Coherent traci 12%, Lumentum 7% przed publikacją wyników

Akcje Coherent (NYSE:COHR) traciły w poniedziałek w ciągu dnia 12%, spadając do 333,83 USD. Walory Lumentum Holdings (NASDAQ:LITE) zniżkowały o 7%, do 830,05 USD. Inwestorzy realizują zyski na akcjach spółek dostarczających komponenty optyczne do infrastruktury sztucznej inteligencji.

Spadki kończą gwałtowny, trwający od kilku tygodni wzrost obu spółek. Akcje Coherent mocno zyskiwały w tygodniu zakończonym 7 sierpnia, a notowania Lumentum rosły w podobnym tempie.

Obecny ruch wygląda na klasyczną realizację zysków oraz ograniczanie zaangażowania przed publikacją wyników dwóch wysoko wycenianych spółek związanych z optyczną infrastrukturą sieciową AI. Za poniedziałkowymi spadkami nie stoi żadna nowa negatywna informacja.

### Realizacja zysków po gwałtownym wzroście

Coherent zyskał od początku roku 105%, a akcje Lumentum przed rozpoczęciem poniedziałkowej sesji były wyżej o 142%. Obie spółki mocno rosły po informacjach o zgłoszonym przez Stany Zjednoczone zamiarze ograniczenia chińskich transceiverów optycznych, czyli urządzeń służących do przesyłania danych między sieciami światłowodowymi.

Wśród inwestorów pojawiły się także ogólne komentarze o rotacji sektorowej. Wskazują one na krótkoterminową niepewność dotyczącą łańcuchów dostaw, przy jednoczesnym utrzymaniu długoterminowego popytu związanego z rozwojem sieci dla sztucznej inteligencji.

Znaczenie ma również wycena. Coherent jest notowany przy wskaźniku cena/zysk (P/E) za ostatnie 12 miesięcy na poziomie 159,96x, a dla Lumentum wynosi on 145,91x. Tak wysokie poziomy oznaczają, że inwestorzy oczekiwali niemal idealnych wyników. To pomaga wyjaśnić, dlaczego właśnie te spółki tak mocno tracą przed publikacją raportów.

### Wyniki obu spółek w tym tygodniu

Kalendarz publikacji wyników jest jednym z głównych powodów poniedziałkowych zmian cen. Lumentum opublikuje wyniki za czwarty kwartał roku fiskalnego 2026 po zamknięciu sesji we wtorek 11 sierpnia. Coherent przedstawi wyniki za czwarty kwartał roku fiskalnego 2026 po zamknięciu sesji w środę 12 sierpnia.

To wyjaśnia, dlaczego inna duża spółka z segmentu optyki dla AI zmienia się znacznie mniej. Akcje Applied Optoelectronics (NASDAQ:AAOI) spadały o 1%, do 133,63 USD. Spółka opublikowała wyniki już 6 sierpnia i w najbliższym czasie nie czeka jej kolejny raport.

Applied Optoelectronics nie wypracowała zysku w ujęciu za ostatnie 12 miesięcy, dlatego dla tej spółki nie ma podstaw do wyznaczenia wskaźnika P/E za ten okres. Jej akcje są tym samym mniej narażone na presję związaną z ograniczaniem pozycji przed publikacją wyników, która dotyka obecnie Coherent i Lumentum.

### Szerszy obraz sektora półprzewodników

Szerszy sektor półprzewodników radzi sobie lepiej niż spółki skoncentrowane na komponentach optycznych. Wskazuje to, że obecna wyprzedaż dotyczy przede wszystkim segmentu optyki, a nie całego rynku półprzewodników. Fundusz iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) spadał o 1%, do 536,94 USD. To niewielka zmiana jak na fundusz skupiający się na spółkach o dużej kapitalizacji z sektora układów scalonych, w którym producenci komponentów optycznych stanowią tylko niewielką część portfela.

Wskaźnik kosztów funduszu iShares Semiconductor ETF wynosi 0,33%. Od początku roku fundusz nadal jest 76% na plusie. Relatywny spokój na szerokim rynku sugeruje, że inwestorzy redukują przede wszystkim mocno wycenione pozycje w dwóch dostawcach optyki najbardziej powiązanych z rozbudową centrów danych AI przez NVIDIA (NASDAQ:NVDA), a nie wycofują się z całego sektora półprzewodników.

NVIDIA pozostaje głównym źródłem popytu wspierającym rozwój sieci optycznych. Kolejny raport wynikowy spółki jest powszechnie obserwowany jako potencjalny impuls dla całego sektora. Ewentualne osłabienie oczekiwań dotyczących wydatków na infrastrukturę AI może najmocniej uderzyć w Coherent i Lumentum, dwóch najważniejszych partnerów optycznych NVIDIA.

Inwestorzy będą obserwować, czy raport Lumentum we wtorek po południu i raport Coherent w środę po południu zmienią nastawienie do całego segmentu, czy tylko pogłębią poniedziałkową korektę. Rynek opcji już sygnalizuje ostrożność. Współczynnik put/call, porównujący liczbę opcji sprzedaży do opcji kupna, wynosi 1,19 dla Coherent i 1,54 dla Lumentum. Przed publikacją wyników uczestnicy rynku mogą więc ostrożniej ustalać wielkość swoich pozycji.