Fed na posiedzeniu: Warsh staje przed trudnym tłem inflacyjnym w pierwszym spotkaniu jako przewodniczący

Posiedzenie Fed rozpoczynające się we wtorek dobiega końca we środę. Rynek szeroko zakłada, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe w przedziale 3,5–3,75%.

Czteroosobowa zmiana na czele banku centralnego ma miejsce w tym samym czasie: czerwcowe spotkanie jest pierwszym posiedzeniem Kevin Warsh w roli przewodniczącego Fed. Warsh zapowiadał inny styl podejścia do zarządzania niż stosowany przez byłego szefa Jerome’a Powella i deklarował chęć nawiązania do sposobu kierowania bankiem centralnym przez Alana Greenspana.

Jednym z elementów różnic ma być komunikacja. Warsh nie zapowiedział regularnego przeprowadzania konferencji prasowych po każdym posiedzeniu politycznym, praktykę, którą wprowadził Powell. Jednocześnie Fed potwierdził, że we środę odbędzie się konferencja prasowa.

We wtorek i w środę Fed przygotuje też kolejne kluczowe dokumenty: Summary of Economic Projections oraz tzw. „dot plot”, czyli wykres punktowy pokazujący, jak członkowie FOMC oceniają kierunek polityki pieniężnej w drugiej części roku. Ostatni dot plot opublikowany po marcowym posiedzeniu wskazywał, że urzędnicy Fed prognozują tylko jedno obniżenie stóp w 2026.

Warsh będzie szczególnie uważnie obserwowany przez uczestników rynku, ponieważ ich zdaniem jego wypowiedzi i sygnały dotyczące polityki pieniężnej pomogą lepiej zrozumieć jego podejście. Jednocześnie zwracają oni uwagę na możliwość podziałów wewnątrz Fed.

Na obraz sytuacji wpływa też otoczenie międzynarodowe: globalny szok energetyczny związany z wojną w Iranie podbija presję inflacyjną i jednocześnie zwiększa ryzyko dla wzrostu. To tworzy nowe wyzwania dla banku centralnego w momencie, gdy oczekiwania rynkowe koncentrują się na tym, jak Fed utrzyma równowagę między kontrolą inflacji a wspieraniem gospodarki.