Healthpeak Properties zyskuje 28% w 3 miesiące. Czy ten trend się utrzyma?

Spółka Healthpeak Properties (DOC) odnotowała mocny rajd kursu: jej akcje zyskały 28% w ciągu trzech miesięcy. Na tym tle branża zanotowała wzrost na poziomie 12,4%.

Healthpeak to firma z sektora nieruchomości komercyjnych dla ochrony zdrowia. Skupia się na aktywach o wysokich barierach wejścia, takich jak laboratoria, obiekty opieki ambulatoryjnej oraz wspólnoty life plan (mieszkania senioralne). Spółka wskazuje, że wsparciem dla wzrostu są momentum w najmach (dynamika leasingu), rosnąca zajętość oraz rozwój platformy mieszkań senioralnych Janus Living.

Jednocześnie zarząd finansuje ukierunkowany rozwój m.in. przez sprzedaż wybranych aktywów i transakcje o ustrukturyzowanej formie. Ma to poprawiać płynność i utrzymywać elastyczność inwestycyjną w różnych fazach cyklu.

Co napędziło wzrost notowań DOC: czy trend się utrzyma?

W segmencie laboratoriów Healthpeak utrzymuje kierunek zgodny z długoterminowym popytem, wspieranym przez inwestycje w odkrywanie i rozwój leków. Spółka działa w kluczowych klastrach: San Diego, San Francisco oraz Boston.

W I kwartale 2026 roku Healthpeak podpisała 141 000 stóp kwadratowych najmu laboratoryjnego. 92% tej powierzchni dotyczyło nowego najmu. Spółka miała też około 355 000 stóp kwadratowych powierzchni objętych Letter of Intent (LOI), czyli listem intencyjnym.

Na koniec I kwartału 2026 roku całkowita zajętość laboratoriów wyniosła 77,7%, wobec 77% na koniec 2025 roku. Zarząd oczekuje, że na koniec 2026 roku zajętość laboratoriów będzie wyższa niż w 2025 roku.

W opiece ambulatoryjnej spółka podkreśla stabilne fundamenty, które przekładają się na powtarzalne, stałe wpływy pieniężne. W I kwartale 2026 roku Healthpeak zrealizowała prawie 1,1 mln stóp kwadratowych najmu w segmencie outpatient. W ramach odnowień umów spółka osiągnęła 5,4% cash re-leasing spreads, czyli dodatnią różnicę w przepływach pieniężnych z tytułu ponownego wynajmu w porównaniu z wcześniejszym poziomem, i zakończyła kwartał przy 91% łącznej zajętości.

Na koniec kwartału retencja najemców (tenant retention) wyniosła 79%. Po zakończeniu kwartału i w początkach maja 2026 roku spółka podpisała kolejne umowy najmu w segmencie outpatient oraz poinformowała o większym pipeline pod LOI. Ma to, według spółki, pomagać w utrzymaniu zajętości i wzrostu czynszów w czasie.

Mieszkania senioralne: Janus Living

Ekspozycja Healthpeak na wspólnoty life plan pozostaje powiązana z popytem na usługi mieszkaniowe dla seniorów, a struktura Janus Living ma zapewniać czytelniejszy mechanizm wzrostu. W I kwartale 2026 roku senior housing same-store cash (adjusted) net operating income (NOI) wzrosło o 13,8% rok do roku, odzwierciedlając lepszą skuteczność operacyjną w portfelu life plan.

Janus Living raportowała wzrost przychodów rok do roku o 35% oraz rozszerzenie skorygowanego EBITDA o 42% w tym kwartale. EBITDA to zysk operacyjny powiększony o amortyzację i odsetki; skorygowana wersja uwzględnia dodatkowe korekty.

Jak spółka finansuje przebudowę portfela

Healthpeak przesuwa portfel w stronę laboratoriów, obiektów outpatient oraz nieruchomości life-plan na rynkach o wysokich barierach wejścia, finansując ten wzrost poprzez sprzedaż aktywów oraz transakcje finansowania o ustrukturyzowanej formie. W I kwartale 2026 roku spółka wygenerowała 267 mln USD wpływów z rekapitalizacji, dyspozycji oraz spłat pożyczek.

Z perspektywy spółki działania te wspierają długoterminowe podejście do wzrostu zysków na akcję, przy zachowaniu elastyczności inwestycyjnej w różnych fazach cyklu.

Wzmocnienie płynności na bieżący okres

Healthpeak wzmocniła płynność w perspektywie krótkoterminowej. Na koniec I kwartału 2026 roku wskaźnik net debt-to-EBITDA wynosił 5,4x. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wzrosły do 1,17 mld USD z 467,5 mln USD w poprzednim kwartale, głównie dzięki wpływom z IPO Janus Living.

Na 4 maja 2026 długoterminowe ratingi kredytowe spółki wynosiły: Baa1 (Moody’s) oraz BBB+ (S&P Global). Spółka zwiększyła też elastyczność finansową dzięki nowej pożyczce typu 400 mln USD unsecured delayed-draw term loan, czyli niezabezpieczonej pożyczce terminowej z możliwością stopniowego uruchamiania środków.

Najważniejsze ryzyka dla DOC

Jednym z kluczowych ryzyk dla Healthpeak jest konkurencja ze strony innych podmiotów z sektora usług dla ochrony zdrowia. Na gorszą sytuację spółki wpływają też ryzyka związane ze wzrostem kosztów budowy oraz znacznym obciążeniem długiem.

Inne spółki REIT warte obserwacji

W szerszym sektorze REIT, oprócz Healthpeak, wskazywane są Cousins Properties (CUZ) i Prologis (PLD). Obie spółki mają obecnie Zacks Rank #2 (Buy).

Dla Cousins Properties (CUZ) konsensus Zacks dla 2026 FFO na akcję wynosi 2,94 USD, co oznacza wzrost rok do roku o 3,52%.

Dla Prologis (PLD) konsensus Zacks dla FFO na akcję w całym roku wynosi 6,18 USD, co oznacza wzrost o 6,37% względem poziomu z roku ubiegłego.

FFO to wskaźnik często używany przez spółki typu REIT (fundusze inwestujące w nieruchomości), służący do oceny wyników i jakości przepływów z nieruchomości.