GameStop spada o 6%, a AMC rośnie o 6% — różne reakcje spółek memowych

Akcje spółek memowych przestały poruszać się w jednym kierunku. W poniedziałek rano kurs GameStop (NYSE:GME) spada o 6%, do 20,42 USD, po wymianie długu na akcje, która zwiększy liczbę akcji w obrocie. Z kolei AMC Entertainment (NYSE:AMC) rośnie o 6%, do 2,97 USD, po rekordowym weekendzie w kinach.

Akcje BlackBerry (NYSE:BB) zniżkują tylko nieznacznie — o 1%, do 8,41 USD. Każda z tych spółek reaguje dziś na inny czynnik. GameStop jest pod presją zmian w bilansie, AMC korzysta z wyników sprzedaży biletów, a BlackBerry nie ma wyraźnego impulsu związanego z działalnością spółki.

Przez lata koszyk spółek memowych, czyli firm cieszących się dużym zainteresowaniem inwestorów indywidualnych w mediach społecznościowych, zwyżkował i spadał jednocześnie. Poniedziałkowa sesja pokazuje wyraźny podział: kurs GameStop reaguje na kwestie bilansowe, AMC na sprzedaż biletów, a BlackBerry porusza się bez konkretnego katalizatora.

GameStop reaguje na rozwodnienie akcjonariatu

GameStop uzgodnił w drodze prywatnych negocjacji wymianę około 1,4 mld USD oprocentowanych na 0% uprzywilejowanych obligacji zamiennych na akcje zwykłe klasy A. Wymiana obejmuje około 400 mln USD obligacji z terminem wykupu w 2030 roku oraz 1 mld USD obligacji z terminem wykupu w 2032 roku. Spółka nie otrzyma w ramach transakcji gotówki, ale liczba jej akcji wzrośnie.

To właśnie dlatego kurs GameStop spada. Transakcja zmniejszy zadłużenie długoterminowe o około 1,4 mld USD bez naruszania gotówki, ale zwiększenie liczby akcji obciąża obecnych akcjonariuszy. Po rozliczeniu pozostanie około 1,1 mld USD obligacji z terminem wykupu w 2030 roku oraz 1,7 mld USD obligacji z terminem wykupu w 2032 roku. Wymiana ma zostać sfinalizowana około 23 września, a cena nowych akcji zostanie ustalona na podstawie 35-sesyjnego okresu referencyjnego, z wykorzystaniem średniej ceny ważonej wolumenem.

Reakcja na rozwodnienie pojawia się mimo kilku innych istotnych informacji dotyczących spółki. Akcje GameStop są wyceniane przy wskaźniku ceny do zysku z ostatnich 12 miesięcy na poziomie 16,21x i zyskały od początku roku 8%. Spółka posiada również 9,8% udziałów w eBay (NASDAQ:EBAY), czyli około 43,4 mln akcji. GameStop złożył ofertę przejęcia eBay o wartości 56 mld USD, ale eBay ją odrzucił. Dyrektor generalny GameStop Ryan Cohen zrezygnował ze swojego pakietu wynagrodzenia, aby skoncentrować się na tej ofercie.

AMC notuje rekordowy weekend

AMC odnotowało najwyższe łączne przychody weekendowe w 106-letniej historii spółki. Rekordy padły również w sprzedaży biletów oraz żywności i napojów. Głównym powodem była premiera filmu „Spider-Man: Brand New Day”, który przyniósł około 355 mln USD w Stanach Zjednoczonych i 927 mln USD na całym świecie. Był to drugi najlepszy weekend otwarcia w historii pod względem przychodów.

Wyniki potwierdziła frekwencja. Od środy do niedzieli kina odwiedziło ponad 10,2 mln widzów. Dużym zainteresowaniem cieszyły się seanse w formatach premium, w tym Dolby Cinema i IMAX. Pomogła również utrzymująca się popularność filmu „The Odyssey”. Dyrektor generalny AMC Adam Aron określił ten okres jako „naprawdę historyczny weekend”.

Dla AMC nie można obecnie obliczyć wskaźnika ceny do zysku z ostatnich 12 miesięcy, ponieważ spółka pozostaje nierentowna. Kurs zachowywał się jednak dobrze. Przed rozpoczęciem poniedziałkowej sesji akcje AMC zyskiwały od początku roku 81%, a dzisiejszy ruch dodatkowo wzmacnia ten wzrost.

BlackBerry pokazuje różnicę między spółkami memowymi

BlackBerry stanowi kontrast dla GameStop i AMC. Spółka nie ma dziś własnego, wyraźnego katalizatora, a zmiana kursu o 1% dobrze to pokazuje. W przeszłości spółki memowe poruszały się niemal identycznie pod wpływem nastrojów inwestorów. Podczas tej sesji BlackBerry dryfuje bez wyraźnego kierunku, podczas gdy GameStop i AMC reagują na zupełnie różne informacje.

Inwestorzy szukający ekspozycji na cały motyw spółek memowych, a nie na pojedynczą firmę, mogą zwrócić uwagę na fundusz ETF Roundhill MEME (CBOE:MEME). Jest to tematyczny fundusz obejmujący akcje cieszące się dużym zainteresowaniem w mediach społecznościowych. Ma niszowy charakter, niewielkie obroty i bardzo wysoką zmienność, dlatego wielkość pozycji ma znaczenie. Ze względu na niewielką bazę aktywów funduszu i szerokie wahania jego kursu inwestorzy powinni rozważyć utrzymywanie umiarkowanej ekspozycji.

Na co zwrócić uwagę

W przypadku GameStop kluczowe będą zamknięcie wymiany 23 września oraz 35-sesyjny okres referencyjny. To one określą ostateczną skalę rozwodnienia akcjonariatu. Znaczenie ma również kurs Bitcoina, ponieważ GameStop posiada rezerwy w tej kryptowalucie. Bitcoin (CRYPTO:BTC) traci od początku roku 27,8%, czyli około 28%.

W przypadku AMC ważne będzie to, czy dobra passa po weekendzie otwarcia utrzyma się podczas kolejnego cyklu dużych premier filmowych oraz czy dalsze zmniejszanie zadłużenia będzie wspierać kurs akcji. Inwestorzy mogą obserwować, czy poniedziałkowe wzrosty utrzymają się do popołudnia oraz czy spółki memowe nadal będą reagować przede wszystkim na wyniki i inne podstawowe informacje, a nie wyłącznie na nastroje rynkowe. Sama różnica w zachowaniu kursów GameStop, AMC i BlackBerry pozostaje sygnałem wartym obserwowania.