Impala Platinum: rekordowe przychody 135,1 mld ZAR w FY 2026

Impala Platinum Holdings Ltd (IMPUF) zakończyła rok obrotowy FY 2026 rekordowymi wynikami finansowymi.

• Przychody wzrosły o 58%, do 135,1 mld ZAR.
• Przychody w przeliczeniu na uncję zwiększyły się o 51%, do 38 116 ZAR.
• Wolumen sprzedaży wzrósł o 4%, do 3,51 mln uncji.
• EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, zwiększyła się z 9,9 mld ZAR do 43,6 mld ZAR.
• Marża EBITDA wzrosła z 12% do 32%.
• Skorygowany zysk (headline earnings) wyniósł 22,9 mld ZAR.
• Skorygowany zysk na akcję wyniósł 25,48 ZAR.
• Zysk podstawowy wyniósł 31 mld ZAR. Na wynik wpłynęło odwrócenie odpisów aktualizujących po opodatkowaniu w wysokości 8,1 mld ZAR.
• Wolne przepływy pieniężne zwiększyły się do 22 mld ZAR.
• Nakłady inwestycyjne finansowane ze środków spółki wyniosły niecałe 7 mld ZAR.
• Na koniec okresu spółka miała 23 mld ZAR gotówki.
• Gotówka netto wzrosła do 22 mld ZAR.
• Bufor płynności wyniósł 37 mld ZAR.
• Końcowa dywidenda wyniosła 14,45 ZAR na akcję, czyli łącznie 13,1 mld ZAR.
• Około 90% wolnych przepływów pieniężnych z drugiego półrocza trafiło do akcjonariuszy.
• Impala Canada wygenerowała 2,1 mld ZAR wolnych przepływów pieniężnych.

Rezerwy mineralne wzrosły o 9%. W Impala Canada wydłużono okres eksploatacji, a w Rustenburgu zatwierdzono kluczowe projekty.

Poprawiły się także wskaźniki bezpieczeństwa. Przez sześć kolejnych lat spadała częstotliwość wypadków, a liczba dni oznaczonych jako „white flag” wzrosła. Jednocześnie w ciągu roku doszło do czterech śmiertelnych wypadków.

Bilans spółki pozostał mocny. Impala Platinum nie ma zadłużenia, a 37 mld ZAR dostępnej płynności może wspierać przyszły rozwój i wypłaty dla akcjonariuszy. Wśród pozytywnych czynników wskazano, że 82% wolnych przepływów pieniężnych zwrócono akcjonariuszom.

Prognoza produkcji na FY 2027 pozostaje bez zmian. Uwzględnia jednak wpływ 60 tys. uncji związany z ponownym przeglądem procedur bezpieczeństwa w Rustenburgu. Koszt jednostkowy produkcji ma wzrosnąć o 4–8% z powodu presji inflacyjnej i planowanych prac konserwacyjnych.

W Zimplats problemy z konserwacją pieca doprowadziły do zgromadzenia zapasu 24 tys. uncji i ograniczenia produkcji matu, czyli półproduktu powstającego podczas wytopu koncentratu. Ryzykiem w Rustenburgu pozostaje infrastruktura dostaw wody. Kopalnia ma zapasy pozwalające na działanie przez 2–5 dni w przypadku przerwania dostaw, a spółka planuje stopniowo zwiększać pojemność magazynów.

Dyrektor generalny Nico Muller poinformował, że projekt Styldrift 2 znajduje się obecnie na etapie studium koncepcyjnego. Typowy harmonogram obejmuje rok na przygotowanie koncepcji, dwa lata na studium przedwykonalności oraz dwa lata na bankowalne studium wykonalności, czyli analizę wystarczająco szczegółową, aby mogła posłużyć do pozyskania finansowania. Projekt jest traktowany jako długoterminowa opcja wysokiej jakości, a nie jako priorytet krótkoterminowy.

Muller dodał, że dywersyfikacja w kierunku innych metali nie jest obecnie rozważana. Spółka chce pozostać producentem metali z grupy platynowców (PGM), ale analizuje możliwości zwiększenia wartości w ramach obecnego łańcucha działalności i poza nim.

Projekt Waterberg ma, zdaniem Mullera, bardzo prawdopodobną przyszłość. Obecnie rozważane warianty są znacznie atrakcyjniejsze niż wcześniejsze projekty na dużą skalę, a prace nad studium zmierzają w kierunku etapowej realizacji. Impala Platinum posiada niecałe 15% udziałów w projekcie, ale ma również umowę odbioru produkcji. Oznacza to, że każdy wyprodukowany metal trafi do jej rafinerii.

