU), której prognozy na rok fiskalny 2027 okazały się wyraźnie słabsze od oczekiwań inwestorów.

Rynek obawia się, że autonomiczne narzędzia AI mogą stopniowo zastępować obecne procesy obsługiwane przez duże firmy programistyczne. Dotyczy to zarówno rozliczeń podatkowych klientów indywidualnych w TurboTax, jak i księgowości małych firm w QuickBooks. Inwestorzy uznali nowe prognozy Intuit za pierwszy konkretny sygnał, że wpływ AI na wyniki można już obserwować w prognozach finansowych, a nie tylko w teoretycznych analizach.

Akcje funduszu iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (CBOE: IGV), który śledzi sektor oprogramowania technologicznego, spadły o 2% do 100 USD. Dla porównania, jednostki Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ), funduszu skupiającego największe spółki technologiczne, zniżkowały o 0,3% do 708,55 USD. Pokazuje to, że wyprzedaż mocniej dotknęła firmy programistyczne niż cały segment dużych spółek technologicznych.

Akcje Intuit spadły o 12% do 315,61 USD, znacznie mocniej niż cały sektor. Była to reakcja na zmianę prognoz, która obniżyła oczekiwania dotyczące wzrostu w kolejnym roku fiskalnym. Do wtorkowego zamknięcia kurs Intuit tracił już 46% od początku roku, więc obecna przecena pogłębiła słaby okres dla spółki.

Akcje Adobe (NASDAQ: ADBE) spadły o 3% do 266,23 USD, a walory ServiceNow (NYSE: NOW) zniżkowały o 3% do 122,90 USD. W krótkim podsumowaniu wyników Intuit odnotowano wcześniej spadek kursu o 9% po ogłoszeniu prognoz na rok fiskalny 2027. Ostateczna skala ruchu wskazana w dalszej części sesji wyniosła 12%.

Niższe prognozy Intuit nasilają obawy o wpływ AI

Skorygowany zysk Intuit na akcję w czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 wyniósł 4,03 USD. Po raz pierwszy roczne przychody spółki przekroczyły 20 mld USD. Był to piąty kwartał z rzędu, w którym Intuit przebiła oczekiwania Wall Street dotyczące przychodów i zysku. Zwykle taki wynik spotkałby się z pozytywną reakcją rynku, ale prognozy na przyszłość przyniosły zupełnie inny obraz.

Intuit zakłada, że w roku fiskalnym 2027 jej łączne przychody wzrosną o 9–10%, podczas gdy w roku fiskalnym 2026 tempo wzrostu wyniosło 14%. Spółka prognozuje także wzrost liczby jednostek TurboTax o zaledwie 2–3%. To właśnie ta prognoza wyraźnie zaniepokoiła inwestorów. Analitycy odczytują spowolnienie wzrostu liczby użytkowników usług podatkowych do niskiego jednocyfrowego poziomu jako możliwy trwały odpływ popytu do tańszych alternatyw.

Zarząd Intuit przedstawił przyszły rok jako okres celowych inwestycji. Spółka chce zwiększyć zasięg dystrybucji QuickBooks i odbudować ścieżkę pozyskiwania klientów TurboTax. Rynek odebrał tę zapowiedź jako obniżenie tempa wzrostu, a nie przygotowanie do jego ponownego przyspieszenia.

Prezes Intuit Sasan Goodarzi powiedział podczas telekonferencji wynikowej, że spółka „straciła w tym roku wartościowych klientów TurboTax rozliczających podatki samodzielnie na rzecz tańszych dostawców” z powodu problemów związanych z cenami usługi. Dodał również: „AI będzie czynnikiem zakłócającym, a my zamierzamy być tym, kto zakłóca rynek”. Wskazał przy tym na inicjatywy Big Bets, których przychody wzrosły o 34% w roku fiskalnym 2026 i stanowią obecnie 30% łącznych przychodów Intuit. Inwestorzy uznali jednak nowe prognozy za sygnał, że spółka przede wszystkim broni obecnej pozycji, zamiast aktywnie zdobywać rynek.

Analitycy różnią się w ocenie ryzyka dla TurboTax i QuickBooks

Analityk Bank of America Tal Liani obniżył ocenę Intuit z „kupuj” do „neutralnie”. Cenę docelową zmniejszył z 400 USD do 360 USD. JPMorgan wykonał jeszcze większą korektę: obniżył ocenę z „powyżej rynku” do „neutralnie”, a cenę docelową z 605 USD do 331 USD. Bank stwierdził, że wycena spółki pozostanie pod presją, dopóki inwestorzy „nie uzyskają większej pewności, że zarząd potrafi ograniczyć wpływ zakłóceń na działalność”.

Obie instytucje wskazały, że ryzyko związane z AI wykracza już poza TurboTax i obejmuje także QuickBooks. Zwróciły również uwagę na wolniejsze tempo pozyskiwania nowych klientów QuickBooks. Rozszerzenie obaw na segment księgowości małych firm wpłynęło na przecenę innych dużych producentów oprogramowania. Pokazuje też, że wysoka wycena Intuit może być zagrożona, jeśli spółka zacznie mieć problemy z pozyskiwaniem klientów z segmentu średnich firm.

Barclays utrzymał ocenę „powyżej rynku”, ale obniżył cenę docelową z 443 USD do 408 USD. Bank wskazał na „niesatysfakcjonujący wzrost” wśród mniej zaawansowanych klientów Intuit.

Stifel podniósł cenę docelową z 275 USD do 300 USD i pozostawił ocenę „trzymaj”. Analitycy stwierdzili, że „zbudowanie fundamentów wymaga czasu”. Piper Sandler zwiększył cenę docelową z 250 USD do 290 USD, ale utrzymał ocenę „poniżej rynku”. Zwrócił uwagę, że środkowy punkt prognozy wzrostu przychodów Intuit na rok fiskalny 2027 wynosi 9,1%, czyli mniej niż konsensus analityków na poziomie 11,1%.

Inwestorzy czekają na kolejne sygnały z sektora

Negatywne nastroje są widoczne w całym sektorze oprogramowania, ale ich skala jest zróżnicowana. Akcje Salesforce (NYSE: CRM) spadły o 2% do 200,70 USD przed publikacją własnych wyników po zamknięciu sesji. Walory Workday (NASDAQ: WDAY) zniżkowały o 1% do 192 USD. Żadna z tych zmian nie dorównuje skali przeceny Intuit, co wskazuje na specyficzną dla tej spółki zmianę oczekiwań w ramach szerszego ograniczania ryzyka w sektorze oprogramowania.

Inwestorzy będą obserwować, czy dane dotyczące Agentforce w wynikach Salesforce potwierdzą tezę, że autonomiczne narzędzia AI zwiększają wykorzystanie oprogramowania, zamiast wypierać istniejące rozwiązania. Kolejną zaplanowaną okazją dla Intuit do przedstawienia inwestorom nowego obrazu sytuacji będzie dzień inwestora 17 września.

Rynek będzie także śledzić, czy kurs Intuit ustabilizuje się przed tym wydarzeniem. Gwałtowne obniżenie wyceny i duże rozbieżności między ocenami analityków wskazują na możliwość utrzymania wysokiej zmienności w całym sektorze oprogramowania do czasu, aż wyniki operacyjne spółek potwierdzą ich plany związane z AI.