Europejskie akcje zmierzają do najgorszego tygodnia od kwietnia

Europejskie giełdy lekko wzrosły w piątek, próbując ustabilizować się po gwałtownej przecenie z poprzedniej sesji. Wtedy indeksy spadły do najniższych poziomów od trzech miesięcy. Na rynkach nadal utrzymują się poważne zaburzenia na rynku obligacji oraz obawy o finanse publiczne Francji.

Ogólnoeuropejski indeks STOXX 600 wzrósł na początku sesji o 0,2%. Było to niewielkie odbicie po najgorszej dziennej sesji indeksu od trzech tygodni. Mimo wzrostu STOXX 600 zmierzał do najsłabszego tygodnia od połowy kwietnia. W całym tygodniu tracił niemal 2%.

Niemiecki DAX, francuski CAC 40 i londyński FTSE 100 zyskiwały po 0,2%.

### Szok fiskalny we Francji zwiększa spread obligacji do poziomów z 2012 roku

Słaby początek października na europejskich giełdach jest związany ze skoordynowaną wyprzedażą obligacji skarbowych państw Europy. Inwestorzy reagują w ten sposób na nasilające się problemy fiskalne Francji po przedstawieniu przez rząd projektu budżetu na 2027 rok.

Rentowność 10-letnich francuskich obligacji OAT wzrosła do najwyższego poziomu od 2002 roku. Inwestorzy domagają się wysokiej premii za ryzyko, aby zrekompensować sobie utrzymującą się dużą podaż francuskich obligacji.

Według Reutersa spread rentowności między 10-letnimi obligacjami Francji a uznawanymi za punkt odniesienia obligacjami Niemiec przekroczył 140 punktów bazowych. Był to najszerszy poziom od szczytu kryzysu zadłużeniowego strefy euro w 2012 roku.

Napięcia fiskalne i rosnące różnice w rentownościach obligacji były głównym czynnikiem, który zepchnął euro do najniższego poziomu wobec dolara amerykańskiego od 2025 roku.

### Inflacja w strefie euro i dane z rynku pracy USA w centrum uwagi

Inwestorzy czekają na wstępny odczyt inflacji w strefie euro za wrzesień. Ekonomiści ankietowani przez Reutersa oczekują, że inflacja ogółem w strefie wspólnej waluty wzrośnie do 3,6% z 3,2% w sierpniu. Powodem mają być skokowe wzrosty kosztów energii związane z trwającą wojną na Bliskim Wschodzie.

Globalne rynki finansowe skupią następnie uwagę na wrześniowym raporcie o zatrudnieniu w Stanach Zjednoczonych. Odporne dane z amerykańskiego rynku pracy mogłyby wzmocnić podejście Rezerwy Federalnej określane jako „wyższe stopy na dłużej”. Oznaczałoby to również dodatkową presję wzrostową na globalne rentowności obligacji skarbowych.