Dyrektor operacyjny Patrick Morutlwa potwierdził, że spółka udowodniła istnienie nadwyżkowych zapasów i uwolniła zgodnie z planem 120 tys. uncji. Po dwutygodniowym zatrzymaniu pieców w Rustenburgu z powodu wycieku SO₂ spółka ostrożnie szacuje, że kolejne uwolnienie będzie mniejsze o 50 tys. uncji. Pracuje jednak nad nadrobieniem opóźnienia i potencjalnym dostarczeniem ponad 100 tys. uncji. Bardziej precyzyjne dane mają pojawić się w aktualizacji w lutym.

Wzrost rezerw w Impala Rustenburg wynika z konsolidacji Impala Bafokeng oraz korzystniejszych prognoz cen metali. Spadek rezerw w północnej części obszaru jest efektem optymalizacji wydobycia między infrastrukturą przy szybach 20 Shaft i Styldrift oraz zakładami BRPM. Projekty rozbudowy szybów 20 Shaft i 14 Shaft wyraźnie zwiększyły rezerwy. Spółka ma też możliwość dalszej optymalizacji wydobycia w całej kopalni.

Morutlwa wyjaśnił, że spółka wcześniej korzystała z korzystnych warunków w zakresie wydatków uznaniowych, ale jej zaplecze operacyjne jest obecnie wystarczająco mocne, aby zapewnić produkcję. Priorytetem będzie kontrola kosztów bez obniżania standardów bezpiecznego wydobycia.

W przypadku Zimplats Morutlwa potwierdził, że kopalnia może przez kolejnych pięć lat produkować 660 tys. uncji matu. Po tym okresie różnicę ma pomóc uzupełnić Portal 10.

Dyrektor finansowa Meroonisha Kerber poinformowała o znacznej poprawie sytuacji związanej z zamrożeniem środków pieniężnych w Zimbabwe. W marcu zawarto trójstronne porozumienie, na mocy którego Zimplats może otrzymywać 50% wpływów z rozliczeń w gotówce, a pozostałe 50% rozliczać w formie kompensaty zobowiązań. Rząd wywiązał się z ustaleń, co umożliwiło kompensatę 99 mln USD z tytułu podatków, opłat licencyjnych i należności celnych oraz dostęp do 150 mln USD w lokalnej walucie. Dzięki temu lokalni wierzyciele zostali spłaceni na bieżąco.

Badanie projektu Styldrift 2 dopiero się rozpoczęło, dlatego spółka nie zdecydowała jeszcze, jaką metodę wydobycia zastosuje. Morutlwa podkreślił jednak, że Impala Platinum chce przechodzić w kierunku kopalń zmechanizowanych. Analizowane będą wszystkie metody, w tym hybrydowe rozwiązania niskoprofilowe, a wydobycie konwencjonalne ma być ostatecznością.

Lee-Ann Samuel, członkini zarządu odpowiedzialna za pracowników, podała, że średni wiek osób zatrudnionych przy wydobyciu podziemnym wynosi 45 lat, a wiek emerytalny to 62,5 roku. W ciągu najbliższych 3–5 lat na emeryturę może odejść około 5–8% pracowników pod ziemią. Spółka rozwija programy przygotowywania następców, aby zastąpić odchodzących pracowników i uzupełnić ich kwalifikacje.

Moses Motlhageng, dyrektor generalny Impala Rustenburg, poinformował, że kopalnia korzysta z dwóch zarządów gospodarki wodnej, co zwiększa elastyczność dostaw. Przygotowano plany awaryjne pozwalające utrzymać działanie kopalni przez 2–5 dni dzięki zgromadzonej wodzie. W przyszłości pojemność magazynów ma zostać zwiększona.

Emma Townshend, odpowiedzialna za relacje korporacyjne, powiedziała, że spółka nie obserwuje zakupów irydu ani rutenu przekraczających bieżące potrzeby. Sifiso Sibiya, członek zarządu odpowiedzialny za rafinację i marketing, dodał, że w przypadku rutenu klienci ograniczają zużycie z powodu wyższych cen, choć popyt nadal pozostaje stabilny.

Projekt Two Rivers Merensky rozwija się zgodnie z planem i we współpracy z partnerami. Sześć miesięcy temu zatwierdzono początkowe nakłady w wysokości nieco ponad 100 mln USD, które mają rozpocząć prace. Obecnie spółka koncentruje się na wypełnieniu zakładu rudą UG2, a studium projektu Merensky jest optymalizowane. Ostateczna zgoda zarządu ma zostać wydana w II lub III kwartale następnego roku.