Cisco odnotowuje wzrost dzięki boomowi na sieci AI. Spółka liczy na dalszy potencjał

Cisco korzysta z utrzymującego się mocnego zapotrzebowania na rozwiązania sieciowe i infrastrukturalne, które wspierają wzrost w całej działalności. W trzecim kwartale roku obrotowego 2026 przychody wzrosły o 12% r/r do rekordowych 15,8 mld USD, a przychody produktowe zwiększyły się o 17%.

Największym motorem wzrostu pozostawała segment sieciowy. Przychody z tego obszaru wzrosły o 25% r/r do 8,8 mld USD, napędzane stabilnym popytem na rynku przedsiębiorstw, chmur oraz dostawców usług.

Firma poprawia również swoją pozycję dzięki portfelowi produktowemu w segmencie networking. Zamówienia na produkty sieciowe wzrosły o ponad 50% w trzecim kwartale roku obrotowego 2026 i był to siódmy z rzędu kwartał z dwucyfrowym wzrostem. Przyrost wiązano m.in. z potrojonym wzrostem zamówień w routing i compute u dostawców usług (service provider), a także z silnym dwucyfrowym wzrostem w obszarach: przełączanie w centrach danych (data center switching), przełączanie kampusowe (campus switching), Wi-Fi (wireless), routing dla przedsiębiorstw (enterprise routing) oraz rozwiązania przemysłowe oparte o IoT (industrial IoT).

Cisco odnotowuje też solidny popyt ze strony klientów hiperskalowych. Wartość zamówień powiązanych z ofertą high-performance infrastructure sięgnęła w kwartale 1,9 mld USD, wobec 600 mln USD rok wcześniej. Łączne zamówienia narastająco (year-to-date) wyniosły 5,3 mld USD, przekraczając wcześniejszy cel spółki na cały rok obrotowy.

W momentum ważną rolę odgrywa rosnące wdrażanie systemów Silicon One oraz rozwiązań optycznych Acacia.

Dodatkowe możliwości wzrostu tworzą także modernizacje środowisk technologicznych przez klientów z segmentu enterprise. Zamówienia na przełączniki w centrach danych wzrosły o ponad 40% r/r, a zamówienia na sieci kampusowe wzrosły o ponad 25% do poziomu rekordowego. Popyt na rozwiązania bezprzewodowe (wireless) wzrósł o ponad 40% – między innymi dzięki coraz szerszemu wdrażaniu produktów WiFi 7 oraz kontynuacji modernizacji sieci.

W kwartale utrzymywał się też mocny popyt na kolejne generacje rozwiązań: switching, routing i wireless. Cisco podkreśla, że tempo wdrożeń kolejnych generacji produktów przewyższało to, jakie występowało przy wcześniejszych cyklach produktowych. Jednocześnie zamówienia na WiFi 7 rosły w ujęciu sekwencyjnym w dwucyfrowym tempie i odpowiadały za około połowę zamówień spółki w segmencie wireless.

Zarząd Cisco jest przekonany, że może pojawić się dalszy wzrost. Firma zakłada, że hiperskalowcy dostarczą około 4 mld USD przychodów z infrastruktury AI w roku obrotowym 2026 oraz co najmniej 6 mld USD w roku obrotowym 2027. Spółka wskazuje na własny pipeline innowacji, silny popyt klientów i strategiczne inwestycje w krzem (silicon), optykę (optics), bezpieczeństwo (security) oraz AI, które mają pozwolić wykorzystać wieloletnią, wielomiliardową szansę związaną z boomem na sieci AI.

Cisco działa w środowisku rosnącej konkurencji. Spółka mierzy się z presją ze strony Arista Networks (ANET) oraz Hewlett Packard Enterprise (HPE), które zwiększają swój udział w segmencie networking.

Arista Networks jest liderem w przełączaniu Ethernet o wysokich prędkościach, szczególnie w obszarze 100G, i korzysta z rosnącego popytu na 800G oraz szybsze rozwiązania. Wzrost napędzają rozbudowy dużych centrów danych wspierających rozproszone przetwarzanie i infrastrukturę chmurową. Arista rozwija także stos oprogramowania (m.in. EOS, CloudVision i AVD) ułatwiający zarządzanie siecią. Jej klienci obejmują dostawców usług w chmurze, przedsiębiorstwa oraz firmy telekomunikacyjne.

HPE koncentruje się na obszarach takich jak AI, przemysłowe IoT oraz rozproszone przetwarzanie jako kluczowych rynkach wzrostu dla przyszłego popytu na infrastrukturę. Przejęcie Juniper Networks ma wzmocnić jej pozycję w networkingu i rozszerzyć kompetencje w środowiskach AI, cloud oraz hybrydowych, co ma pomóc w lepszej konkurencji w dużych wdrożeniach nowoczesnej infrastruktury.

Na giełdzie akcje Cisco zyskały 56% od początku roku (year-to-date), wyprzedzając szerszy zwrot sektora Zacks Computer and Technology, który wyniósł 20,2%. Spółka notowana jest z premią: wskaźnik cena do wartości księgowej (trailing 12-month price/book) to 9,69x, przy 9,36x dla branży Zacks Computer Networking.

Na koniec warto też odnotować prognozy dotyczące wyników. Konsensus dla wyniku kwartalnego za czwarty kwartał roku obrotowego 2026 wynosi obecnie 1,17 USD na akcję, czyli o 4 centy więcej niż przed 30 dniami. Oznacza to oczekiwany wzrost o 18,18% w porównaniu do wartości z analogicznego kwartału rok wcześniej.