Digi Communications (FRA:53N): rekordowy wzrost liczby usług w II kwartale 2026 r.

Digi Communications odnotowała w pierwszym półroczu 2026 r. przychody w wysokości 1,2 mld EUR, co oznacza wzrost o 10% rok do roku. W samym II kwartale przychody wyniosły 612 mln EUR wraz z pozostałymi przychodami oraz 608 mln EUR po ich wyłączeniu.

EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, wzrosła w pierwszym półroczu o 19% rok do roku. W II kwartale podstawowa EBITDA wyniosła 203 mln EUR, a po uwzględnieniu leasingu zgodnie ze standardem IFRS — 169 mln EUR. EBITDA z wyłączeniem kosztów leasingu operacyjnego wzrosła w II kwartale o 23%, natomiast całkowita EBITDA zwiększyła się o 12%.

Nakłady inwestycyjne wyniosły 191 mln EUR w II kwartale i 347 mln EUR w pierwszym półroczu. Oznacza to spadek o około 10% rok do roku.

Liczba jednostek generujących przychody (RGU), czyli aktywnych usług świadczonych klientom, wzrosła w całej grupie o 14% rok do roku, do niemal 34 mln. W ciągu ostatnich 12 miesięcy grupa pozyskała netto ponad 4 mln takich jednostek.

Liczba jednostek mobilnych zwiększyła się o 19%, do 17,3 mln, w Rumunii, Hiszpanii, Portugalii i Włoszech. Liczba jednostek szerokopasmowego dostępu do internetu wzrosła o 12%, do 8,3 mln.

W Rumunii liczba RGU zwiększyła się o 9%. Usługi mobilne obejmowały 8,4 mln jednostek, telewizja płatna przekroczyła 6,1 mln, a szerokopasmowy dostęp do internetu osiągnął 5,2 mln. Digi została największym operatorem komórkowym w Rumunii pod względem liczby aktywnych kart SIM.

W Hiszpanii liczba RGU wzrosła o 23% rok do roku. Usługi mobilne osiągnęły poziom 7,8 mln, szerokopasmowy internet — 2,9 mln, a telefonia stacjonarna — 900 tys. W Portugalii liczba RGU zwiększyła się o 22%, do 960 tys.

Skorygowana EBITDA DIGI Spain wyniosła w II kwartale 53,5 mln EUR. Była o 49% wyższa niż rok wcześniej i o 5,7% wyższa niż w poprzednim kwartale. Skorygowana EBITDA z wyłączeniem leasingu operacyjnego wzrosła o 49% rok do roku. Marża skorygowanej EBITDA, czyli udział tego wyniku w przychodach, wyniosła 20,4%.

W II kwartale DIGI Spain doprowadziła światłowodową sieć FTTH do 621 tys. kolejnych gospodarstw domowych. Od początku roku zasięg zwiększył się o 1,2 mln gospodarstw, do 14,8 mln. Średni koszt doprowadzenia sieci do jednego gospodarstwa w ramach infrastruktury SMART wyniósł 50,8 EUR.

Hiszpański segment szerokopasmowego internetu odnotował rekordowy przyrost netto — 317 tys. klientów w pierwszym półroczu 2026 r. W samym II kwartale liczba klientów usług mobilnych zwiększyła się netto o 246 tys.

Udana oferta publiczna akcji DIGI Spain przyniosła do 287 mln EUR. Zadłużenie brutto grupy na koniec czerwca wynosiło niemal 2,1 mld EUR. Zadłużenie netto pro forma, czyli po uwzględnieniu wpływów z oferty publicznej, spadło poniżej 1,8 mld EUR i wyniosło 1,79 mld EUR. Wskaźnik zadłużenia brutto wyniósł 3,26x, zadłużenia netto 3,20x, a po uwzględnieniu wpływów z oferty publicznej — mniej niż 2,8x.

Spółka utrzymuje pozycję lidera pod względem liczby klientów pozyskanych w procesie zmiany operatora zarówno w Rumunii, jak i w Hiszpanii. Zarząd podtrzymał prognozy dla Hiszpanii na 2026 r. i oczekuje dalszej poprawy marży EBITDA w kierunku ponad 30%.

