EMCOR rośnie dzięki budowie centrów danych AI. Analitycy widzą potencjał na kolejny rok

EMCOR Group (NYSE: EME) zbudowała pozycję w segmencie usług przemysłowych przede wszystkim dzięki przejęciom mniejszych firm. Tym razem jednak najnowsza fala wzrostu nie wynika z „doklejania” kolejnych spółek — napędza ją organiczny popyt związany z budową infrastruktury pod AI.

Firma ma siedzibę w Norwalk w stanie Connecticut. Działa jako dostawca usług budowlanych, inżynieryjnych oraz zarządzania nieruchomościami. EMCOR powstała w 1994 roku i od tego czasu urosła do jednej z większych marek w swojej branży.

Wzrost przychodów i zysków w latach 2023–2025

W latach 2023–2025 EMCOR odnotowała wyraźne przyspieszenie wyników. Przychody wzrosły z 12,6 mld USD do niemal 17 mld USD. Spółka wiąże ten wynik z mocnym popytem na prace elektryczne, mechaniczne i inne usługi budowlane.

W tym samym okresie zysk na akcję wzrósł z 13,37 USD do 28,30 USD, czyli ponad dwukrotnie.

Lepsze tempo w 2026 roku (Q1)

W I kwartale 2026 roku EMCOR podała 19,7% wzrostu przychodów rok do roku. Jednocześnie zyski kwartalne wzrosły o 30%.

Co ważne, wraz z rezultatami spółka podniosła prognozę na cały 2026 rok. Zaktualizowane widełki są następujące:

• przychody: z 17,8–18,5 mld USD do 18,5–19,3 mld USD
• zysk na akcję (EPS): z 27,25–29,25 USD do 28,25–29,75 USD

Analitycy liczą na jeszcze mocniejszy rok

Część analityków z rynku oczekuje lepszych rezultatów niż wynika z prognoz spółki. W perspektywie 2026 roku wysoki poziom prognoz zakłada 19,2 mld USD przychodów oraz zysk ponad 30 USD na akcję.

Dlaczego spółka ma „przestrzeń” po wzroście kursu

Rynek już dostrzegł spółkę, ale tempo budowy infrastruktury pod AI wciąż jest w początkowej fazie. To sprawia, że mimo mocnego wzrostu kursu EMCOR pozostaje dobrze przygotowana do dalszego zdobywania kontraktów.

Kurs akcji jest jednym z czynników podbijających wycenę. W połowie 2023 roku akcje kosztowały około 175 USD. Obecnie kurs sięga około 845 USD za sztukę.

Na tych poziomach EMCOR jest wyceniana na około 28,5 razy prognozowany zysk (forward earnings). Taka wycena bywa ryzykowna, jeśli wzrost zysków miałby wyhamować. W praktyce jednak spółka pokazuje, że wyniki są silne, a prognozy nie muszą oznaczać spowolnienia.

W ostatnim kwartale zysk EMCOR rósł szybciej, a spółka pobiła konsensus o 0,94 USD na akcję. Jeśli wzrost będzie jedynie normalizował się, a nie „gwałtownie się zatrzyma”, kurs może utrzymać premię wynikającą ze stabilnego popytu.

AI w praktyce oznacza też prace utrzymaniowe i zarządcze

Budowa centrów danych i związane z nią prace elektryczne dziś przekładają się na inne usługi w przyszłości. Dla EMCOR oznacza to potencjalnie kontynuację przychodów nie tylko z realizacji nowych inwestycji, ale też z utrzymania i zarządzania nieruchomościami.

Możliwe, że wzrost w obszarze centrów danych dla AI spowolni, ale EMCOR nadal może utrzymać podwyższoną dynamikę. Gdy szersza część rynku zacznie doceniać skalę „AI growth” spółki, notowania mogą pozostać atrakcyjne także w dłuższym terminie.

Czy kupować akcje EMCOR teraz?

Przed podjęciem decyzji warto pamiętać, że EMCOR nie znalazła się w gronie dziesięciu spółek wskazanych przez analityków Stock Advisor jako najlepsze do zakupu „teraz”.