Comcast (CMCSA) w II kw. 2026: rekordowy wzrost segmentu mobilnego, Peacock po raz pierwszy rentowny

Data publikacji: 23 lipca 2026 r.

Comcast Corp (CMCSA) zwiększył przychody o 5% w II kwartale 2026 roku. Skorygowany EBITDA spadł o 5%, co odzwierciedla presję inwestycyjną w segmencie Connectivity & Platforms oraz w segmencie Content & Experiences. Skorygowany zysk na akcję (adjusted EPS) wyniósł 1,04 USD.

Spółka wygenerowała w kwartale 4,6 mld USD wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow). Do akcjonariuszy trafiło łącznie 2,1 mld USD, w tym 900 mln USD w ramach skupu akcji własnych. Comcast jednocześnie tymczasowo wstrzymał dalsze skupy akcji, koncentrując się na wykorzystaniu potencjału obu biznesów po planowanym rozdziale działalności.

Strata netto subskrybentów szerokopasmowych (broadband) poprawiła się o 34 000 rok do roku (r/r), do 167 000 subskrypcji. ARPU w segmencie broadband spadło o 3,8% z powodu presji konkurencyjnej i strategicznych korekt cen.

Segment Connectivity & Platforms odnotował spadek EBITDA o -5,8%, co spółka tłumaczy inwestycjami w doświadczenie klienta i konkurencyjne strategie cenowe. Jednocześnie segment mobilny notuje znaczący wzrost: liczba linii bezprzewodowych (wireless) przekroczyła 10 mln, a netto przyrost linii w kwartale wyniósł 448 000 — to najlepszy wynik kwartalny w historii spółki.

Peacock dodał 2 mln płatnych subskrybentów, osiągając łącznie 48 mln subskrypcji. Serwis po raz pierwszy stał się rentowny, generując 189 mln USD EBITDA. Segmenty Media i Studios zwiększyły przychody o 25%, napędzane m.in. przez premiery kinowe takie jak „The Odyssey” i „Super Mario Galaxy”. Segment parków rozrywki zwiększył przychody o 3%, ale EBITDA w tym segmencie spadła o -5%, z presjami szczególnie w Osace i słabszymi wynikami w Orlando.

Kierownictwo podkreśliło udany plan rozdzielenia działalności, co ma pozwolić każdemu biznesowi skupić się na jego mocnych stronach i przyspieszyć inwestycje. Comcast wskazał także na oczekiwane średnie jednocyfrowe tempo wzrostu EBITDA w segmencie Media.

W sesji pytań i odpowiedzi kierownictwo omówiło konkurencję i strategię:

• Steve Croney, CEO Connectivity & Platforms, powiedział, że konkurencja na rynku szerokopasmowym pozostaje intensywna, z ekspansją światłowodów i agresywnymi ofertami fixed wireless (stacjonarne łącza bezprzewodowe). Rosnącym konkurentem staje się też satelita. Comcast koncentruje się na uproszczeniu struktur i wprowadzeniu krajowej polityki cenowej, aby szybciej reagować na zmiany rynkowe. Spółka szacuje około 7% penetracji rynku mobilnego w adresowalnym segmencie, widząc w tym dużą przestrzeń do wzrostu.
• Jason Armstrong, CFO, wskazał, że Starlink nie jest obecnie znaczącym konkurentem na dużą skalę, ale jego znaczenie może rosnąć, zwłaszcza na obszarach wiejskich. Comcast jest otwarty na partnerstwa przynoszące wartość, w tym istniejącą już współpracę ze Starlink dla klientów korporacyjnych.
• Odnośnie strategii mobilnej Croney zaznaczył, że Comcast wykorzystuje silne MVNO (wirtualni operatorzy sieci komórkowych), rozległą sieć Wi‑Fi i konkurencyjną strukturę kosztów. Oferta darmowej linii zwiększa świadomość i zachęca do testowania usługi, a znaczna większość klientów konwertuje na płatne plany. Popyt na usługi premium rośnie, z udziałem sprzedaży do kanału (sell-in) przekraczającym 30%.

Na pytanie o perspektywy dla ARPU broadband i presji na EBITDA C&P, CFO potwierdził oczekiwanie poprawy w drugiej połowie roku, gdy darmowe linie przekształcą się w płatne relacje, a początkowe inwestycje w doświadczenie klienta przestaną negatywnie wpływać na porównania rok do roku. Spółka liczy na powrót do trwałego wzrostu dzięki rosnącemu zapotrzebowaniu na ruch szerokopasmowy i istotnym możliwościom rynkowym w segmencie mobilnym.

Michael Cavanagh podkreślił, że NBCUniversal ma skalę i zasoby, by konkurować samodzielnie. Rozdzielenie działalności ma umożliwić skoncentrowane inwestycje w marki takie jak NBC, Telemundo, Peacock i Universal film, przy jednoczesnej otwartości na partnerstwa.

Kluczowe liczby podsumowujące II kwartał 2026:

• Przychody: +5%
• Skorygowany EBITDA: -5%
• Skorygowany zysk na akcję: 1,04 USD
• Free cash flow: 4,6 mld USD
• Zwroty dla akcjonariuszy: 2,1 mld USD (w tym 900 mln USD skupu akcji)
• Strata subskrybentów broadband: 167 000 (poprawa o 34 000 r/r)
• Netto przyrost linii wireless: 448 000 (rekord)
• Liczba linii wireless: ponad 10 mln
• Peacock: +2 mln płatnych subskrybentów, razem 48 mln; EBITDA 189 mln USD
• Media i Studios: przychody +25%
• Theme Parks: przychody +3%, EBITDA -5%
• Spadek EBITDA C&P: -5,8%

Kwartalne wyniki pokazują jednoczesne wyzwania i możliwości: presję marżową w Connectivity & Platforms oraz wyraźne odbicie i skalowanie biznesu streamingowego i mobilnego.