Guggenheim podnosi rekomendację dla Quanta Services do „kupuj” po mocnych wynikach za II kwartał

Quanta Services (PWR), największa amerykańska spółka zajmująca się infrastrukturą elektroenergetyczną, zyskała w piątkowym handlu 1,9%. W ciągu dwóch sesji jej akcje wzrosły łącznie o niemal 20%. Była to reakcja na wyniki za drugi kwartał, które wyraźnie przekroczyły oczekiwania, oraz podniesienie całorocznych prognoz na rok obrotowy 2026.

Quanta Services podniosła prognozę skorygowanego zysku na akcję do 16,45–16,95 USD, a prognozę przychodów do 39,3–39,7 mld USD. To znacznie więcej niż wcześniejszy konsensus FactSet, który zakładał odpowiednio 14,01 USD zysku na akcję i 35 mld USD przychodów.

Analityk Guggenheim Joseph Osha podniósł rekomendację dla Quanta Services z „trzymaj” do „kupuj” i wyznaczył cenę docelową na 800 USD. Jego zdaniem spółka ma atrakcyjne możliwości wzrostu zarówno dzięki rozwojowi własnej działalności, jak i przejęciom innych firm. Osha ocenia, że wzrost przychodów organicznych, czyli osiągany bez przejęć, do 2030 roku prawdopodobnie przekroczy górną granicę przedziału wyznaczonego przez spółkę na początku tego roku.

Zdaniem analityka tempo konsolidacji branży EPC, obejmującej projektowanie, zaopatrzenie i budowę infrastruktury, prawdopodobnie pozostanie wysokie lub jeszcze przyspieszy. Quanta Services sfinalizowała w drugim kwartale cztery kolejne przejęcia.

Publicznie notowane spółki z branży EPC mogą w wielu przypadkach kupować mniejsze firmy prywatne za „dosłownie połowę mnożnika EBITDA”, przy którym nabywca jest wyceniany na publicznym rynku. Mnożnik EBITDA porównuje wartość firmy z jej wynikiem operacyjnym powiększonym o amortyzację. Według Osha ta różnica w wycenach powinna sprzyjać Quanta Services.

Zarząd Quanta Services odrzucił tezę, że ograniczenia dostępności pracowników stają się dla spółki problemem. W ciągu ostatniego roku firma zatrudniła 15 tys. osób.

Osha zwraca również uwagę na trwającą rozbudowę mocy produkcyjnych w zakresie transformatorów, której wartość przekracza 500 mln USD, oraz na wspólne przedsięwzięcie HICO dotyczące wyłączników wysokiego napięcia. Jego zdaniem, w połączeniu z tymi działaniami, spółka systemowo rozwiązuje problemy z wąskimi gardłami w sieci elektroenergetycznej, które ograniczają wielu jej konkurentów.