W Rumunii Digi przestawiła ceny powiązane z lokalną walutą na ceny powiązane z euro. Ma to ograniczyć wpływ wahań kursowych na przychody i poprawić marżę EBITDA. Spadek nakładów inwestycyjnych w pierwszym półroczu potwierdza, że szczyt wydatków związanych z rozwojem sieci w Rumunii został już osiągnięty.

Słabszym punktem pozostaje Belgia. Wzrost w tym kraju wyhamował do około 9%, a ze stanowiska dyrektora generalnego odszedł Jeroen. Straty z tytułu udziału w wynikach belgijskiej działalności wyniosły 18 mln EUR w pierwszym półroczu i w najbliższym czasie nie powinny się zmniejszyć.

Portugalia nadal przynosi straty. Strata EBITDA poprawiła się tylko nieznacznie i nie ma jasnego terminu osiągnięcia progu rentowności. Średni przychód na klienta (ARPU) spada z powodu przenoszenia klientów NOWO do tańszych taryf Digi.

Umowa ramowa SRI nie powinna przynieść istotnego zysku ani EBITDA, ponieważ przychody z tego kontraktu zostaną skonsumowane przez wydatki. Digi mierzy się także z konkurencją na portugalskim rynku płatnej telewizji. Aplikacja telewizyjna spółki jest uznawana za mniej atrakcyjną od rozwiązań konkurencji.

Działalność w Wielkiej Brytanii znajduje się na wczesnym etapie. Nakłady inwestycyjne na ten rynek stanowią obecnie nie więcej niż 5% łącznych nakładów grupy, a spółka nie przedstawiła konkretnych celów dotyczących zasięgu ani rentowności. Walutą funkcjonalną grupy pozostaje lej rumuński, dlatego ekspozycja bilansu na zmiany kursów walut utrzymuje się mimo powiązania cen z euro.

W Hiszpanii ARPU stopniowo spada, ponieważ nowi klienci wybierają tańsze produkty. Efekt ten jest jednak równoważony przez wzrost liczby klientów. Zarząd przedstawił niewiele szczegółów dotyczących rozłożenia w czasie przychodów oraz wpływu umowy SRI na EBITDA.

Pytania i odpowiedzi z konferencji wynikowej

Jakich łącznych nakładów inwestycyjnych i skorygowanej EBITDA grupa spodziewa się w 2026 r.?

Serghei Bulgac, prezes Digi Communications, poinformował, że spółka podtrzymuje prognozę nakładów inwestycyjnych na poziomie około 720 mln EUR. Maksymalnie mają one wynieść 750 mln EUR do końca roku, choć zarząd zamierza utrzymać je bliżej 720 mln EUR.

W pierwszych sześciu miesiącach EBITDA wzrosła o około 20%. Spółka oczekuje utrzymania tego trendu w całym roku. Wzrost ma wynikać z poprawy rentowności w Hiszpanii, niewielkiej poprawy w Rumunii, ścisłej kontroli kosztów oraz ograniczenia strat w Portugalii.

Ile miejsca pozostało na dalszy wzrost po zdobyciu pozycji największego operatora komórkowego w Rumunii? Czy spółka nadal widzi możliwość zwiększania udziału w rynku?

Serghei Bulgac wyjaśnił, że trzej operatorzy — Digi, Orange i Vodafone — mają obecnie mniej więcej równe udziały, przy czym Digi jest nieco przed konkurentami. Każdy z operatorów kontroluje około jednej trzeciej rynku. Oznacza to, że na pozostałe dwie trzecie rynku wciąż jest miejsce na dalszy wzrost Digi.

Jak powiązanie rumuńskich cen z euro wpłynie na przychody i EBITDA w drugim półroczu? Czy istotnie ograniczy ekspozycję walutową?

Przejście z cen w walucie lokalnej na ceny powiązane z euro pomaga chronić wyniki operacyjne, przede wszystkim przychody, przed wahaniami kursów walut. Nie eliminuje całkowicie wpływu kursów na bilans, ponieważ walutą funkcjonalną spółki pozostaje lej rumuński. Ogólna struktura finansowa jest jednak bardziej odporna, a bezpośrednim skutkiem zmiany powinien być wzrost marży EBITDA.

Co dzieje się w Belgii? Nadal nie ma tam prezesa, grupa udzieliła wspólnemu przedsięwzięciu pożyczek w wysokości 82 mln EUR, a wzrost utknął na poziomie około 9%. Czy spółka niewłaściwie oceniła trudności z rozbudową działalności w Belgii?

