Etsy, ACV Auctions i EverQuote rosną po Prime Day

Po południu na giełdzie doszło do wyraźnych skoków notowań kilku spółek z sektora cyfrowego. Silne dane sprzedażowe z Prime Day oraz spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych poprawiły sentyment inwestorów.

Alphabet podrożał o 1%, przy wsparciu związanym z jego planowanym wejściem do indeksu Dow. Jednocześnie spółki takie jak Meta i Pinterest znalazły popyt mimo szerszego osłabienia technologicznego: Nasdaq spadł o 0,4%.

W tle pojawił się impuls z rynku konsumenckiego. Sprzedaż online w USA wyniosła 8,3 mld USD, co oznacza wzrost o 5,3% rok do roku. Rentowność 10-letnich Treasurys zsunęła się poniżej 4,5%.

Dla firm nastawionych na internet i reklamę kluczowe jest utrzymanie dobrego poziomu wydatków konsumentów. Rekordowe 8,3 mld USD ze sprzedaży w Prime Day sugeruje, że popyt konsumencki pozostaje solidny, co przekłada się na większą skłonność reklamodawców do utrzymywania budżetów na platformach takich jak Google i Meta. Spadek rentowności oznacza też niższą stopę dyskontową (czynnik obniżający wartość przyszłych przepływów pieniężnych), co podbija mnożniki wyceniane przez rynek.

Wśród spółek, które najmocniej zareagowały na sesji, znalazły się:

• Etsy (NYSE: ETSY) +4,6%
• ACV Auctions (NYSE: ACVA) +2,7%
• EverQuote (NASDAQ: EVER) +4,5%

Etsy (ETSY): rynek reaguje, ale bez zmiany długoterminowego obrazu

Notowania Etsy charakteryzują się dużą zmiennością — w ostatnim roku spółka zanotowała 31 ruchów przekraczających 5%. Dzisiejszy skok wskazuje, że rynek uznał napływające informacje za istotne, choć nie wygląda to na czynnik, który miałby radykalnie zmienić ocenę biznesu.

Poprzednio mocniejsza reakcja na giełdzie miała miejsce 9 dni temu: kurs spółki wzrósł o 3,3% po doniesieniach, że ceny ropy i rentowności spadły. W tym czasie administracja Donalda Trumpa ogłosiła nowy układ pokojowy, który miał doprowadzić do ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz.

Mechanizm wyceny w spółkach opartych na przyszłych zyskach

Spółki konsumenckiego internetu są wyceniane głównie na podstawie przyszłych wyników. Gdy rentowność 10-letnich obligacji spadła do 4,41%, obniżyła się stopa dyskontowa stosowana do prognozowanych przepływów pieniężnych, co podniosło bieżące wartości w wycenach całej grupy.

Rynek odczytuje też sygnał popytowy: platformy zarabiające na reklamie zależą od gotowości konsumentów do wydatków, co jest powiązane z poziomem zaufania i dochodami do dyspozycji. Niższe ceny paliwa pośrednio wspierają tę dostępność środków.

Gdy w okresie niepewności makrofirmy ograniczały budżety, po stabilizacji warunków zaczynają je ponownie przeznaczać na reklamę. Dodatkowo zawarty układ pokojowy ma ograniczać ryzyko operacyjne dla firm mających klientów reklamowych i użytkowników w regionach takich jak Azja i Pacyfik oraz Bliski Wschód.

Wyniki na tle roku

Etsy jest wyżej o 36,6% od początku roku. Kurs wynosi 78,22 USD za akcję, a spółka ustanowiła nowe maksimum z 52 tygodni. Jednocześnie inwestor, który 5 lat temu zainwestował 1 000 USD w akcje Etsy, po tym okresie miałby na koncie 431,00 USD.