Duolingo bije prognozy za I kw. 2026 r. i liczy na spadek kosztów inferencji dzięki AI

Duolingo (DOCU) opublikowało wyniki za I kw. 2026. Zysk na akcję wyniósł 0,89 USD i przewyższył Zacks Consensus Estimate o 12,7% (konsensus: 0,79 USD).

Przychody wzrosły o 27,0% rok do roku do 292 mln USD i przekroczyły konsensus rynkowy (288,5 mln USD) o 1,2%.

Jak Duolingo radzi sobie z wynikami?

W I kw. 2026 Duolingo osiągnęło 56,5 mln dziennie aktywnych użytkowników (DAU) oraz 137,8 mln miesięcznie aktywnych użytkowników (MAU). Na koniec roku spółka miała 12,5 mln płatnych subskrybentów. Wynikało to z tysięcy testów A/B uruchamianych przez silnik eksperymentów oraz z rozbudowy funkcji opartych na sztucznej inteligencji.

Zarząd zamierza w 2026 r. rozszerzać dostęp do nauki opartej na AI, gdy koszty inferencji będą spadać, przy jednoczesnym utrzymaniu stabilnej liczby reklam w celu ograniczenia tarcia po stronie użytkownika. Choć w perspektywie 2026 priorytetem jest wzrost liczby użytkowników, połączenie dużej skali zaangażowania, dyscypliny testowania i bogatszego zestawu funkcji ma stworzyć kilka ścieżek do ponownego przyspieszenia monetyzacji również po 2026 r.

Duolingo rozszerzało nowe tematy obok języków już przez 2025 r. i kontynuowało je na początku 2026 r. Szachy zgromadziły prawie 7 mln dziennie aktywnych użytkowników w mniej niż rok od uruchomienia. Zarząd zakłada, że Duolingo Math ma w 2026 r. stać się jedną z wiodących aplikacji typu „tutor”, czyli nauczyciel w aplikacji, w modelu „parent-paid, supplemental” (płatne przez rodzica i jako uzupełnienie). Wprowadzenie kolejnych doświadczeń opartych na AI ma wspierać wzrost przychodów.

W 2026 r. spółka zamierza utrzymać liczbę reklam na stałym poziomie, aby wspierać wzrost wśród użytkowników korzystających za darmo, a jednocześnie dążyć do poprawy rentowności („yield”) dzięki większej liczbie bezpośrednich umów, reklamodawcom o wyższej jakości oraz kierowaniu przekazu na naukę języków. Taki plan ma zachować zaangażowanie i jednocześnie pomagać zwiększać przychody z reklam bez dodawania tarcia.

DOCU planuje w 2026 r. autoryzację programu skupu akcji do 400 mln USD, co ma sygnalizować elastyczność bilansu. Mimo że 2026 ma być rokiem inwestycyjnym, spółka celuje w skorygowaną marżę EBITDA na poziomie 25,7%, a I kw. 2026 ma być kwartałem o najwyższej marży.

W międzyczasie DOCU odnotowało spadek tempa wzrostu DAU przez 2025 r. i oczekuje 20% wzrostu rok do roku w całym 2026 r. Wzrost bookings ma być ukierunkowany na 1,28 mld USD, a przychody mają wynieść 1,21 mld USD w 2026 r. Spółka spodziewa się, że tempo wzrostu przychodów wyhamuje po I kw. 2026 r. i ustabilizuje się w drugiej połowie roku.

W związku z udostępnianiem funkcji AI szerszej części bazy użytkowników zarząd oczekuje niższej marży brutto w 2026 r. z powodu rosnących kosztów inferencji. Odpowiada temu dynamika marży EBITDA: marże mają spadać w połowie roku, a następnie odbić w drugiej połowie. Nawet jeśli koszty jednostkowe będą spadać, skalowanie nauki z większą liczbą elementów AI podnosi koszty w krótkim terminie i kompresuje marże.

Niepewność związana z testami cen i poziomów subskrypcji

Spółka spodziewa się niepewności, ponieważ w 2026 r. będzie rosnąć liczba testów A/B dotyczących cen i poziomów subskrypcji. Choć strategia wygląda na dobrze przemyślaną, te eksperymenty mogą powodować zmienność w średnich przychodach na użytkownika oraz w strukturze przychodów, szczególnie że wyniki będą się pojawiać w czasie.

Zacks Rank i spółki do rozważenia

Duolingo ma obecnie Zacks Rank #3 (Hold).

Wśród lepiej ocenianych spółek w szerszym sektorze usług biznesowych (Zacks Business Services) są m.in. Coherent Corp. (COHR) z Zacks Rank #1 (Strong Buy) oraz Visa (V) z Zacks Rank #2 (Buy).

Coherent Corp. ma długoterminowe oczekiwania wzrostu zysków na poziomie 46,8%. Spółka raportowała średnie zaskoczenie wyników w ujęciu trailing four-quarter na poziomie 6,2%.

Visa ma długoterminowe oczekiwania wzrostu zysków na poziomie 14,3%. Spółka raportowała średnie zaskoczenie wyników w ujęciu trailing four-quarter na poziomie 3,2%.