Duzi inwestorzy różnie oceniają akcje Meta Platforms

W drugim kwartale fundusze hedgingowe, czyli fundusze wykorzystujące różne strategie inwestycyjne, zajmowały skrajnie różne stanowiska wobec Meta Platforms (NASDAQ: META). Jedni znani inwestorzy agresywnie zwiększali zaangażowanie, a inni ograniczali je lub całkowicie sprzedawali akcje. Pokazuje to, że przekonanie inwestorów do Meta jest nadal bardzo zróżnicowane, mimo kolejnego kwartału silnego wzrostu przychodów spółki.

Appaloosa, fundusz Davida Teppera, zwiększył udział w Meta o 55%, do około 680 000 akcji. Viking Global podniósł liczbę posiadanych akcji z 1,06 mln do 1,87 mln. Z kolei Pershing Square Billa Ackmana zwiększył pozycję z 2,66 mln do 3,2 mln akcji.

Renaissance Technologies dokupił 1,77 mln akcji, zwiększając udział do około 2,02 mln. Glenview Capital podniósł swoją pozycję z 123 000 do 357 000 akcji.

Po drugiej stronie znalazł się Tiger Global, który zmniejszył udział o około 8,5%, do 2,82 mln akcji. Altimeter Capital ograniczył pozycję z 1,95 mln do 1,35 mln akcji. Third Point, fundusz Dana Loeba, całkowicie wyszedł z inwestycji w Meta.

Różnice w decyzjach inwestorów pojawiły się w momencie, gdy podstawowa działalność Meta pozostaje silna, ale wymaga coraz większych nakładów. W drugim kwartale przychody wzrosły o 28% rok do roku, do 60,8 mld USD, a przychody z reklam zwiększyły się o 27%.

Jednocześnie koszty i wydatki wzrosły o 55%. Marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztów działalności, spadła z 43% do 31%. Wolne przepływy pieniężne, czyli gotówka pozostająca po finansowaniu działalności i inwestycji, zmniejszyły się do zaledwie 784 mln USD w związku z przyspieszeniem nakładów inwestycyjnych.

Meta prognozuje obecnie, że w 2026 roku przeznaczy na nakłady inwestycyjne od 130 mld USD do 145 mld USD. Przychody w trzecim kwartale mają wynieść od 61 mld USD do 64 mld USD.

Wnioski dla inwestorów

Podział wśród funduszy hedgingowych sprowadza się do jednego pytania: czy Meta zdoła przełożyć ogromne wydatki na infrastrukturę sztucznej inteligencji na trwały wzrost zysków?

Inwestorzy będą zwracać uwagę na ceny reklam, aktywność użytkowników, marże operacyjne i wolne przepływy pieniężne. W drugim kwartale liczba wyświetleń reklam wzrosła o 14%, a średnia cena reklamy zwiększyła się o 12%. Pokazuje to, że sztuczna inteligencja nadal wzmacnia podstawowy biznes reklamowy Meta.

Pozytywny scenariusz dla spółki będzie bardziej prawdopodobny, jeśli wzrost przychodów utrzyma się powyżej 20%, a marże ustabilizują się mimo wysokich nakładów inwestycyjnych.

Negatywny scenariusz pojawi się, jeśli wydatki będą nadal rosły szybciej niż przychody, a wolne przepływy pieniężne pozostaną ograniczone.

W najbliższych kwartałach kluczowe będzie więc nie tyle samo podkreślanie przez Meta ambitnych planów związanych ze sztuczną inteligencją, ile to, czy inwestycje te zaczną przynosić mierzalne korzyści finansowe.