Co Greg Abel może zrobić z 397 mld USD płynności Berkshire Hathaway

Greg Abel kieruje Berkshire Hathaway od momentu objęcia stanowiska CEO. Teraz przed spółką stoi praktyczne pytanie, co zrobić z dużą pulą niewykorzystanej gotówki, czyli 397 mld USD płynności.

Poniżej przedstawiam trzy scenariusze, które najlepiej pasują do tego, jak Abel mógłby działać, patrząc na jego dotychczasowe decyzje i na bieżącą sytuację firmy.

1) Więcej skupu akcji Berkshire Hathaway

W czasie, gdy Warren Buffett prowadził Berkshire, spółka również wykupywała akcje, ale nie zawsze było to jej priorytetem. Teraz wygląda na to, że Abel jest bardziej skłonny do takiego działania.

W pierwszym kwartale po objęciu roli CEO firma przeprowadziła odkup akcji Berkshire o wartości ponad kilkaset milionów dolarów. Dodatkowo pojawiają się szacunki, że w drugim kwartale bieżącego roku mogły zostać zrealizowane wykupy o wartości kilku miliardów dolarów. Dokładnie nie będzie wiadomo, dopóki nie zostaną złożone formalne raporty za drugi kwartał. Ze względu na to, że część akcjonariuszy stała się coraz bardziej niecierpliwa, taki relatywnie bezpieczny sposób zagospodarowania tej płynności mógłby przynajmniej uspokoić nastroje.

2) Zbieżność wzrostu i dochodów z dywidend w jednym segmencie technologii

Abel nie ogranicza się do „korygowania” wartości akcji Berkshire poprzez skup. Jego ostateczny cel pozostaje inwestowanie w długoterminowy wzrost.

W tym ujęciu, choć raczej nie należy oczekiwać, że Abel zwiększy już posiadany udział w Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL), bo ta spółka jest obecnie piątym największym udziałem Berkshire, to sam ten kierunek sugeruje, że Abel nie jest tak bardzo niechętny do posiadania spółek technologicznych — z wyjątkiem Apple — jak Buffett.

To nie oznacza, że w najbliższym czasie w portfelu pojawi się nowa pozycja w Nvidia. Jednak biorąc pod uwagę ich potencjał wzrostu oraz wiarygodne dywidendy, nie jest wykluczone, że sztuczna inteligencja „napędzająca” centra danych w formie REIT-u — jak Equinix (NASDAQ: EQIX) lub Digital Realty Trust (NYSE: DLR) — mogłaby trafić do zestawu spółek Berkshire.

3) Zwiększanie zdolności biznesu energetycznego Berkshire Hathaway Energy

Na koniec warto zwrócić uwagę na często pomijany aspekt spółki: Berkshire Hathaway nie jest wyłącznie zbiorem pojedynczych, wybieranych spółek giełdowych. Konglomerat posiada też wiele prywatnych przedsiębiorstw, w tym Berkshire Hathaway Energy, które Abel wcześniej prowadził.

Samo to nie musiałoby oznaczać wiele. Wyjątkiem jest to, że podczas majowego walnego zgromadzenia akcjonariuszy Abel konkretnie wskazał, iż Berkshire Hathaway Energy obsługuje już szybko rosnący biznes centrów danych dla sztucznej inteligencji. Dodał też, że zna ten popyt i uważa, iż może on wzrosnąć o 50% lub więcej w ciągu zaledwie kolejnych pięciu lat.

Gdyby nie to, że wcześniej kierował tą częścią biznesu, mógłby nie traktować jej tak agresywnie. Biorąc pod uwagę jego znajomość tego segmentu, nie należy się dziwić, jeśli Berkshire Hathaway zacznie przeznaczać nakłady kapitałowe na działania mające wzmocnić pozycję Berkshire Hathaway Energy na tym rynku.

Wciąż jednak są to wyłącznie przypuszczenia — nie gwarancje.