Deere przebił prognozy w II kwartale. Analitycy pytali o cła, zapasy i technologię

Wyniki Deere za II kwartał 2026 roku zostały dobrze przyjęte przez rynek. Spółka odnotowała lepszą od oczekiwań realizację planów w zróżnicowanej ofercie maszyn. Zarząd wskazał na wysoką sprawność operacyjną, rygorystyczną kontrolę kosztów oraz stabilny popyt w segmentach sprzętu budowlanego i maszyn do pielęgnacji terenów zielonych.

Dyrektor finansowy Brent Norwood powiedział: „Nasze fabryki działały wyjątkowo dobrze i przekroczyły oczekiwania dotyczące wielkości produkcji. Cała firma konsekwentnie realizowała plany operacyjne, a korzystne ceny uzyskane na sprzedaży dodatkowo wsparły wyniki”. Warunki na rynkach rolniczych były mieszane, ale dobre wyniki segmentu budowlanego i lepsze zarządzanie zapasami pomogły spółce przekroczyć oczekiwania.

Najważniejsze dane Deere za II kwartał 2026 roku:

• Przychody wyniosły 12,61 mld USD, wobec prognoz analityków na poziomie 12,43 mld USD. Oznacza to wzrost o 4,9% rok do roku i wynik o 1,4% wyższy od oczekiwań.
• Skorygowany zysk na akcję wyniósł 5,10 USD, podczas gdy analitycy oczekiwali 4,68 USD. Spółka przebiła prognozę o 9%.
• Marża operacyjna wyniosła 15,3%, wobec 13% w tym samym kwartale poprzedniego roku.
• Kapitalizacja rynkowa Deere wynosiła 170,2 mld USD.

Choć komentarze zarządu są istotną częścią telekonferencji wynikowych, najciekawsze bywają pytania analityków. Są one niezaplanowane i często dotyczą tematów, których zarząd wolałby unikać, albo kwestii, na które trudno udzielić jednoznacznej odpowiedzi. Oto najważniejsze poruszone zagadnienia.

Jamie Cook z Truist Securities zapytała o ceny w ramach programu wczesnych zamówień oraz o możliwość pokrycia inflacji. Prezes Deanna Kovar odpowiedziała, że polityka cenowa nadal koncentruje się na rekompensowaniu presji inflacyjnej. Wyniki programu wczesnych zamówień wzrosły rok do roku o kilka procent, mniej więcej w połowie jednocyfrowego przedziału.

Tami Zakaria z JPMorgan dopytywał o wpływ ceł. Dyrektor finansowy Christopher Seibert wyjaśnił, że niższe koszty celne wynikały ze zmian w polityce. W przyszłym roku bezpośrednie koszty ceł będą jednak wyższe, ponieważ spadnie wartość otrzymywanych zwrotów.

Kristen Owen z Oppenheimer zapytała o zwiększanie zapasów i tempo sprzedaży detalicznej. Seibert powiedział, że plany dostaw pozostają bez zmian. Część popytu została przesunięta na wcześniejszy termin w ramach zarządzania ryzykiem. Kovar dodała, że sprzedaż detaliczna przebiega zgodnie z oczekiwaniami.

Tim Thein z Raymond James pytał, jak udział technologii w sprzedawanym sprzęcie może wpłynąć na marże w 2027 roku. Seibert odpowiedział, że sygnały dotyczące wdrażania nowych technologii są zachęcające, ale niepewność na światowych rynkach rolniczych nie pozwala jeszcze oszacować wpływu struktury technologicznej oferty na marże.

Angel Castillo z Morgan Stanley poprosił o szczegóły dotyczące zachęt cenowych oraz skutków prawa do naprawy. Seibert opisał podejście Deere do zachęt jako wyważone. Norwood powiedział natomiast, że zawarte przez Deere porozumienie formalizuje dostęp klientów do narzędzi diagnostycznych i narzędzi potrzebnych do naprawy.

W kolejnych kwartałach kluczowe będą trzy obszary:

• tempo wdrażania technologii w maszynach rolniczych i budowlanych;
• realizacja zamówień na sprzęt budowlany oraz rozbudowa floty wynajmowanych maszyn;
• stabilizacja marż i popytu w rolnictwie, szczególnie w Ameryce Południowej i Europie.

Istotnymi elementami realizacji strategii Deere będą także zmiany w polityce celnej oraz wprowadzanie cyfrowych narzędzi wykorzystujących sztuczną inteligencję.

Akcje Deere są obecnie notowane po 637,27 USD, wobec 580,63 USD bezpośrednio przed publikacją wyników.