Akcje CoreWeave zyskują prawie 16% po wynikach. Starsze GPU Nvidia nadal generują przychody

Akcje CoreWeave Inc. (NASDAQ: CRWV) wzrosły we wtorek o prawie 16% w handlu po sesji po publikacji wyników za drugi kwartał. Analityk Daniel Newman wskazał, że przedłużony kontrakt na układy Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA) A100 jest dowodem na to, że starsze procesory graficzne wykorzystywane w sztucznej inteligencji mogą zachować wartość znacznie dłużej, niż oczekiwano.

Przychody CoreWeave w drugim kwartale wyniosły 2,58 mld USD, przewyższając oczekiwania analityków na poziomie 2,56 mld USD. Skorygowana strata wyniosła 1,03 USD na akcję, podczas gdy oczekiwano straty w wysokości 1,22 USD na akcję.

Przychody wzrosły o około 112,5% rok do roku, czyli ponad dwukrotnie. Dostawca usług chmurowych dla sektora sztucznej inteligencji zakończył kwartał z portfelem zakontraktowanych przyszłych przychodów o wartości 104 mld USD. To ponad trzy razy więcej niż rok wcześniej.

CoreWeave poinformowała, że kwota ta nie obejmuje ponad 25 mld USD dodatkowych zobowiązań klientów pozyskanych na początku trzeciego kwartału.

Na trzeci kwartał spółka prognozuje przychody od 3,45 mld USD do 3,6 mld USD. Nakłady inwestycyjne mają wynieść od 11,5 mld USD do 13,5 mld USD.

### Analityk podważa dwuletni cykl życia układów Nvidia

Daniel Newman, dyrektor generalny Futurum Group, odniósł się do informacji, że CoreWeave podpisała kontrakt na układy A100 obowiązujący do 2029 r., pisząc: „A więc… co z tymi dwuletnimi cyklami życia GPU?”.

Haim Zaltzman, wiceprzewodniczący kancelarii Latham & Watkins, powiedział w listopadzie 2025 r., że wciąż brakuje danych pokazujących, jak długo układy GPU zachowują wartość w porównaniu z tradycyjnym sprzętem przemysłowym. Z tego powodu trudno określić, czy ich ekonomiczny okres użytkowania wynosi trzy, pięć czy siedem lat.

Raport cytował również prezesa CoreWeave Michaela Intratora, który powiedział, że spółka analizuje okres użytkowania układów GPU na podstawie danych.

Shay Boloor, strateg rynkowy Futurum Group, zwrócił uwagę na ten sam rozwój sytuacji. Jego zdaniem kontrakt pokazuje, że układy Nvidia wprowadzone na rynek w 2020 r. mogą „nadal generować przychody niemal dekadę później”.

Boloor wskazał również na rosnącą jakość zakontraktowanych przychodów CoreWeave. Około 42 mld USD ma zostać przekształcone w przychody w ciągu 24 miesięcy, wobec około 15 mld USD rok wcześniej. Daje to spółce większą widoczność przychodów w najbliższym okresie.

„Wąskim gardłem jest teraz realizacja planów, a nie popyt. CoreWeave ma około 3,7 GW zakontraktowanej mocy, ale aktywne jest tylko około 1,5 GW. Wzrost zależy więc od tego, jak szybko spółka uruchomi kolejne moce i zamieni popyt na przychody” — napisał Boloor.

Portfel zakontraktowanych przyszłych przychodów CoreWeave wzrósł ponad trzykrotnie rok do roku, do około 104 mld USD. Kwota ta nadal nie obejmuje 25 mld USD nowych zobowiązań klientów dodanych w pierwszych tygodniach trzeciego kwartału.

Wśród czynników poprawiających rentowność Boloor wymienił usługi o wyższej marży, takie jak zarządzane wnioskowanie — przetwarzanie zapytań przez modele sztucznej inteligencji — z rocznymi przychodami powtarzalnymi (ARR) na poziomie 100 mln USD, a także produkty niezależne od układów GPU.

### Kurs akcji CoreWeave

CoreWeave zamknęła wtorkową sesję na poziomie 90,32 USD, co oznaczało wzrost o 2,42%. W handlu po sesji kurs wzrósł o 15,72%, do 104,52 USD — podał serwis Benzinga Pro.

Według rankingów akcji Benzinga Edge CoreWeave nadal ma perspektywę spadkową w krótkim, średnim i długim terminie.