Dlaczego Lowe's (LOW) zyskał 2,2% od ostatnich wyników

Około miesiąc temu Lowe's opublikował ostatni raport kwartalny. Od tego czasu kurs spółki rósł o blisko 2,2%, przewyższając zachowanie S&P 500. Inwestorzy zastanawiają się jednak, czy ten pozytywny trend utrzyma się do kolejnej publikacji wyników, czy też spółka będzie musiała skorygować notowania.

Wyniki Lowe's za I kwartał fiskalny 2026: lepsze tempo dzięki wiosennemu wykonaniu

Lowe's poinformował o wynikach za pierwszy kwartał fiskalny 2026, w których zarówno zysk, jak i przychody okazały się wyższe niż oczekiwania rynkowe. Handel detaliczny z branży home improvement kolejny raz zanotował wzrost porównywalnej sprzedaży, napędzany m.in. sprawnym wykonaniem wiosennej kampanii, kontynuacją dynamiki segmentu Pro oraz rozwojem sprzedaży online. Spółka wskazywała również na solidny popyt w obszarze sprzętu AGD i usług domowych.

W ramach komentarza do wyników zarząd podkreślał, że strategia Total Home nadal trafia zarówno do klientów z segmentu Pro, jak i do użytkowników DIY, mimo trudniejszego otoczenia na rynku mieszkaniowym. Jednocześnie firma potwierdziła prognozy na rok fiskalny 2026, pokazując pewność co do realizacji inicjatyw strategicznych, poprawy produktywności i dalszych zysków udziału w rynku.

Najważniejsze liczby z kwartalnego raportu LOW

Skorygowany zysk wyniósł 3,03 USD na akcję, co oznacza wzrost o 3,8% rok do roku i przewyższyło konsensus o 2,4% (konsensus: 2,96 USD). W ujęciu raportowanym zysk na akcję (EPS) ukształtował się na poziomie 2,90 USD wobec 2,92 USD w analogicznym kwartale rok wcześniej. Na wyniki raportowane wpłynęły koszty przed opodatkowaniem w wysokości 96 mln USD, związane z przejęciami Foundation Building Materials oraz Artisan Design Group.

Przychody netto sięgnęły 23,1 mld USD. To wzrost o 10,3% rok do roku i wynik powyżej konsensusu 22,9 mld USD o 0,6%. Pozytywne zaskoczenie wynikało z 0,6% wzrostu sprzedaży porównywalnej, a dodatkowo wsparciem były: mocniejsza sprzedaż w Pro oraz wzrost sprzedaży online o 15,5%. Sprzęt AGD i usługi domowe pozostały istotnymi motorami wzrostu.

Marże pod presją mimo wzrostu sprzedaży

Zysk brutto wzrósł do 7,54 mld USD z 6,99 mld USD przed rokiem. Marża brutto w kwartale wyniosła 32,7%.

Koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne (SG&A) zwiększyły się do 4,42 mld USD z 4,05 mld USD rok wcześniej. Jednocześnie SG&A jako odsetek sprzedaży poprawiły się o 10 punktów bazowych r/r do 19,2%. Koszty amortyzacji i deprecjacji wzrosły do 566 mln USD z 446 mln USD rok wcześniej.

W efekcie zysk operacyjny wzrósł o 2,4% do 2,55 mld USD z 2,49 mld USD rok wcześniej. Jednocześnie marża operacyjna skurczyła się o 80 punktów bazowych r/r do 11,1%.

Przepływy pieniężne, zadłużenie i działania kapitałowe

Na koniec kwartału Lowe's miał 786 mln USD gotówki i ekwiwalentów wobec 3,05 mld USD rok wcześniej. Dług długoterminowy, z wyłączeniem bieżących rat, wyniósł 36,75 mld USD. Zapasy towarowe kształtowały się na poziomie 18,5 mld USD.

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 3,35 mld USD wobec 3,38 mld USD w poprzednim roku. Nakłady inwestycyjne (capex) wyniosły 521 mln USD. W kwartale spółka wypłaciła dywidendy na 674 mln USD oraz odkupiła akcje zwykłe o wartości 363 mln USD.

Potwierdzona prognoza na rok fiskalny 2026

Lowe's potwierdził prognozy na rok fiskalny 2026. Spółka zakłada, że łączne przychody wyniosą 92–94 mld USD, co oznacza wzrost rok do roku o 7–9%. Sprzedaż porównywalna ma być płaska do wzrostu o do 2%.

Marża operacyjna jest prognozowana na 11,2–11,4%, a skorygowana marża operacyjna na 11,6–11,8%. Firma oczekuje zysku na akcję 11,75–12,25 USD oraz skorygowanego EPS w przedziale 12,25–12,75 USD. Capex ma wzrosnąć do 2,5 mld USD.

Jak zmieniały się prognozy rynkowe i co z ocenami analityków

W ciągu ostatniego miesiąca świeże szacunki rynkowe dotyczące Lowe's kierowały się ogólnie w dół, co sugeruje przesunięcie oczekiwań w nieco mniej korzystnym kierunku. Jednocześnie Lowe's ma Zacks Rank #3 (Hold), czyli ocenę „utrzymaj”.

W kontekście czynników wykorzystywanych w modelu VGM (Growth, Value, Momentum) Lowe's ma Growth Score B, ale jednocześnie spółka wyraźnie odstaje w Momentum Score (F). W obszarze wartości (Value) otrzymuje C, co lokuje ją w środkowych 20% w tym stylu inwestycyjnym. Łączny VGM Score dla Lowe's wynosi C.

Na najbliższe miesiące oczekuje się zwrotu porównywalnego z rynkiem; kierunek i skala będą jednak zależeć od tego, czy kolejna publikacja wyników potwierdzi trend w przychodach oraz czy marże utrzymają się mimo wzrostu kosztów.

Porównanie z innym graczem branży: Home Depot

Lowe's działa w segmencie Zacks Retail – Home Furnishings. W podobnym czasie Home Depot (HD) zyskał 6,5% w ujęciu miesięcznym.

Home Depot w ostatnim raporcie kwartalnym pokazał przychody 41,77 mld USD, czyli +4,8% rok do roku. EPS wyniósł 3,43 USD wobec 3,56 USD rok wcześniej. Na bieżący kwartał Home Depot oczekuje zysku 4,71 USD na akcję, co oznacza zmianę o +0,6% względem analogicznego kwartału. Konsensus zysku na ten kwartał zmienił się o -0,2% w ostatnich 30 dniach. Home Depot ma Zacks Rank #3 (Hold) i VGM Score C.