Czy dojdzie do połączenia Tesla i SpaceX?

Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX), znane szerzej jako SpaceX, zadebiutowało na giełdzie 12 czerwca. Firma pozyskała od inwestorów ponad 85 mld USD, a jej kurs od IPO po cenie 135 USD za akcję wzrósł już o ponad 35%. To tylko podsyciło narrację o głośnym potencjalnym ruchu korporacyjnym: możliwym połączeniu SpaceX z Teslą (NASDAQ: TSLA), drugim dużym projektem Elona Muska.

Główne pytanie brzmi, czy taki merger jest rzeczywiście „tuż za rogiem”. Choć wiele wskazuje, że temat jest realnie rozważany, bardziej prawdopodobna na razie wydaje się odpowiedź „może, a może nie”.

Skąd wzięły się pogłoski o mergerze SpaceX–Tesla

W dyskusji o możliwym połączeniu pojawiają się dwa argumenty: potencjalne synergie między spółkami oraz sygnały ze strony kierownictwa SpaceX.

Do takiego scenariusza publicznie odnosił się m.in. Dan Ives z Wedbush, oceniając, że szanse na merger SpaceX z Teslą w ciągu najbliższego roku wynoszą 80%.

Również przedstawiciele SpaceX odnosili się do logiki ewentualnej kombinacji. Prezes SpaceX Gwynne Shotwell w wywiadzie stwierdziła, że połączenie SpaceX i Tesli „mogłoby ułatwić Elonowi życie”, dodając, że „nie ma wątpliwości, iż istnieją synergie między Teslą i SpaceX w przyszłości”.

SpaceX jest zresztą wynikiem wcześniejszych działań Muska polegających na łączeniu kilku jego przedsięwzięć w jedną strukturę. Wcześniej Musk połączył swój projekt xAI, będący efektem integracji jego inicjatyw AI z platformą X (dawniej Twitter). Z kolei w dokumentacji SpaceX przed IPO (formularz S-1) pojawia się też wzmianka, że realizacja i integracja ewentualnych fuzji może stanowić przyszłe ryzyko.

Dlaczego jednak rynek nie wierzy, że merger nastąpi szybko

Mimo sygnałów ze strony firmy i wskazywanych argumentów strategicznych, inne dane sugerują, że do połączenia może nie dojść w najbliższym czasie.

Na razie bardziej sceptyczny jest rynek predykcyjny. Platforma Kalshi wycenia prawdopodobieństwo mergeru SpaceX–Tesla przed 1 maja 2027 roku na 46%.

Dodatkowo istotna jest struktura własnościowa. Musk kontroluje 85,1% praw głosu w SpaceX, ale w Tesli ma tylko 20% udziału mniejszościowego. Żeby połączyć spółki, potrzebne byłoby silne poparcie ze strony akcjonariuszy Tesli.

Inwestorzy Tesli mogą być podzieleni. Z jednej strony mogą przemawiać za tym synergie związane z obszarem AI. Z drugiej strony akcjonariusze mogą chcieć poczekać na konkretne katalizatory, zwłaszcza postępy w robotaxi i działaniach związanych z jazdą autonomiczną. Pojawia się też potencjalna ostrożność związana z tym, że Tesla jest dziś spółką dochodową, podczas gdy SpaceX nie jest obecnie rentowne.

Co w takim razie jest najważniejsze dla inwestorów

W praktyce, niezależnie od tego, czy do mergeru dojdzie, inwestorzy spółek skupiają się na własnych, bieżących katalizatorach. W przypadku Tesli szczególnego znaczenia nabierają postępy w projektach robotaxi oraz w rozwoju self-driving. Dla SpaceX kluczowe będą natomiast wyniki związane z Starship oraz kierunkiem rozwoju powiązanym z AI.

W ostatnim czasie inwestorzy dodatkowo obserwują nastroje po samym IPO SpaceX oraz dynamiczny wzrost kursu od debiutu, ale to nie przesądza, że decyzja o połączeniu zapadnie wkrótce.

Czy kupować Space Exploration Technologies teraz?

Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej inwestorzy zwracają uwagę na to, że zespół Stock Advisor wskazał listę 10 spółek, które według niego warto kupić teraz, i SpaceX nie znalazło się na tej liście. Zespół przywołuje też historyczne przykłady rekomendacji, w tym Netflix (dla rekomendacji z 17 grudnia 2004) oraz Nvidia (dla rekomendacji z 15 kwietnia 2005). Wskazano ponadto, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 936% (dla porównania S&P 500: 209%).

Dane o zwrotach podano według stanu na 22 czerwca 2026 roku.