Gold Fields (JSE:GFI): analitycy obniżają cele cenowe

Szacowana wartość godziwa Gold Fields, spółki wydobywającej złoto, spadła z 914,75 ZAR do 717,63 ZAR. ZAR to kod randa południowoafrykańskiego. Analitycy obniżyli również ceny docelowe akcji wyrażone w USD.

Zmiany wynikają przede wszystkim z aktualizacji założeń dotyczących cen złota i srebra, presji na marże oraz korekty prognozowanych mnożników ceny do zysku (P/E). Mimo obniżenia celu z 75 USD do 55 USD JPMorgan nadal utrzymuje ocenę „przeważaj”, co oznacza, że akcje Gold Fields mogą według banku zachowywać się lepiej niż inne spółki z analizowanej grupy.

### Co mówią analitycy

Pozytywne sygnały

JPMorgan obniżył cenę docelową akcji Gold Fields do 55 USD z 75 USD, ale pozostawił ocenę „przeważaj”. Bank nadal dostrzega potencjał wzrostu notowań względem pozostałych spółek objętych analizą.

RBC Capital obniżył cenę docelową do 49 USD z 50 USD i utrzymał ocenę „lepiej niż rynek”. Bank zwraca uwagę, że producenci złota wciąż generują wysokie zwroty z kapitału, a ich marże są bliskie rekordowych poziomów.

Negatywne sygnały

Scotiabank obniżył cenę docelową do 52 USD z 60 USD i utrzymał ocenę „zgodnie z sektorem”. Bank zaktualizował założenia dotyczące cen złota na lata 2026 i 2027 oraz prognozy dla srebra. W rezultacie ostrożniej ocenia perspektywy akcji Gold Fields.

RBC wskazuje także na presję na marże w całym sektorze. Wynika ona z niższych cen złota i srebra oraz wyższych kosztów. Bank ostrzega, że duża liczba aktualizacji dotyczących spółek i projektów górniczych może zwiększyć zmienność notowań w okresie publikacji wyników za drugi kwartał.

### Zmiany w wycenie Gold Fields

Szacowana wartość godziwa Gold Fields spadła z 914,75 ZAR do 717,63 ZAR. Pozostałe założenia wyceny zmieniły się następująco:

• prognozowany wzrost przychodów spadł z 13,40% do 11,81%;
• założona marża zysku obniżyła się z 35,01% do 34,89%;
• prognozowany przyszły mnożnik P/E spadł z 18,71x do 15,45x;
• stopa dyskontowa wzrosła z 19,26% do 19,40%.

### Projekty i najważniejsze ryzyka

Narracja dotycząca Gold Fields łączy opis działalności spółki z prognozą finansową i wartością godziwą, które są aktualizowane wraz z pojawianiem się nowych danych, projektów i ryzyk. Pozwala to ocenić w jednym ujęciu, jak plany produkcyjne, siła bilansu oraz założenia dotyczące rynku złota wpływają na perspektywy spółki.

Na oczekiwania dotyczące przyszłej produkcji i odporności marż wpływają projekty Salares Norte i Windfall, a także prace poszukiwawcze prowadzone w regionach takich jak Australia i Kanada.

Długoterminowy potencjał wzrostu zależy również od profilu ESG Gold Fields, czyli podejścia spółki do kwestii środowiskowych, społecznych i ładu korporacyjnego. Znaczenie mają także działania na rzecz ograniczenia emisji oraz plany wydłużenia okresu eksploatacji kopalń St Ives, Agnew i South Deep.

Do najważniejszych ryzyk należą uzależnienie wyników od wysokich cen złota, możliwe opóźnienia projektów oraz wzrost kosztów. Na przyszły popyt na akcje spółek wydobywających złoto może też wpłynąć zmiana zainteresowania inwestorów w kierunku innych metali.

Gold Fields jest notowana na giełdzie w Johannesburgu pod tickerem JSE:GFI; w zestawieniach spółka występuje również jako GFI.jse.