Akcje EOG wzrosły o 14,8% w 3 miesiące. Czy rajd będzie trwał?

Akcje EOG Resources, Inc. (EOG) zyskały 14,8% w ciągu ostatnich 12 tygodni. Wzrost wspierały lepsze wyniki za drugi kwartał, wyższa produkcja oraz podwyższenie o 4,2% prognoz zysku spółki na bieżący rok obrotowy w ciągu ostatnich czterech tygodni.

Rajd podniósł jednak oczekiwania wobec spółki. Wycena EOG jest nieco wyższa od mediany z ostatnich pięciu lat, a konsensus Zacks wskazuje na spadek zysku w 2027 roku.

Wyniki za drugi kwartał wspierają dalszy wzrost akcji

Skorygowany zysk EOG za drugi kwartał 2026 roku wzrósł o 118,5%, do 5,07 USD na akcję. Wynik był o 1,2% wyższy od konsensusu Zacks, wynoszącego 5,01 USD na akcję. Przychody zwiększyły się o 57,4%, do 8,62 mld USD, i przewyższyły konsensus o 9,6%.

Całkowita produkcja wzrosła o 24,4%, do 1 410,4 tys. baryłek ekwiwalentu ropy naftowej dziennie (Mboe/d). Wolumen wydobycia ropy naftowej i kondensatu zwiększył się o 8,8%, a łączna cena uzyskiwana za te surowce wzrosła o 51,4%, do 98,15 USD za baryłkę.

EOG Resources ma zasoby pozwalające przedłużyć wzrost

EOG szacuje potencjał zasobów w swoim portfelu obejmującym wiele basenów wydobywczych na około 12 mld baryłek ekwiwalentu ropy naftowej (BBoe/d). Spółka wskazuje również na bezpośrednią stopę zwrotu po opodatkowaniu przekraczającą 100% przy cenie ropy WTI wynoszącej 55 USD za baryłkę.

Tak duża baza zasobów zapewnia EOG elastyczność, gdy spółka dąży w 2026 roku do wzrostu wydobycia ropy o 5% oraz całkowitej produkcji o 14%.

Przejęcie Encino zwiększyło obszar netto należący do EOG w basenie Utica do około 1,1 mln akrów. Około 60 tys. akrów netto w obszarze Austin Chalk zapewnia mniej więcej jeden dodatkowy rok zasobów przy obecnym poziomie aktywności. Z kolei dwa pierwsze odwierty w Zjednoczonych Emiratach Arabskich wyprodukowały po ponad 25 tys. baryłek w ciągu pierwszych 30 dni.

Wolne przepływy pieniężne wspierają wypłaty dla akcjonariuszy

Wolne przepływy pieniężne wyniosły w drugim kwartale 2,8 mld USD, wobec 973 mln USD rok wcześniej. Skorygowany przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej wzrósł do 4,39 mld USD. Daje to EOG możliwość finansowania rozwoju przy jednoczesnym utrzymaniu wypłat dla akcjonariuszy.

W drugim kwartale spółka wypłaciła 540 mln USD regularnych dywidend i przeznaczyła 1,29 mld USD na skup akcji własnych. EOG chce przekazywać akcjonariuszom co najmniej 70% rocznych wolnych przepływów pieniężnych. Na koniec czerwca w ramach programu skupu akcji pozostawało do wykorzystania 11,7 mld USD.

Wycena EOG wskazuje na wyższe oczekiwania rynku

Wskaźnik ceny do sprzedaży EOG oparty na prognozowanych wynikach za kolejnych 12 miesięcy wynosi 2,82. To nieco więcej niż mediana z ostatnich pięciu lat, wynosząca 2,76, ale mniej niż 3,60 dla podbranży Zacks.

Konsensus Zacks zakłada zysk w wysokości 16,87 USD na akcję w 2026 roku. W 2027 roku prognoza spada do 14,12 USD na akcję, co zwiększa znaczenie sprawnej realizacji planów przez spółkę.

Devon Energy Corporation (DVN) działa w kilku amerykańskich obszarach wydobycia ropy i gazu, w tym w basenach Delaware i Eagle Ford. Jest więc zdywersyfikowanym punktem odniesienia dla EOG w segmencie producentów ropy z łupków. Diamondback Energy, Inc. (FANG) koncentruje się przede wszystkim na niekonwencjonalnych złożach ropy i gazu w basenie permskim w zachodnim Teksasie, dlatego stanowi bardziej skoncentrowanego konkurenta z tego regionu.

Struktura ocen EOG pozostaje zrównoważona

Rajd akcji nadal ma oparcie w działalności operacyjnej i przepływach pieniężnych, ale po ostatnich wzrostach sytuacja jest mniej jednostronna. Duża baza zasobów, wzrost produkcji i zwroty dla akcjonariuszy pozostają atutami. Z drugiej strony wyższa wycena i niższa prognoza zysku na 2027 rok oznaczają mniejszy margines błędu.

EOG ma obecnie ocenę Zacks Rank #3, czyli „trzymaj”.

Spółka ma ocenę wzrostu A, ocenę dynamiki A, ocenę wyceny B oraz ocenę VGM A. Oceny te wskazują na korzystne charakterystyki wzrostu, dynamiki i łącznego stylu inwestycyjnego. Uzupełniają one główną ocenę Zacks Rank, ale jej nie zastępują. Łącznie sugerują raczej zrównoważoną sytuację w krótkim terminie niż jednoznacznie optymistyczny sygnał.