Duże banki zyskują, IBM traci 26%

Dziś kurs International Business Machines (IBM) spadł o 26% po wstępnej, niepełnej zapowiedzi wyników kwartalnych. To największy jednodniowy spadek dla IBM od 1968 roku i był większy niż spadek z Black Monday w 1987 roku.

IBM podał, że przychody wyniosą około 17,2 mld USD wobec oczekiwań na poziomie 17,9 mld USD. Zysk na akcję (EPS) wyniósł 2,93 USD wobec prognoz na poziomie 3,02 USD. Spółka zapowiedziała pełny raport na 22 lipca 2026 r.

CEO Arvind Krishna wyjaśnił, że w ostatnich tygodniach czerwca klienci firmy przesunęli część wydatków inwestycyjnych (capex — wydatki inwestycyjne na sprzęt i infrastrukturę) z oferty IBM w kierunku zakupów serwerów, pamięci i systemów składowania danych. Taka zmiana popytu wywołała obawy inwestorów, bo może oznaczać krótkoterminowy odpływ zamówień na ofertę IBM.

Część komentatorów traktuje to jako efekt tymczasowy: klienci mogli zabezpieczać dostawy pamięci przed prognozowanymi podwyżkami cen. Z drugiej strony producent pamięci Micron zapowiedział, że podaż pamięci pozostanie napięta nawet do 2027 r., a dostawcy pamięci zaczynają przechodzić na dłuższe kontrakty z ustalonymi cenami. To sugeruje, że problem może mieć charakter długotrwały.

IBM wcześniej zaskakiwał rynki pozytywnie dzięki solidnym bookings (zamówieniom i kontraktom przekładającym się na przyszłe przychody), zwłaszcza w obszarze usług związanych z AI. W komunikacie brak pełnych danych o bookings, a ich słabszy wynik mógłby potwierdzić obawy inwestorów. Wstępna zapowiedź gorszych wyników przed publikacją pełnego raportu często bywa sygnałem, że sytuacja jest poważniejsza niż typowa korekta.

Po stronie inwestorów zdania są podzielone: niektórzy widzą obecną przecenę jako okazję do ostrożnego dokupienia akcji z myślą o horyzoncie pięcioletnim i dłuższym, inni ostrzegają, że jeśli klienci nadal będą przesuwać wydatki na sprzęt, oferta IBM może stać się mniej niezbędna dla końcowego klienta.

Warto przypomnieć, że w ostatnich trzech i pięciu latach IBM notował lepsze wyniki niż rynek, licząc całkowitą stopę zwrotu. Kurs obecnie wrócił do poziomów z połowy maja i jest zbliżony do stanu z początku roku — 2026 nie był dotąd szczególnie udany dla akcji IBM.

W tym samym dniu niemal wszystkie największe banki w USA raportowały bardzo mocne wyniki kwartalne i odnotowywały duże zyski. Spośród firm spoza sektora bankowego tego dnia raportowała także sieć dystrybucji części przemysłowych Fastenal, co kontrastowało z wynikami potężnych banków.

Podcast nagrano 14 lipca 2026 r. Pełny raport IBM ukaże się 22 lipca 2026 r. i będzie kluczowy, by ocenić, czy to jedynie przejściowe załamanie, czy początek większej zmiany trendu.