Donaldson (DCI) rośnie o 3,9% od publikacji wyników. Czy utrzyma trend?

Donaldson opublikował wyniki za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026, którego zakończenie przypadło na 30 kwietnia 2026 r.. Zaledwie miesiąc po tym raporcie akcje spółki zyskały około 3,9% i jednocześnie wyprzedziły S&P 500.

Spółka podała skorygowany zysk 1,06 USD na akcję. Był to wynik wyższy niż konsensus analityków, który zakładał 1,05 USD. Na poziomie rok do roku (r/r) zysk wzrósł o 7,1%.

Przychody okazały się również wyższe od oczekiwań. Donaldson wypracował 995,1 mln USD przychodów wobec 979 mln USD oczekiwanych przez rynek. W ujęciu r/r przychody wzrosły o 5,8%.

W podziale geograficznym spółka odnotowała wzrost sprzedaży w kilku regionach. W Stanach Zjednoczonych i Kanadzie przychody netto zwiększyły się o 1,5% do 427,1 mln USD. W Europie, na Bliskim Wschodzie i w Afryce sprzedaż wzrosła o 11,5% do 289,3 mln USD. Ameryka Łacińska dała 105,9 mln USD przychodów netto, czyli wzrost o 4,4%. Z kolei w regionie Azja i Pacyfik przychody poprawiły się o 9,2% do 172,8 mln USD.

Donaldson raportuje przychody w trzech segmentach: Mobile Solutions, Industrial Solutions oraz Life Sciences. Mobile Solutions odpowiadał za 63,3% sprzedaży. Wartość sprzedaży w tym obszarze wyniosła 629,9 mln USD, co oznacza wzrost o 8,1% r/r. W tym okresie sprzedaż rosła zarówno w obszarze Off-Road (o 8,8%), jak i On-Road (o 5,2%). Dodatkowo sprzedaż w obszarze aftermarket wzrosła o 8,1% r/r.

Industrial Solutions, czyli 28,3% przychodów, przyniósł 281,7 mln USD. To było o 0,6% mniej r/r. W tym segmencie Industrial Filtration Solutions wzrosło o 2,3% r/r, ale spadek o 13,5% w biznesie Aerospace i Defense osłabił całość.

Life Sciences stanowił 8,4% sprzedaży. Segment przyniósł 83,5 mln USD, czyli wzrost o 12,7% r/r. Wynik wspierał wzrost wolumenu nowych urządzeń w obszarach Food & Beverage oraz Disk Drive.

W wynikach kosztowych Donaldson zwiększył koszt sprzedaży o 7% r/r do 661,7 mln USD. Zysk brutto wzrósł o 3,6% do 333,4 mln USD. Marża brutto wyniosła 33,5% i spadła o 70 punktów bazowych (0,70 pkt proc.) z powodu problemów operacyjnych związanych z przełożeniami produkcji oraz kosztów dotyczących optymalizacji footprintu.

Koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne (SG&A) wyniosły 158,9 mln USD, co oznacza wzrost o 4,3% r/r. Jednocześnie koszty operacyjne spadły o 24% r/r do 178,1 mln USD. Zysk operacyjny wzrósł o 77,7% do 155,3 mln USD. Skorygowana marża operacyjna wyniosła 16,6%, czyli była wyższa o 30 punktów bazowych niż rok wcześniej.

Skorygowana efektywna stopa podatkowa wyniosła 23,8% wobec 22,1% w analogicznym kwartale rok wcześniej.

Na koniec trzeciego kwartału roku fiskalnego Donaldson miał 204,1 mln USD gotówki i ekwiwalentów. Dla porównania na koniec czwartego kwartału roku fiskalnego 2025 było to 180,4 mln USD. Dług długoterminowy wynosił 591,6 mln USD wobec 630,4 mln USD na koniec czwartego kwartału roku fiskalnego 2025.

W samym kwartale spółka wygenerowała 135,4 mln USD netto środków pieniężnych z działalności operacyjnej, czyli o 54,4% więcej niż rok wcześniej. Nakłady inwestycyjne netto wyniosły 23,8 mln USD wobec 14,7 mln USD w porównywalnym kwartale poprzedniego roku. Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) wzrosły o 52,9% do 111,6 mln USD.

W pierwszych dziewięciu miesiącach roku fiskalnego 2026 Donaldson wydał 108,5 mln USD na skup akcji oraz wypłacił 104 mln USD dywidend.

Spółka przedstawiła też prognozę na rok fiskalny 2026 (do lipca 2026 r.). Donaldson oczekuje skorygowanego zysku na akcję w przedziale 3,94–4,01 USD wobec 3,68 USD w roku fiskalnym 2025. Spółka zakłada wzrost sprzedaży organicznej o 3–5% względem poziomu z roku fiskalnego 2025.

W rozbiciu na segmenty Donaldson prognozuje wzrost sprzedaży w Mobile Solutions o 3,5–5,5%. W Industrial Solutions spółka zakłada wzrost w przedziale 0–2%. Dla Life Sciences cel to 9–11%.

Koszty odsetkowe spółka szacuje na około 26 mln USD, a inne przychody na 17–19 mln USD. Skorygowana efektywna stopa podatkowa ma mieścić się w przedziale 22–24%.

Nakłady inwestycyjne (capex) mają wynieść 60–75 mln USD. Wolne przepływy pieniężne w relacji do zysku (free cash flow conversion) mają stanowić 85–95%. Donaldson zapowiada też skup akcji na poziomie 1,2% liczby pozostających w obrocie w trakcie roku fiskalnego.

Po publikacji wyników rynek obserwuje korekty szacunków. W ostatnim miesiącu inwestorzy widzieli spadek nowych prognoz.

W punktacji VGM (Growth, Value, Momentum): na ten moment Donaldson ma średnią ocenę Growth Score na poziomie C, przy czym wyraźnie odstaje na Momentum Score, gdzie otrzymuje F. Po stronie wartości spółka ma ocenę C, co oznacza miejsce w środkowych 20% tej strategii inwestycyjnej. Łączny wynik VGM Score to D.

Jeśli nie koncentrujesz się na jednej strategii, właśnie ten wynik powinien zwracać uwagę. W zakresie nastawienia do kursu Donaldson ma Zacks Rank #3 (Hold). Na najbliższe miesiące oczekiwany jest zwrot zbliżony do wyników rynkowych (w założeniu „in-line”).