Ford Motor znów przyciąga uwagę. Różne wyceny spółki

Ford Motor ponownie znalazł się w centrum uwagi po tym, jak Blue Bird Corporation zgodziła się przejąć projektowanie, produkcję i sprzedaż kolejnej generacji podwozi bez nadwozia F-53 i F-59. Konstrukcje będą wykorzystywać układy napędowe Forda, a ich produkcja ma rozpocząć się na początku 2028 roku.

Przy kursie 13,93 USD akcje Ford Motor przyniosły w ciągu 90 dni stopę zwrotu na poziomie 5,37%. Roczna całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy wyniosła 25,9%, uwzględniając zmiany kursu i wypłaty dla inwestorów. Wskazuje to na poprawę dynamiki notowań, mimo że rynek ocenia współpracę z Blue Bird oraz ostatnie zmiany w ofercie produktowej Forda.

Akcje Ford Motor zyskały na wartości, ale nadal są notowane poniżej średniej ceny docelowej analityków i powyżej niektórych szacunków wartości wewnętrznej. Oznacza to, że modele wyceny nie dają jednoznacznej odpowiedzi, czy obecny wzrost kursu już odzwierciedla perspektywy spółki.

Najczęściej śledzona teza inwestycyjna: 6,2% niedowartościowania

Najczęściej obserwowana teza inwestycyjna dotycząca Ford Motor wskazuje wartość godziwą na poziomie 14,85 USD, czyli nieco powyżej ostatniego zamknięcia przy 13,93 USD. Za tą wyceną stoi założenie dotyczące struktury przyszłych wyników, które wykracza poza samą ostatnią zmianę kursu.

Ford kontynuuje rozwój platformy dla klientów komercyjnych Ford Pro. Spółka koncentruje się na przychodach o wysokiej marży, które powtarzają się regularnie i pochodzą między innymi z oprogramowania, usług telematycznych oraz usług posprzedażowych. Liczba płatnych subskrypcji oprogramowania wzrosła o 24% rok do roku, a działalność posprzedażowa odpowiada już za blisko 20% zysku operacyjnego EBIT segmentu Pro. Przesunięcie w stronę powtarzalnych przychodów cyfrowych wspiera wyższe marże netto i zwiększa stabilność zysków.

Wynik tej tezy to wartość godziwa wynosząca 14,85 USD, czyli wycena wskazująca na niedowartościowanie akcji o 6,2%.

Ford Motor nadal musi jednak mierzyć się z kosztami ceł oraz problemami dotyczącymi jakości, które doprowadziły do akcji serwisowych. Jeśli sytuacja się pogorszy, oba czynniki mogą obciążyć marże spółki.

Inne spojrzenie: wycena oparta na przepływach pieniężnych

Teza wskazująca na 6,2% niedowartościowania przy wartości godziwej 14,85 USD różni się od wyników modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF). Model DCF szacuje wartość Ford Motor na 10,56 USD. Przy kursie 13,93 USD akcje są więc przewartościowane.

Model DCF opiera się na przyszłych przepływach pieniężnych, czyli środkach, które spółka może wygenerować po uwzględnieniu jej działalności i wydatków. Rozbieżność między obiema metodami pokazuje, że ocena Ford Motor zależy od tego, czy większe znaczenie przypisze się krótkoterminowym celom dotyczącym zysków, czy długoterminowym przepływom pieniężnym.

Model DCF dla Ford Motor został przedstawiony na sierpień 2026 roku.