Eli Lilly: lek na otyłość w tabletkach Foundayo i prognoza kursu do końca 2026 r.

Największa część rozmów o Eli Lilly dotyczy skuteczności jej leków odchudzających. Kluczowe pytanie na dalszą część 2026 r. brzmi jednak: ile osób w ogóle będzie mogło po nie sięgnąć.

W tym właśnie kierunku ma działać Foundayo – nowy doustny lek na otyłość. FDA zatwierdziła Foundayo w kwietniu. To pierwszy preparat GLP-1 w formie tabletki do kontroli masy ciała, który można przyjmować w dowolnej porze dnia, bez ograniczeń dotyczących jedzenia i picia.

Dlaczego tabletka może otworzyć rynek W przypadku terapii zastrzykami pojawiają się bariery, które ograniczają dostęp. Chodzi m.in. o konieczność przechowywania w warunkach chłodniczych, używanie igieł oraz potrzebę oswojenia się z samodzielnym wstrzykiwaniem. Foundayo usuwa te przeszkody, bo jest lekiem doustnym.

Eli Lilly rozpoczęła wysyłkę Foundayo przez własną platformę LillyDirect w ciągu dni od dopuszczenia. Ceny w modelu płatności bezpośrednio przez pacjenta zaczynają się od około 149 USD miesięcznie dla najniższej dawki.

Co oznacza to dla skali sprzedaży Doustny lek jest – w praktyce rynkowej – tańszy w produkcji i łatwiejszy do dystrybucji na dużą skalę niż zastrzyki. To może pozwolić docierać do rynków, gdzie łańcuch dostaw wymagający stałej temperatury utrudniał dystrybucję wersji iniekcyjnych. Analitycy podkreślają, że może to obejmować znaczące części świata, które dotychczas były słabiej objęte „boomem” na leki przeciw otyłości.

Eli Lilly buduje pod przyszłe zapotrzebowanie Spółka zapowiedziała też bardzo dużą rozbudowę mocy wytwórczych. Eli Lilly przeznaczyła 27 mld USD na cztery nowe amerykańskie zakłady produkcyjne. To plan określany przez kierownictwo jako największa ekspansja w historii tamtejszego sektora farmaceutycznego.

Trzy z czterech lokalizacji mają koncentrować się na wytwarzaniu związków małocząsteczkowych (small-molecule) – czyli na kategorii, do której zalicza się Foundayo. Co istotne, spółka nie czeka wyłącznie na potwierdzenie popytu. Zgodnie z tą logiką przygotowanie mocy ma wyprzedzać sam wzrost konsumpcji.

Umowy z rządem i ubezpieczycielami obniżają koszty pacjentów Eli Lilly podpisała także porozumienie obniżające koszty dla beneficjentów Medicare. Pacjenci mogą płacić z własnej kieszeni nawet 50 USD miesięcznie za Zepbound i Foundayo.

Do tego spółka oferuje karty oszczędnościowe dla klientów komercyjnych, których poziom kosztów zbliża się do 25 USD miesięcznie. Takie rozwiązania mają uderzać w jedną z najczęstszych barier w tej klasie leków – w cenę.

Ryzyka, o których trzeba pamiętać Konkurencja też jest realna. Novo Nordisk (NVO) walczy o utrzymanie własnej pozycji w segmencie leków na otyłość. Rywalizacja cenowa między dwiema firmami może wywierać presję na marże.

Są też kwestie związane z wyceną akcji. Kurs Eli Lilly notowany jest na „premiowej” wartości, co oznacza mniejszą przestrzeń na pomyłki, jeśli uruchomienie produktu przebiegnie gorzej lub wyniki badań okażą się słabsze.

Dodatkowym ryzykiem jest tempo realizacji inwestycji. Budowa czterech zakładów jednocześnie wiąże się z ryzykiem wykonania (execution risk), które nie musi zostać rozliczone w ciągu jednego roku.

Prognoza: gdzie akcje Eli Lilly mogą znaleźć się do końca 2026 r. Na początku lipca akcje Eli Lilly handlowano w okolicy 1 213 USD, czyli niewiele poniżej rekordu wszech czasów z końca czerwca, gdy kurs zamknął się w pobliżu 1 230 USD.

Prognoza zakłada, że Eli Lilly zakończy 2026 r. w okolicach 1 400 USD, co oznacza wzrost o około 15% od wskazanego poziomu.

Istotą tej prognozy nie jest wyłącznie kolejny „wynik kwartalny”. Decyduje też to, co ma działać jak mechanizm napędzający: tabletka, która dociera do ludzi, do których zastrzyki wcześniej nie docierały; fabryki uruchamiane przed pełnym wejściem produktu; oraz porozumienia cenowe ułatwiające dostęp.

Dla inwestorów wniosek jest prosty: ważniejsza może być cierpliwość niż trafianie w dokładny kwartał, w którym Foundayo wejdzie na szczyt zainteresowania. Jednocześnie konkurencja i wysoka wycena akcji sprawiają, że przy decyzji o wielkości pozycji warto uwzględnić wymienione ryzyka.