Costco kosztuje dziś 954 USD za akcję. Dlaczego kurs może rosnąć do końca 2030 r.

Costco (NASDAQ: COST) handluje dziś po 954 USD za akcję (26 czerwca). Część inwestorów uważa tę cenę za wysoką, ale spółka nadal pokazuje wyniki, które uzasadniają „premię” w wycenie.

Na pierwszy rzut oka kurs wygląda drogo. W porównaniu z detalistami dyskontowymi podobne wskaźniki wyceny wypadają na korzyść konkurentów, m.in. Walmart, Target, Dollar Tree oraz PriceSmart. Różnice widać przy wskaźnikach takich jak cena do zysku (P/E), cena do wartości księgowej (P/B) oraz wskaźnik korygowany pod wzrost (PEG).

Wall Street stawia na Costco

Spółka ma mocne wsparcie analityków. Średnia rekomendacja dla akcji COST to „kupuj”, a konsensusowy cel cenowy jest około 14% powyżej obecnego poziomu.

Wielu sceptyków nie widać także po danych o pożyczonych akcjach. Około 1,8% papierów Costco jest pożyczanych na „short” (krótką sprzedaż), czyli gracze obstawiają spadki. Dla porównania, Walmart ma niespełna 1,9% pożyczek, a inne sieci dyskontowe nie spadają poniżej 3,6%.

Także fakt, że Costco wycenia się na około 48 razy zysk z działalności (trailing earnings) oraz 48 razy wolne przepływy pieniężne (free cash flow), ma wynikać z tego, że rynek premiuje jakość biznesu. W 2026 r. akcje Costco wyprzedzały jednocześnie indeksy S&P 500 i Nasdaq Composite.

Stabilne przychody z członkostwa

Wyniki Costco mają opierać się na modelu członkowskim. Spółka ma 82,9 mln płacących członków, a w USA i Kanadzie odsetek odnawiania członkostwa wynosi 92,2%. To ma przekładać się na przewidywalne, powtarzalne przychody.

W raporcie za trzeci kwartał 2026 r. Costco podało, że przychody z opłat członkowskich wzrosły o 10,7% do 1,37 mld USD za maj. Opłaty te mają działać jak „fundament” marż: spółka wskazuje na bardzo wysoką rentowność tych wpływów, a pieniądze z programu mają wspierać intensywne inwestycje w ceny i ofertę, których konkurenci mogą nie mieć w takim stopniu.

Rozbudowa sieci: ponad 30 magazynów rocznie

Costco konsekwentnie zwiększa liczbę lokalizacji. Zarząd planuje otwieranie 30+ nowych magazynów netto każdego roku w kolejnych latach.

Jednocześnie ekspansja międzynarodowa ma przyspieszać. Spółka wskazuje m.in. Chiny, Hiszpanię, Francję i Kanadę. Dodatkowym czynnikiem wzrostu ma być przenoszenie części lokalizacji do większych obiektów, gdzie dostępne są też rozszerzone strefy gazu, co ma zwiększać obroty w istniejących punktach.

Technologia poprawia doświadczenie klientów

Spółka rozwija także rozwiązania technologiczne. Członkowie Costco mają otrzymywać dostawę tego samego dnia w czasie krótszym niż 45 minut.

Costco korzysta też z stron produktowych opartych na sztucznej inteligencji (AI). Według opisu spółki generują one wzrost ruchu na stronie w ujęciu „triple-digit”, czyli wyraźnie przekraczającym 100%.

Łącząc te elementy, Costco ma realizować strategię, w której wyższa wycena wynika z przewagi wykonania: stabilnego biznesu członkowskiego, miejsca na ekspansję geograficzną oraz konsekwentnego wzmacniania kanałów cyfrowych i logistyki.

Wzrost akcji w perspektywie kilku lat

Koszt akcji Costco może wydawać się wysoki na pierwszy rzut oka, ale przy założeniu, że spółka utrzyma siłę modelu członkowskiego, tempo rozbudowy sieci oraz tempo wdrożeń technologicznych, kurs może mieć przestrzeń do dalszego wzrostu w kolejnych latach.