Dick’s (DKS) zyskał 4,9% od ostatnich wyników. Czy trend utrzyma się do kolejnej publikacji?

Minął około miesiąc od ostatniego raportu wynikowego spółki Dick’s Sporting Goods (DKS). W tym czasie kurs akcji podniósł się o około 4,9%, a spółka wypadała lepiej niż S&P 500.

W ostatnich tygodniach inwestorzy zastanawiają się jednak, czy pozytywny trend jest trwały. Kluczowe będzie to, jak spółka zaprezentuje kolejne wyniki i czy tempo wzrostu utrzyma się przed kolejną publikacją.

## Wyniki: przychody wyżej, a zysk na akcję poniżej prognoz

Dick’s opublikował wyniki za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2026. Spółka wykazała mocny wzrost przychodów, ale jednocześnie wynik zyskowy był słabszy od oczekiwań.

Skorygowany zysk na akcję wyniósł 2,90 USD za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2026. To było nieco mniej niż konsensus (2,91 USD) i spadek z 3,37 USD rok wcześniej.

## Wyniki kwartalne: kluczowe dane i wnioski

Przychody ze sprzedaży wyniosły 5,17 mld USD i wzrosły o 62,7% rok do roku. Jednocześnie spółka przekroczyła konsensus, który wynosił 5,06 mld USD. Za lepszym wynikiem stało m.in. dołączenie działalności Foot Locker oraz dalsza siła w podstawowym biznesie Dick’s.

Skonsolidowane porównywalne sprzedaże dla segmentu Dick’s wzrosły o 6% rok do roku, m.in. dzięki wzrostowi przeciętnego koszyka i liczby transakcji oraz szeroko zakrojonemu momentum w kategoriach obuwia, odzieży i hardlines.

Wyniki uwzględniały konsolidację działalności Foot Locker oraz rozwadniający wpływ akcji wyemitowanych w ramach przejęcia, przy jednocześnie zdrowym popycie w podstawowym segmencie. Pro forma skonsolidowane porównywalne przychody wzrosły w kwartale o 4,1%.

## Marże i koszty: zysk brutto rośnie, ale marża spada

Zysk brutto zwiększył się o 44,5% rok do roku do 1,68 mld USD, jednak marża brutto skurczyła się o 411 punktów bazowych.

Wskaźnik kosztów sprzedaży i administracji (SG&A, czyli koszty sprzedaży i ogólnoadministracyjne) spadł do 22,5%, co oznacza poprawę o 220 punktów bazowych rok do roku. Jednocześnie koszty SG&A w ujęciu nominalnym wzrosły prawie o 48,2% rok do roku do 1,16 mld USD.

## Sytuacja finansowa i wykup akcji

Dick’s zakończył pierwszy kwartał roku fiskalnego 2026 z 998,3 mln USD gotówki i ekwiwalentów gotówki. Zapasy wyniosły 5,42 mld USD i były wyższe o 52% rok do roku, co odzwierciedla m.in. dołączenie zapasów z Foot Locker. Dług długoterminowy oraz zobowiązania z tytułu leasingu finansowego wyniosły 1,91 mld USD.

Spółka sklasyfikowana jako Zacks Rank #3 (Hold) odkupiła w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2026 0,7 mln akcji w ramach programu skupu za 141,2 mln USD. Na 2 maja 2026 r. pozostało jeszcze 3 mld USD w ramach autoryzacji. DKS zapłacił również 5 mln USD w roku fiskalnym 2025 za skup akcji realizowany w poprzednim roku fiskalnym.

## Dywidenda: 1,25 USD na akcję

26 maja 2026 r. zarząd ogłosił kwartalną dywidendę gotówkową w wysokości 1,25 USD na akcję dla posiadaczy zwykłych akcji oraz akcji klasy B. Dywidenda trafi do akcjonariuszy 26 czerwca, a dzień ustalenia prawa do dywidendy przypada na 12 czerwca (stan na koniec dnia).

## Czego można oczekiwać w roku fiskalnym 2026?

W całym roku fiskalnym 2026 spółka oczekuje przychodów na poziomie 22,1–22,4 mld USD. W prognozie segmentowej Dick’s zakłada 14,5–14,7 mld USD dla biznesu Dick’s oraz 7,6–7,7 mld USD dla biznesu Foot Locker. Prognoza zysku operacyjnego została zaktualizowana do 1,69–1,81 mld USD w ujęciu GAAP i do 1,71–1,83 mld USD w ujęciu non-GAAP.

Zysk w ujęciu GAAP jest prognozowany na 13,27–14,27 USD na akcję rozwodnioną, a zysk non-GAAP ma wynieść 13,50–14,50 USD. Spółka planuje także zaplanowane nakłady inwestycyjne (gross capital spending) na około 1,6 mld USD w roku fiskalnym 2026.

Na poziomie segmentów Dick’s podniósł dolny próg prognozy porównywalnych przychodów do 2,5%–4,0%, a biznes Foot Locker podniósł dolny próg prognozy pro forma porównywalnych przychodów do 1,5%–3,0%. Zarząd przedstawił też oczekiwania dot. zysku segmentowego: 1,60–1,68 mld USD dla biznesu Dick’s oraz 110–150 mln USD dla Foot Locker.

## Jak zmieniały się prognozy od tamtego momentu?

W ostatnim miesiącu inwestorzy obserwowali spadkowy trend w nowych prognozach.

## Oceny VGM (Growth, Value, Momentum)

Obecnie Dick’s ma średni Growth Score na poziomie C, ale jednocześnie wyraźnie słabiej wypada na Momentum Score (wynosi F). Z drugiej strony akcje mają C w części dotyczącej wartości (value), co oznacza miejsce w środkowych 20% w ramach tej strategii.

Łączny agregat VGM Score dla spółki wynosi C. Jeśli inwestor nie koncentruje się na jednej strategii, to właśnie ten wynik jest wskazówką, którą powinien brać pod uwagę.

## Perspektywy

Prognozy dla spółki ogólnie zmierzały w dół, a skala korekt sugeruje obniżenie oczekiwań. Co ważne, Dick’s ma Zacks Rank #3 (Hold). Spodziewany jest wynik akcji zbliżony do rynkowych założeń (in-line return) w najbliższych miesiącach.