Duke Energy (DUK) może być niedowartościowana o ok. 10,6% po informacji o dotacjach z DOE

U.S. Department of Energy wybrał Duke Energy (DUK) do programu nowych grantów o łącznej puli sięgającej 61,8 mln USD, powiązanych z projektami dotyczącymi niezawodności elektrowni węglowych. Po tej informacji akcje spółki ponownie przyciągnęły uwagę inwestorów.

Choć nagłówki wokół dotacji DOE pojawiły się na pierwszych stronach, reakcja kursu w krótkim terminie nie była gwałtowna. W ostatnim kwartale papier spadł, ale jednocześnie utrzymał pozytywne wyniki w ujęciu rocznym: do tej pory w 2026 roku kurs był wyżej o 5,47%, a w ujęciu 1-rocznego zwrotu dla akcjonariuszy wyniósł 11,88%. W tle były także wyraźnie lepsze stopy zwrotu w dłuższych horyzontach: dla 3 i 5 lat.

Wiodąca narracja rynkowa zakłada, że akcje Duke Energy są niedowartościowane. Ostatnie zamknięcie wynosiło 123,86 USD, a za punkt odniesienia do „wartości godziwej” przyjęto poziom ok. 138,61 USD, co oznacza dyskonto rzędu 10,6%. Taka wycena opiera się na długoterminowym spojrzeniu na popyt ze strony centrów danych, kwestie regulacyjne oraz planowane wydatki kapitałowe.

Narracja wskazuje, że większe inwestycje gospodarcze mogą wspierać wzrost wolumenów w obszarze obsługiwanym przez Duke Energy. W tym kontekście przywoływane jest m.in. otwarcie przez AWS dużego centrum danych w Północnej Karolinie warte 10 mld USD. Do tego dochodzi założenie przyspieszenia migracji oraz rosnącego zapotrzebowania ze strony produkcji, co ma przekładać się na długoterminowy wzrost obciążenia i wolumenów, a w konsekwencji — na wyższe przychody oraz wzrost zysków na akcję (EPS) w dłuższym okresie.

Z drugiej strony, rynek prezentuje też odmienny sposób szacowania wartości. W modelu DCF (zdyskontowanych przepływów pieniężnych) wskazano niższą wartość godziwą: 97,58 USD na akcję. Przy kursie 123,86 USD oznacza to, że inwestorzy wyceniają Duke Energy powyżej poziomu wynikającego z tej metody, czyli potencjalnie płacą premię w stosunku do oszacowania opartego na przepływach pieniężnych.

W tej dyskusji pojawiają się również kluczowe ryzyka. Wśród nich wymieniane są możliwe zastrzeżenia regulacyjne dotyczące zarówno projektów pod centra danych, jak i przedsięwzięć związanych z węglem, a także większe potrzeby kapitałowe, które mogą obciążać koszty finansowania.

Ostatecznie dwa podejścia do wyceny — popularna kalkulacja prowadząca do ok. 138,61 USD oraz DCF wskazujący 97,58 USD — pokazują, jak silnie na ocenę Duke Energy wpływa założenie o przyszłym tempie wzrostu i koszcie kapitału.