Dlaczego akcje Palo Alto Networks dziś spadają?

Akcje Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW), spółki zajmującej się cyberbezpieczeństwem, spadały o 4,7% około godziny 10:00 czasu wschodniego w USA.

Kurs powinien teoretycznie zareagować wzrostem na decyzję analityka Scotiabank Patricka Colville’a, który podniósł cenę docelową akcji do 430 USD. Inwestorzy nie podążają jednak za tą oceną i sprzedają akcje przed publikacją wyników kwartalnych.

### Dlaczego Scotiabank pozytywnie ocenia Palo Alto Networks

Scotiabank, analizując opinie inwestorów instytucjonalnych, poinformował, że Palo Alto Networks nadal cieszy się dużym uznaniem ze względów strategicznych. To może być jeden z powodów, dla których kurs akcji spółki podwoił się w ciągu ostatnich 52 tygodni.

Najważniejsze pytanie dotyczy tego, czy zainteresowanie inwestorów utrzyma się po publikacji wyników za czwarty kwartał, zaplanowanej na dzisiejszy wieczór.

Według szacunków Yahoo Finance większość analityków oczekuje, że Palo Alto Networks pokaże 3,35 mld USD przychodów w czwartym kwartale. Oznaczałoby to wzrost o 32% w porównaniu z czwartym kwartałem poprzedniego roku. Analitycy prognozują również 11,4 mld USD przychodów w całym roku obrotowym 2026 oraz wzrost tej kwoty do 13,8 mld USD w roku obrotowym 2027. Są to wartości zgodne z konsensusem rynkowym, czyli średnią prognoz analityków.

Colville uważa jednak, że kurs akcji może pozostać na obecnym poziomie po publikacji wyników, jeśli spółka wykaże na koniec 2026 roku 9 mld USD rocznych powtarzalnych przychodów. Chodzi o przychody generowane regularnie, na przykład z abonamentów i umów odnawialnych. Taka wartość byłaby niższa od prognozowanych przez analityków przychodów w wysokości 11,4 mld USD.

Według analityka spółka mogłaby również przedstawić prognozę na 2027 rok zakładającą zaledwie 11,1 mld USD przychodów. Byłaby to kwota znacznie niższa od konsensusu wynoszącego 13,8 mld USD.

### Co dalej z akcjami Palo Alto Networks

Ocena Scotiabank może oznaczać przygotowywanie inwestorów na rozczarowanie, jeśli Palo Alto Networks przedstawi dziś niższą prognozę przychodów na 2027 rok niż zakłada obecny konsensus.

Colville zwrócił jednocześnie uwagę, że akcje PANW są wyceniane przy wskaźniku EV/EBITDA dwukrotnie wyższym niż ich średnia z ostatnich pięciu lat. EV/EBITDA porównuje wartość całej spółki z jej wynikiem operacyjnym przed uwzględnieniem odsetek, podatków i amortyzacji. Wyższy poziom tego wskaźnika oznacza bardziej wymagającą wycenę.

Tak wysoka wycena zwiększa ryzyko spadku kursu, jeśli spółka nie spełni dziś oczekiwań dotyczących przyszłych wyników i prognoz zarządu.