Dane o inflacji za czerwiec pojawią się 14 lipca. Dlaczego to ważne dla rynku akcji

Biuro Statystyki Pracy (BLS) opublikuje indeks cen konsumpcyjnych (CPI) za czerwiec 14 lipca o godz. 8:30. CPI mierzy ceny koszyka dóbr i usług konsumpcyjnych i jest jednym z głównych wskaźników inflacji śledzonych przez rynek.

Inflacja pozostaje powyżej celu Rezerwy Federalnej 2% od ponad pięciu lat. W tym roku inflacja ogółem (headline CPI) wzrosła gwałtownie z powodu wojny w Iranie, która podniosła ceny ropy naftowej.

W maju CPI wzrósł o 0,5% (sezonowo skorygowany) w ujęciu miesięcznym i był wyższy o 4,2% rok do roku. CPI bazowy (core CPI), czyli CPI bez cen żywności i energii, wzrósł o 2,9% rok do roku.

W czerwcu napięcia między USA a Iranem wydawały się częściowo złagodnieć, a obie strony ogłosiły memorandum porozumienia. W efekcie ceny ropy spadły znacząco, co powinno złagodzić presję inflacyjną.

Douglas Porter, główny ekonomista BMO, napisał, że ceny paliw na stacjach spadły w czerwcu o 10%, co było czwartym największym miesięcznym spadkiem w ostatniej dekadzie. Dodał, że korekta sezonowa cen benzyny w czerwcu jest niewielka, więc sam spadek cen paliw obniży ogólny wskaźnik CPI o około 4 punkty (tick — potoczne określenie niewielkiej zmiany).

Narzędzie nowcastingu Rezerwy Federalnej w Cleveland prognozuje, że inflacja ogółem spadnie w czerwcu niemal o 0,1% w ujęciu miesięcznym i będzie wyższa o około 3,9% rok do roku. Core CPI ma według tego modelu wzrosnąć o 0,2% w skali miesiąca i wynieść 2,85% rok do roku.

Inwestorzy nie powinni przykładać nadmiernej wagi do samego odczytu inflacji ogółem, ponieważ ekonomiści już oczekują poprawy względem maja. Ważniejszy jest CPI bazowy, gdyż jest on mniej podatny na wahania cen żywności i energii.

Ostatecznie ten raport CPI to ostatni istotny odczyt inflacji przed lipcowym posiedzeniem Federal Open Market Committee (FOMC), komitetu Fed decydującego o stopach procentowych.

Na chwilę obecną rynek przypisuje około 65% prawdopodobieństwo, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu w lipcu. Rynek zakłada także podwyżkę stóp o 0,25 punktu procentowego we wrześniu oraz kolejną o 0,25 punktu procentowego w styczniu 2027 roku. Te prawdopodobieństwa często się zmieniają.

Jeżeli inflacja będzie zgodna z oczekiwaniami, FOMC prawdopodobnie utrzyma stopy bez zmian w lipcu. Jeśli odczyt będzie wyższy od oczekiwań, rynek zacznie rozważać podwyżkę stóp już w lipcu, co może wywołać spadki na giełdach. Gdyby natomiast core CPI okazał się niższy od prognoz, rynki mogą zareagować wzrostem w nadziei, że Fed nie będzie musiał tak mocno podnosić stóp, a być może nie podniesie ich wcale.

Inwestorzy nie powinni podejmować decyzji wyłącznie na podstawie jednego krótkoterminowego odczytu, bo nie wiadomo, jaki będzie wynik ani jak zareagują inni uczestnicy rynku. Zrozumienie możliwych scenariuszy pomoże zachować spokój i podejmować bardziej racjonalne decyzje, także takie polegające na niezmienianiu portfela.