Czerwcowe dane z przemysłu sprzyjają popytowi na transport LTL

Aktywność w przemyśle w czerwcu wzrosła już szósty miesiąc z rzędu, choć dynamika była wyraźnie słabsza. Ankieta wśród dyrektorów ds. zaopatrzenia w przemyśle pokazała w tym miesiącu odczyt 53,3. To o 70 pkt bazowych mniej niż oczekiwania analityków oraz wynik z maja.

Czerwcowy odczyt był drugim najwyższym w tym roku i jest zgodny z 2% wzrostem realnego PKB.

Odczyty ISM dla przemysłu

Wartość powyżej 50 w przypadku wskaźnika Manufacturing PMI (PMI dla przemysłu, liczonego przez Institute for Supply Management) oznacza ekspansję, czyli wzrost aktywności. Odczyt poniżej 50 wskazuje na kurczenie się.

ISM podkreśla też, że gdy indeks w czasie utrzymuje poziom powyżej 47,5, ogólna kondycja gospodarki zwykle się poprawia.

Nowe zamówienia rosną

Podindeks nowych zamówień — wskaźnik przyszłej aktywności — również rósł szósty miesiąc z rzędu i wyniósł 56. Był on jednak o 80 pkt bazowych niższy niż majowa aktualizacja.

Spośród sześciu największych branż objętych monitoringiem cztery raportowały wzrost zamówień: komputerów i elektroniki, maszyn, sprzętu transportowego oraz produktów chemicznych.

Susan Spence, przewodnicząca ISM Manufacturing Business Survey Committee, powiedziała, że w czerwcu nastroje dotyczące nowych zamówień były pozytywne — z 2,7 do 1 przewagą komentarzy pozytywnych nad negatywnymi.

Dlaczego to ma znaczenie dla LTL

Rynek LTL (less-than-truckload) ma szczególnie duży wpływ na wolumeny w tym segmencie. Około dwie trzecie przychodów przewoźników LTL jest powiązane z kompleksem przemysłowym.

Zmiany w danych ISM zwykle wyprzedzają wolumeny LTL o kilka miesięcy. Odczyt 51,9 dla nowych zamówień „w czasie” zazwyczaj sygnalizuje wzrost w zbiorze danych Census Bureau dotyczącym zamówień przemysłowych.

Lepszy popyt według przewoźników LTL

W aktualizacjach śródkwartalnych od publicznych przewoźników LTL, które pojawiły się miesiąc wcześniej, wskazywano, że popyt na fracht nadal się poprawia.

Porównania „dwa lata w stosie” — które wygładzają zmienność rok do roku — wróciły na plus dla grupy w maju po dłuższym okresie spadków.

Do katalizatorów zaliczono m.in. poprawę wkładu z sektora przemysłowego oraz powrót części przewozów utraconych wcześniej w słabszym rynku transportu całopojazdowego (truckload).

Stawki i zdolność przewozowa

Nawet przy tym, że większość publicznych przewoźników LTL ma około 30% nadmiaru „door capacity” (nadwyżkowej przepustowości do przeładunku), ceny pozostają racjonalne. Ponieważ stawki kontraktowe nadal rosną średnio o „mid-single-digit percentage”, a więc o kilka procent w przedziale kilkuprocentowym co kwartał, nie widać presji na silne odchylenia.

Dodatkowo ogólne podwyżki stawek pojawiają się teraz w szybszym tempie.

ArcBest wdrożył podwyżkę GRI o 5,9% w ABF Freight

ArcBest (NASDAQ: ARCB) wdrożył podwyżkę GRI 5,9% w swoim segmencie LTL, ABF Freight. Data wejścia w życie (czerwiec 22) była około sześć tygodni wcześniej niż skrócony już schemat 11-miesięczny, który wielu przewoźników stosuje.

Spółka podniosła też prognozę na drugi kwartał, wskazując na inicjatywy cenowe oraz redukcje kosztów.

Pozostałe wnioski z czerwcowego ISM

Napięcie w całym sektorze transportu było widoczne również w podindeksie dostaw dostawców. Odczyt 57,4 był o 3,2 pkt proc. niższy niż w maju. Oznaczało to wolniejsze dostawy i potencjalne ograniczenia po stronie łańcucha dostaw przez siódmy miesiąc z rzędu.

Zapasy u klientów pozostawały w „strefie zbyt niskiej”, z odczytem 42,3, czyli o 40 pkt bazowych mniej w ujęciu sekwencyjnym. Taki poziom sugeruje, że przyszła produkcja prawdopodobnie wzrośnie.

Produkcja była na plusie ósmy miesiąc z rzędu (wynik 52,2), choć była niższa o 2,1 punktu względem maja.

Zatrudnienie (49,7) nadal pozostawało lekko na minusie, ale spadek był wolniejszy — o 1,1 punktu więcej niż w maju. W przemyśle produkcja była wspierana robotami i automatyzacją, pozwalając wytwarzać więcej przy mniejszych nakładach.

Jednocześnie 64% respondentów powiedziało, że aktywnie rekrutują, a 36% — że „zarządzają liczbą etatów”. Trend był odwrotny do stycznia, gdy 66% członków panelu deklarowało utrzymanie poziomu zatrudnienia.

Wiele firm chce widzieć utrzymujące się sygnały, że popyt się umacnia, zanim zaczną zatrudniać. Na dodawanie pracowników wpływają też geopolityczne zawirowania w handlu — ponieważ zwolnienia mogą być kosztowne, gdy rynek się pogorszy.

Zamówienia w zapasie (order backlog) utrzymały ekspansję tylko minimalnie (wynik 50,5), ale w skali miesiąca spadły o 1,7 punktu.

Ceny (73) ponownie były mocno inflacyjne, ale wzrost wyhamował o 9,1 punktu względem maja.

Susan Spence dodała: „W czerwcu 34% komentarzy było pozytywnych, a 66% negatywnych, przy relacji nastrojów pozytywnych do negatywnych 1 do 1,9”.

Kluczowe zastrzeżenia respondentów dotyczyły konfliktu na Bliskim Wschodzie — który podnosi koszty wkładów (inputów) i surowców, a jednocześnie ciąży decyzjom o wydatkach inwestycyjnych (capex). Wskazywano też na wyższe stopy procentowe, cła i ogólną niepewność w handlu.

Wśród negatywnych komentarzy wojna w Iranie została wymieniona w 31%, a taryfy w 17%. Jednocześnie 50% respondentów wskazało zmienność cen jako problem dla swoich firm.

Reakcja akcji przewoźników LTL

W środę akcje przewoźników LTL rosły w południe o 1% do 2% względem S&P 500, które rosło o 0,3%.