Citi Research: więcej poprawek potrzebnych w Albertsons, obniżka do „trzymaj”

Albertsons (ACI) po opublikowaniu wyników za pierwszy kwartał fiskalny i „znacząco” niższej prognozy na cały rok spotkało się z obniżką rekomendacji w Citi Research. Zdaniem banku prace po nieudanym połączeniu z Krogerem (KR) trwają dłużej i w efekcie nie widać wyraźnych postępów.

Analityk Paul Lejuez obniżył rekomendację dla Albertsons Companies (ACI) z „kupuj” do „trzymaj” (Hold). Jednocześnie zmniejszył wartość docelową o 35%, do 11 USD, w oparciu o zaktualizowane szacunki oraz przyjęcie wyższego wymaganego zwrotu z inwestycji, uwzględniającego rosnące ryzyko utraty udziału w rynku w segmencie spożywczym.

Założona wartość docelowa 11 USD nie zakłada żadnego wzrostu względem kursu z piątku.

Akcje sieci sklepów spożywczych mocno spadły w czwartek po publikacji mieszanych wyników za pierwszy kwartał fiskalny, obniżeniu marż oraz korekcie prognozy zysku na akcję (EPS) na FY26. Spółka obniżyła guidance o 21% w ujęciu „w punkcie środkowym” do nowego przedziału 1,75–1,85 USD.

Lejuez podkreślał, że mimo ostrożnego podejścia przed Q1 niska wycena akcji dawała pewną „poduszkę”, a jego zdaniem rozczarowanie było już w cenie. Zwrócił też uwagę, że duża reorganizacja — z 11 regionów/dywizji do 4 — sugeruje potrzebę dalszych poprawek.

Podczas konferencji wynikowej management ostrzegał, że marże brutto w drugim kwartale powinny zostać ściśnięte w podobnym stopniu jak w pierwszym. Jednocześnie firma zakłada pewną „umiarkowaną” poprawę w trzecim i czwartym kwartale, ale marże nadal mają pozostawać pod presją.

Dodatkowo obniżenie prognoz „odzwierciedla trwającą presję na konsumentów o niższych dochodach, słabość trendów sprzedaży jednostkowej w branży spożywczej oraz potencjalne dalsze obciążenie z tytułu presji cenowej wynikającej ze wzrostu kosztów u dostawców” — powiedziała CFO Sharon McCollam podczas rozmowy z analitykami.

W konsekwencji Citi obniżyło też prognozę EPS na FY26 do 1,81 USD z 2,12 USD. Bazą były porównywalne założenia dla sprzedaży na poziomie -0,7% wobec +0,5% wcześniej.