GitLab vs Snowflake: która spółka technologiczna jest lepszym wyborem w 2026?

GitLab i Snowflake to dwa popularne kierunki inwestowania związane z cyfrową transformacją firm, ale działają w innych obszarach. GitLab wspiera cykl tworzenia oprogramowania, a Snowflake koncentruje się na danych i ich analizie. Oba modele funkcjonują w konkurencyjnym środowisku chmurowym, w którym wydatki przedsiębiorstw są stale weryfikowane.

GitLab ma mocną pozycję w ekosystemie programistów. Jego platforma DevSecOps obsługuje ponad połowę firm z listy Fortune 100 oraz ma ponad 50 mln zarejestrowanych użytkowników.

W roku obrotowym 2026 zakończonym 31 stycznia 2026 r. GitLab wypracował 955,2 mln USD przychodów, czyli o 25,8% więcej niż rok wcześniej. Mimo wzrostu spółka zanotowała blisko 56,0 mln USD straty netto, co przełożyło się na marżę netto -5,9%. To wyraźna poprawa w porównaniu z dużo głębszymi stratami sprzed dwóch lat.

Na bilansie za styczeń 2026 r. wskaźnik długu do kapitału własnego (debt-to-equity) wynosił 0, czyli spółka nie miała zadłużenia względem kapitału akcjonariuszy. Wskaźnik bieżącej płynności (current ratio), pokazujący zdolność do regulowania krótkoterminowych zobowiązań aktywami bieżącymi, sięgał 2,5x. Wolne przepływy pieniężne (free cash flow), czyli przepływy z działalności operacyjnej pomniejszone o wydatki inwestycyjne (capex), wyniosły niemal 222,0 mln USD.

Ważna uwaga dotyczy sposobu prezentacji gotówki: wynagrodzenia w formie akcji (stock-based compensation, SBC) stanowiły 92,3% przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Oznacza to, że raportowane „cash” jest w dużej mierze oparte na niepieniężnym koszcie, który jest dodawany z powrotem w rachunku przepływów pieniężnych.

Snowflake też rośnie, ale w innym kierunku. Snowflake dostarcza platformę AI Data Cloud do udostępniania danych oraz uruchamiania obciążeń analitycznych. Na 31 stycznia 2026 r. spółka podawała 13 328 klientów, w tym 790 z grona Forbes Global 2000. Firma ma też szerokie partnerstwo z Amazonem, a jej zobowiązania zakupowe (spend) sięgają blisko 6 mld USD.

W roku obrotowym 2026 zakończonym 31 stycznia 2026 r. Snowflake osiągnął 4,7 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 29,2% rok do roku. Jednocześnie spółka wykazała 1,3 mld USD straty netto, a marża netto wyniosła -28,4%. Mimo silnego tempa wzrostu spółka nadal stawia na skalę zamiast na szybką poprawę rentowności netto.

Na bilansie za styczeń 2026 r. wskaźnik długu do kapitału własnego wynosił 1,4x, czyli całkowite zadłużenie było około 1,4 razy większe niż kapitał własny. Wskaźnik bieżącej płynności (current ratio) wynosił 1,3x. Wolne przepływy pieniężne za ten okres wyniosły 1,1 mld USD.

Również tutaj istotna jest rola SBC: stock-based compensation stanowiły 130,9% przepływów z działalności operacyjnej, więc raportowana generacja gotówki jest w dużej mierze „napompowana” przez niepieniężny dodatek.

Porównanie profilu ryzyka

GitLab mierzy się z silną konkurencją ze strony uznanych dostawców, w tym Microsoft i Atlassian, co przekłada się na presję cenową. Spółka musi też zarządzać ryzykiem związanym ze strategią AI, w tym uzależnieniem od modeli zewnętrznych oraz wysokimi kosztami obliczeń. Dodatkowo trwające spory w sądach i pozwy w sprawach związanych z papierami wartościowymi pochłaniają zasoby kierownictwa i mogą prowadzić do potencjalnych zobowiązań finansowych.

Snowflake ma inny rodzaj ryzyka: Amazon i Microsoft są jednocześnie kluczowymi partnerami i głównymi konkurentami. Jej model biznesowy oparty na zużyciu (consumption-based) może też powodować większą zmienność finansową, ponieważ klienci często optymalizują budżety w odpowiedzi na zmiany w gospodarce. Spółka broni się także przed wieloma pozami zbiorowymi dotyczącymi papierów wartościowych, w których zarzuca się błędne przedstawianie trendów w przychodach.

Porównanie wyceny

Snowflake ma wyraźnie wyższą wycenę w przeliczeniu na sprzedaż, podczas gdy GitLab wygląda korzystniej w odniesieniu do wzrostu przychodów i poprawiającego się obrazu marży netto.

Poniżej zestawienie wskaźników (z benchmarkiem sektora):

• GitLab: forward P/E 32,7x, P/S 4,7x
• Snowflake: forward P/E 120,5x, P/S 17,2x
• Benchmark sektora: forward P/E 37,6x

W benchmarku sektora wykorzystano ETF SPDR XLK.

Wskaźniki wyceny pochodzą z modeli danych finansowych i mogą się różnić między dostawcami.

Co kupić w 2026 r.?

Wcześniej w 2026 r. akcje GitLab i Snowflake spadły pod wpływem obaw Wall Street, że AI „zabierze” biznes spółkom software’owym. Te obawy osłabły, gdy GitLab i Snowflake nadal pokazywały silny wzrost sprzedaży.

W pierwszym kwartale roku obrotowego zakończonym 30 kwietnia GitLab zwiększył przychody o 23% rok do roku do 264,2 mln USD. W tym samym okresie Snowflake osiągnął 1,39 mld USD sprzedaży, co oznaczało 33% wzrostu rok do roku.

Rynek będzie jednak inaczej oceniać, jaką rolę w firmach będzie odgrywać AI. GitLab koncentruje się na workflow programistycznym, więc część klientów może przesuwać akcent na rozwiązania oparte bardziej bezpośrednio na AI — w tym na elementy oferty, które da się z nich korzystać.

Z kolei Snowflake koncentruje się na danych, czyli „paliwie” dla AI. Bez dużej ilości wiarygodnych danych systemy AI nie są w stanie wykonywać zadań z odpowiednią dokładnością. Dlatego popyt na rozwiązania Snowflake ma rosnąć w czasie — i to jest kluczowy powód, dla którego uznaje się je za lepszą spółkę do kupienia w 2026 r.

Czy warto kupować akcje GitLab już teraz?

Przed zakupem akcji GitLab warto rozważyć następujące kwestie:

Analitycy Motley Fool Stock Advisor wskazali właśnie, ich zdaniem, 10 najlepszych spółek do kupienia teraz, przy czym GitLab nie znalazł się w tym zestawieniu. 10 spółek, które przeszły kwalifikację, może w kolejnych latach przynosić bardzo wysokie zwroty.

Przypomnijmy, że Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 r. Jeśli zainwestowałbyś wtedy 1 000 USD zgodnie z naszą rekomendacją, miałbyś 382 359 USD!* A gdy Nvidia znalazła się na liście 15 kwietnia 2005 r. — przy inwestycji 1 000 USD miałbyś 1 201 390 USD!*

Warto też odnotować, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 883% — znacznie więcej niż 205% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10 dostępnej w Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów budowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

*Zwroty Stock Advisor według stanu na 26 czerwca 2026 r.*