Coca-Cola (KO) przyciąga uwagę inwestorów: prognozy zysków i sprzedaży

Akcje Coca-Coli (KO) zyskały +3,7% w ciągu ostatniego miesiąca. Dla porównania indeks S&P 500 (złożony wskaźnik) spadł o -1,8%, a branża napojów bezalkoholowych, do której należy Coca-Cola, wzrosła o +1,4%.

Teraz inwestorzy patrzą głównie na to, w którą stronę może pójść kurs w krótkim terminie. W praktyce rynek reaguje m.in. na to, jak zmieniają się oczekiwania dotyczące przyszłych wyników spółki.

Prognozy zysków (earnings) i ich korekty

Najważniejszą częścią tej układanki są aktualizacje prognoz zysków. Zamiast skupiać się na czymkolwiek innym, Zacks koncentruje się na ocenie, jak zmienia się prognoza zysków spółki. Wynika to z przekonania, że uczciwa wartość akcji zależy od wartości bieżącej przyszłych strumieni zysków.

Analiza opiera się na tym, jak analitycy z biur maklerskich (sell-side) śledzący tę spółkę aktualizują swoje prognozy zysków, uwzględniając najnowsze trendy w biznesie. Gdy prognozy zysków dla spółki rosną, rośnie też uczciwa wartość jej akcji. A gdy uczciwa wartość akcji jest wyższa niż obecna cena rynkowa, inwestorzy zwykle kupują, co przekłada się na wzrost kursu. W związku z tym badania empiryczne wskazują na silną zależność między zmianami w prognozach zysków a krótkoterminowymi ruchami ceny akcji.

Na obecny kwartał oczekuje się zysku na akcję w wysokości 0,92 USD, co oznacza +5,8% rok do roku. Przez ostatnie 30 dni Zacks Consensus Estimate (zgodna prognoza rynkowa) pozostał bez zmian.

Na cały bieżący rok obrotowy konsensus zysku na akcję wynosi 3,26 USD, co oznacza +8,7% w porównaniu z poprzednim rokiem. Również w ostatnich 30 dniach ta prognoza nie zmieniła się.

Na kolejny rok obrotowy konsensus zysku na akcję wynosi 3,49 USD, co oznacza +6,9% wobec tego, co Coca-Cola ma raportować rok wcześniej. W ciągu ostatniego miesiąca estymatę również pozostawiono bez zmian.

Ponieważ Zacks Rank (narzędzie ratingowe oparte na własnej metodologii, oparte na m.in. zewnętrznie potwierdzonej historii wyników) wykorzystuje siłę zmian w prognozach zysków, daje on bardziej jednoznaczny obraz kierunku, w jakim może podążać cena akcji w krótkim terminie. Ze względu na skalę ostatniej zmiany w konsensusie oraz trzy dodatkowe czynniki związane z prognozami zysków Coca-Cola otrzymuje Zacks Rank #2 (Buy).

Wzrost przychodów (revenue) i ich prognozy

Choć wzrost zysków jest bezsprzecznie jednym z najlepszych wskaźników kondycji finansowej spółki, nie wydarzy się nic, jeśli firma nie będzie w stanie rosnąć po stronie przychodów. W końcu trudno byłoby zwiększać zyski przez dłuższy czas bez zwiększania przychodów. Dlatego ważne jest, aby znać potencjał wzrostu sprzedaży.

Dla Coca-Coli konsensus sprzedaży na obecny kwartał wynosi 13,05 mld USD, co oznacza +4,2% rok do roku. Dla bieżącego i kolejnego roku obrotowego prognozowane przychody wynoszą odpowiednio 49,33 mld USD oraz 50,3 mld USD, czyli oznaczają +3% i +2% zmian.

Ostatnio opublikowane wyniki i niespodzianki względem konsensusu

Coca-Cola raportowała przychody 12,47 mld USD w ostatnim opublikowanym kwartale, co oznacza +12,1% rok do roku.

Zysk na akcję (EPS) wyniósł 0,86 USD wobec 0,73 USD rok wcześniej.

W porównaniu z Zacks Consensus Estimate wynoszącym 12,3 mld USD raportowane przychody oznaczają niespodziankę na poziomie +1,37%. Niespodzianka po stronie EPS wyniosła +6,17%.

Spółka przekraczała konsensus dla EPS w każdym z ostatnich czterech kwartałów. W przypadku przychodów udało się przebić konsensus tylko raz w tym okresie.

Wycena (valuation)

Nie ma sensownej decyzji inwestycyjnej bez uwzględnienia wyceny akcji. To, czy aktualna cena rzetelnie odzwierciedla wartość wewnętrzną bazowego biznesu oraz perspektywy wzrostu spółki, jest kluczowym czynnikiem dla przyszłych wyników kursu.

Porównanie bieżących wartości wskaźników wyceny firmy, takich jak cena do zysku (P/E), cena do sprzedaży (P/S) i cena do przepływów pieniężnych (P/CF), z jej własną historią pomaga ocenić, czy akcje są wycenione uczciwie, drożej niż powinny (overvalued) lub taniej niż rynek (undervalued). Z kolei porównanie spółki do jej rówieśników w tych samych wskaźnikach daje pogląd, na ile sensowna jest jej obecna cena.

W ramach systemu Zacks Style Scores spółki otrzymują Zacks Value Style Score (który ocenia zarówno tradycyjne, jak i mniej typowe miary wyceny). Oceniane są w pięciu grupach od A do F (gdzie A oznacza lepiej niż B, B lepiej niż C itd.), co ułatwia ocenę, czy akcje są przewartościowane, wycenione właściwie lub tylko czasowo niedowartościowane.

Coca-Cola otrzymuje ocenę F, co oznacza, że spółka jest notowana z premią względem swoich rówieśników.

Wniosek

Informacje omówione powyżej oraz wiele innych materiałów na Zacks.com może pomóc ocenić, czy warto zwracać uwagę na rynkowy „szum” wokół Coca-Coli. Jednak Zacks Rank #2 sugeruje, że w krótkim terminie spółka może wypaść lepiej niż szeroki rynek.