Serghei Bulgac zaznaczył, że Digi ma prezesa w Belgii. Funkcję tę od początku pełni Valentin Popoviciu. Odejście Jeroena ze stanowiska dyrektora generalnego było jego osobistą decyzją i nie spowodowało zakłóceń w zarządzaniu.

Belgia jest najmłodszym rynkiem, na którym działa grupa. Rozbudowa zarówno sieci stacjonarnej, jak i mobilnej wymaga tam więcej czasu, co wpływa na tempo wzrostu. Digi zamierza kontynuować inwestycje w kontrolowanym tempie i nie oczekuje istotnych zmian w najbliższych okresach.

Czy grupa planuje kolejne podwyższenia kapitału z wykorzystaniem notowanych w Hiszpanii aktywów, aby finansować rozwój w Wielkiej Brytanii, Belgii, Portugalii i Włoszech?

Odpowiedź prezesa była przecząca. Hiszpańska spółka ma elastyczność w dostępie do rynków kapitałowych i długu, ale Digi nie zamierza wykorzystywać hiszpańskich akcji do finansowania innych działalności grupy. Środki pozyskane w Hiszpanii będą przeznaczane wyłącznie na finansowanie i rozwój operacji w tym kraju.

Grupa będzie obserwować rynek pod kątem możliwości zaoferowania większej liczby akcji lub emisji obligacji, ale takie finansowanie również ma służyć wyłącznie działalności w Hiszpanii.

Czy stratę przypisaną grupie w wysokości 18 mln EUR w pierwszym półroczu należy ekstrapolować na drugie półrocze? Czy straty osiągną szczyt i zaczną spadać przed końcem roku?

Zarząd oczekuje wyższego zysku w Rumunii i Hiszpanii, mniejszych strat w Portugalii oraz stabilnych wyników w Belgii. Taki układ powinien poprawić rentowność i doprowadzić do przejścia grupy ze straty do zysku w drugim półroczu. Według prezesa trend jest pozytywny.

Jaki będzie wpływ na rachunek zysków i strat w pozostałej części 2026 r.? W pierwszym półroczu spółka ujęła 15 mln EUR dochodu związanego z FTTH. Ile zostanie ujęte w drugim półroczu?

Marius Varzaru, prezes DIGI Spain, poinformował, że pod względem przepływów pieniężnych spółka ma jeszcze otrzymać 120 mln EUR od SOTA w III i IV kwartale. Kwota ta jest ujmowana jako sprzedaż zapasów. Jej część została już wcześniej rozpoznana w ramach sprzedaży aktywów trwałych według wartości bieżącej netto.

Większość tej kwoty zostanie ujęta jako zysk w rachunku zysków i strat. Różnicę będzie stanowić odsetkowa część wartości bieżącej netto.

Dlaczego ARPU w Portugalii spada?

Digi poprawiła ceny niektórych pakietów mobilnych oferowanych klientom, ponieważ uważa je za właściwe dla tego rynku. Większa zmiana wynika jednak z przenoszenia klientów NOWO z niższych cen do taryf Digi. Spółka nie oczekuje kolejnych zmian cen — ani podwyżek, ani obniżek.

Jakie będą łączne dodatkowe nakłady inwestycyjne w Wielkiej Brytanii? Jakie cele dotyczące zasięgu ma spółka na tym rynku? Czy Digi planuje zostać operatorem sieci mobilnej w Wielkiej Brytanii, aby skupić się na rozwoju FTTH, czy będzie działać wyłącznie jako MVNO?

Na obecnym etapie Digi nie może zostać operatorem własnej sieci mobilnej w Wielkiej Brytanii, ponieważ wszystkie częstotliwości są wykorzystywane przez obecnych operatorów. Jedyną strategiczną możliwością jest działalność jako MVNO, czyli operator wirtualny korzystający z infrastruktury innego operatora.

Spółka rozważa zarówno rozwój sieci stacjonarnej, jak i działalność MVNO. Nakłady inwestycyjne na Wielką Brytanię pozostają obecnie ograniczone do około 5% lub mniej łącznych nakładów grupy.

Data publikacji wyników: 14 sierpnia 2026 r.