HAV Group ASA (OSL:HAV): przychody wzrosły o 38%, a EBITDA ponad czterokrotnie

HAV Group odnotowała w drugim kwartale 2026 roku przychody w wysokości 267,3 mln NOK, co oznacza wzrost o 38% rok do roku. EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odliczeniem odsetek, podatków oraz amortyzacji, wyniosła 17,3 mln NOK i była ponad czterokrotnie wyższa niż w tym samym kwartale poprzedniego roku. Marża EBITDA wzrosła o ponad 4 punkty procentowe, do 6,5%.

Zysk operacyjny EBIT wyniósł 11,6 mln NOK, a zysk netto 8,7 mln NOK.

W pierwszej połowie 2026 roku przychody sięgnęły 500 mln NOK. EBITDA wyniosła 29,1 mln NOK, przy marży EBITDA na poziomie 5,8%. EBIT wyniósł 17,6 mln NOK, a zysk netto 13,2 mln NOK. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były w drugim kwartale dodatnie i wyniosły 104,2 mln NOK.

Wartość nowych zamówień pozyskanych w drugim kwartale wyniosła 35 mln NOK. Portfel zamówień miał wartość 826 mln NOK, co zapewnia spółce dobrą widoczność przychodów w 2026 roku.

Segment Energy Design and Smart Control Systems zwiększył przychody o 58% rok do roku. Jego EBITDA wzrosła o 154%, a marża EBITDA wyniosła 15%. Portfel zamówień tego segmentu miał wartość 638 mln NOK.

Przychody segmentu Ship Design wyniosły 30 mln NOK. Były wyższe niż w poprzednich kwartałach, ale niższe niż w drugim kwartale ubiegłego roku. Segment pozostaje nierentowny i potrzebuje kolejnych projektów, aby wrócić do zyskowności.

Na przychody segmentu Water Treatment Systems negatywnie wpłynęło przesunięcie zaplanowanych projektów. Spółka podkreśla, że projekty zostały odroczone, a nie utracone.

Spółka poinformowała, że aktywność przetargowa pozostaje wysoka we wszystkich segmentach. Decyzje dotyczące kilku projektów mogą zapaść w drugiej połowie 2026 roku. Zdolności produkcyjne NES są w pełni wykorzystane w całym 2026 roku.

Niski poziom nowych zamówień w drugim kwartale był związany z opóźnieniami decyzji inwestycyjnych wynikającymi z niepewności geopolitycznej. W przypadku NES spółka nie obserwuje spadku popytu. Przeciwnie, trend elektryfikacji się nasila, a zapotrzebowanie pojawia się także ze strony nowych typów statków.

W HAV Design sytuacja wynika z dojrzewania projektów znajdujących się w przygotowaniu. Spółka ponownie wchodzi na rynek i oczekuje decyzji dotyczących kilku nowych projektów. Szczególnie koncentruje się na akwakulturze oraz morskiej energetyce wiatrowej. Rozstrzygnięcia w sprawie kilku projektów są oczekiwane jesienią.

W segmencie Norwegian Greentech poprawiły się perspektywy sprzedaży systemów oczyszczania wody balastowej. Spółka oczekuje realizacji całorocznych celów sprzedażowych.

Zarząd ocenia, że zamówienia pozyskane w 2026 roku mogą w istotny sposób wpłynąć na przychody w 2027 roku, a część z nich może zwiększyć jeszcze przychody w 2026 roku. Wyraźniejszy obraz przychodów na 2027 rok powinien być dostępny przy publikacji wyników za trzeci kwartał w listopadzie. Wtedy spółka będzie mogła przedstawić więcej prognoz.

W ciągu najbliższych dwóch do czterech miesięcy NES oczekuje decyzji dotyczących kilku projektów. Zarząd nie podał szczegółów potencjalnych kontraktów, ale ocenił, że portfel projektów jest bardzo dobry. O większych zamówieniach spółka poinformuje po ich pozyskaniu. Więcej informacji ma znaleźć się w listopadowym raporcie.

Przychody z usług i rynku wtórnego nie są uwzględniane w portfelu zamówień. Według zarządu mogą one w krótkim terminie zrekompensować niższy poziom nowych zamówień, ponieważ NES ma w 2026 roku w pełni wykorzystane moce. W 2027 roku usługi i rynek wtórny mają stanowić istotny potencjał wzrostu przychodów.

Spółka prowadzi również strategiczny przegląd swojej działalności we współpracy ze SpareBank Markets. Proces przebiega zgodnie z planem, ale nie ma określonego terminu zakończenia ani gwarantowanego rezultatu. Analizowane są różne możliwości: współpraca, fuzje i przejęcia, sprzedaż części lub całości spółki, a także pozostawienie obecnej struktury bez zmian. Zarząd ocenia, że proces stworzył wiele możliwości i może pomóc w zwiększeniu wartości dla akcjonariuszy, jednak nie poda szczegółów przed podjęciem decyzji.

Wysokie koszty finansowe wystąpiły mimo braku zadłużenia. Wynikały głównie ze strat lub zysków z tytułu zmian kursów walut. Spółka zawiera kontrakty w wielu walutach, co prowadzi do przejściowych dodatnich i ujemnych wyników. W dłuższym czasie powinny się one wzajemnie równoważyć.

Data publikacji: 27 sierpnia 2026 roku.