Gdybyś 2 stycznia 2026 r. zainwestował 10 000 USD w Intel, miałbyś dziś ok. 30 561 USD

Gdybyś 2 stycznia 2026 r. zainwestował 10 000 USD w akcje Intela po cenie zamknięcia 39,38 USD, kupiłbyś około 254 akcji. Przy cenie zamknięcia z czwartku 120,35 USD ta pozycja jest dziś warta około 30 561 USD. W ciągu sześciu miesięcy kapitał się potroił.

Trzeba dodać dwa zastrzeżenia. Po pierwsze, było krótkotrwale jeszcze lepiej: przy zamknięciu 30 czerwca cena wyniosła 139,63 USD, więc ta sama pozycja była warta ponad 35 000 USD, zanim akcje oddały około 14% w ciągu pierwszych dwóch sesji lipca. Po drugie, niewielu inwestorów spodziewało się tak szybkiego odbicia po tym, jak Intel przez dłuższy czas był postrzegany jako firma, która nie zdążyła na boom sztucznej inteligencji (AI).

Ruch w górę nie wynikał z branży PC. Napędzały go dwa czynniki: rosnący popyt na procesory do centrów danych i AI oraz odnowiona wiara w segment foundry — czyli produkcję chipów na zlecenie innych firm. W wynikach za pierwszy kwartał, opublikowanych w kwietniu, oba te obszary wykazały wzrost.

Przychody w segmencie data center i AI wzrosły o 22% rok do roku do 5,1 mld USD. Przychody Intel Foundry wzrosły o 16% rok do roku do 5,4 mld USD. Tradycyjny biznes układów dla komputerów osobistych wzrósł tylko o 1%. Całkowite przychody wzrosły o 7% do 13,6 mld USD, a skorygowany (non-GAAP) zysk na akcję ponad dwukrotnie, do 0,29 USD.

„Ten przemyślany reset sposobu działania przyniósł szósty kolejny kwartał przychodów powyżej oczekiwań oraz nowe i pogłębione relacje ze strategicznymi partnerami” — powiedział prezes Lip‑Bu Tan w komunikacie z wynikami.

Przez lata segment foundry pochłaniał gotówkę i budził wątpliwości. W 2026 r. klienci i inwestorzy zaczęli jednak traktować odbudowę produkcji jako realizowaną zgodnie z harmonogramem. Każde nowe zamówienie nie tylko przynosi przyszłe przychody, lecz także sygnalizuje innym klientom, że fabryki Intela są gotowe do pracy nad zaawansowanymi projektami.

Do tego doszła boomująca branża chipów, więc repricing (zmiana wyceny) był gwałtowny. Akcja, która na początku roku była wyceniona na spadek, na koniec czerwca była wyceniona na udaną transformację.

Problem dla inwestorów pojawia się teraz przy wycenie. Przy kapitalizacji rynkowej około 604 mld USD rynek wycenia Intela tak, jakby transformacja zakończyła się sukcesem, a działalność rosła szybko przez kolejne lata — mimo że spółka pozostaje nierentowna w okresie ostatnich 12 miesięcy. Gwałtowne przejście od sceptycyzmu do pewności powoduje, że ciężar dowodu przenosi się na każdy następny kwartał.

Następny test nadejdzie 23 lipca, kiedy Intel opublikuje wyniki za drugi kwartał. W raporcie najważniejsze będą trzy kwestie: czy przychody foundry nadal rosną, czy marże brutto dalej się poprawiają oraz czy pojawiają się nowe nazwy klientów. To przyszłe kontrakty i poprawa rentowności mają uzasadniać obecną wycenę.

Spadek kursu na początku lipca to zapowiedź tego, co się dzieje, gdy pewność zaczyna chwiać się. 1 lipca akcje Intela straciły około 9% w jednej sesji w ramach szerszej korekty w sektorze chipów, bez konieczności wystąpienia błędu specyficznego dla spółki. Po takim rajdzie wielu nowych właścicieli akcji może szybko sprzedać, co może pogłębiać obsunięcia cenowe.

Co robić, jeśli czujesz, że „przegapiłeś” odbicie? Najuczciwsza odpowiedź jest taka, że największe przesunięcie wyceny — z firmy skreślonej do firmy wiarygodnej — prawdopodobnie już się odbyło. Dalsze stopy zwrotu trzeba będzie wypracować przez kolejne kwartały rosnących przychodów w foundry i dowodów, że zyski idą za przychodami.

Nie goniłbym akcji po potrojeniu ceny i osobiście nie kupiłbym przed raportem 23 lipca. Dla cierpliwych inwestorów, którzy wierzą, że amerykańska produkcja chipów będzie mieć popyt przez lata, Intel pozostaje jednym z najbardziej bezpośrednich sposobów ekspozycji na ten sektor. Kupowany stopniowo, w wielkości pozycji dopasowanej do możliwych wahań, może nadal znaleźć miejsce w portfelu długoterminowym.