Five Below przed najtrudniejszym testem po pięciu kwartałach dwucyfrowego wzrostu sprzedaży

Sieć sklepów oferujących produkty w niskich cenach Five Below (NASDAQ: FIVE) opublikowała kolejny solidny raport kwartalny. W drugim kwartale sprzedaż porównywalna, czyli przychody sklepów działających co najmniej od roku, wzrosła o 14,1%. Był to piąty kwartał z rzędu z dwucyfrowym wzrostem tego wskaźnika.

Five Below sprzedaje większość produktów za 5 USD lub mniej. Oferta jest skierowana przede wszystkim do dzieci i nastolatków.

Wzrost sprzedaży porównywalnej o 14,1% był wyższy niż rok wcześniej, gdy wyniósł 12,4%. Popyt był szeroki i obejmował wszystkie grupy klientów oraz kategorie produktów. Wyniki wskazują, że odwrócenie negatywnego trendu w spółce pod kierownictwem dyrektor generalnej Winnie Park, która dołączyła do Five Below w grudniu 2024 roku, jest już wyraźnie widoczne.

Zarząd podniósł środkowy punkt całorocznej prognozy wzrostu sprzedaży porównywalnej do 11%. Zwiększył także prognozę skorygowanego zysku na akcję do 10,07 USD, co oznacza wzrost o 51% w ujęciu rok do roku.

Marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztu towarów, wzrosła o 220 punktów bazowych do 35,6%. Pomogło to zwiększyć skorygowany zysk operacyjny o ponad 100%, do 113 mln USD.

Mimo mocnego kwartału spółkę czekają trudniejsze porównania. Przez resztę roku Five Below będzie zestawiać wyniki z mocniejszymi kwartałami z 2025 roku. Osiągnięcie tak wysokiego wzrostu rok do roku będzie więc trudniejsze. Zarząd prognozuje wzrost sprzedaży porównywalnej w trzecim kwartale na poziomie 9% w środkowym punkcie przedziału, ale w czwartym kwartale oczekuje już tylko 3%.

Wyniki Five Below z czwartego kwartału poprzedniego roku będą stanowić bazę na poziomie 15,4% wzrostu sprzedaży porównywalnej. Następnie w pierwszym kwartale 2026 roku spółka zmierzy się z bazą wynoszącą 22,7%. Strategia marketingowa oparta na mediach społecznościowych skutecznie przyciąga klientów, ale w nadchodzącym roku zostanie sprawdzona jej trwałość.

Five Below niedawno otworzyła 2000. sklep i zmierza do długoterminowego celu przekraczającego 3500 lokalizacji. W tym roku sieć powiększy się o około 150 sklepów netto, czyli po uwzględnieniu ewentualnych zamknięć. Rozwój jest finansowany z mocnego bilansu, który obejmuje 1,2 mld USD gotówki netto.

Ekonomika nowych sklepów pozostaje korzystna. Nowe placówki generują około 2 mln USD sprzedaży w pierwszym roku działalności, a zarząd informuje o okresie zwrotu nakładów wynoszącym około roku. Wyzwaniem będzie jednak osiągnięcie przez kolejny tysiąc sklepów podobnej produktywności jak w przypadku już działających placówek.

Nawet jeśli po zakończeniu okresu trudnych porównań sprzedaż porównywalna ustabilizuje się na poziomie kilku procent, połączenie rozbudowy sieci i powrotu do normalnego wzrostu sprzedaży może nadal przynieść wzrost zysków o kilkanaście procent.

Po silnym wzroście kursu akcje Five Below są wyceniane na około 25-krotność prognozowanych zysków. Taka wycena jest rozsądna dla spółki z sektora handlu detalicznego. Dla inwestorów przekonanych o długoterminowym potencjale Five Below akcje pozostają warte rozważenia.