Chipotle zyskuje 17% w miesiąc. Czy to dobry moment na zakup przed 29 lipca?

Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) notuje na Wall Street lekkie odbicie. Kurs akcji jest wyżej o 17% w ujęciu miesiąca, w czasie gdy zbliżają się wyniki. Jednocześnie cały rok dla spółki na giełdzie był trudny, a droga do dłuższego odrobienia strat pełna jest potknięć. Rajd może wkrótce wyhamować, zwłaszcza po opublikowaniu wyników 29 lipca.

Inflacja daje się we znaki klientom

Wyższa inflacja podniosła koszty życia, pozostawiając ludziom mniej pieniędzy na wydatki uznaniowe oraz mniejszą skłonność do płacenia za produkty po podwyższonych cenach. Chipotle znajduje się w obu tych kategoriach, a jego ostatnie wyniki kwartalne pokazały, że sieć restauracji fast casual traci impet.

7,4% wzrostu przychodów rok do roku w Q1 wyglądał dobrze, ale kluczowym punktem był jedynie wzrost sprzedaży w lokalach porównywalnych (comparable restaurant sales) o 0,5%. Tak niski wzrost sprzedaży porównywalnej sugeruje, że klienci wracają rzadziej, a wartość ich zamówień nie rośnie wyraźnie.

To część rosnącego trendu. O ile w 2023 i 2024 sprzedaż porównywalna rosła odpowiednio o 8,4% i 5,4%, o tyle w 2025 r. w Chipotle odnotowano spadek sprzedaży porównywalnej o 2,5%.

Zarząd oczekuje, że w 2026 roku sprzedaż porównywalna będzie stabilna (flat), co sugeruje, że wysokie tempo wzrostu należy już traktować jako przeszłość. To wyjaśnia także, dlaczego Bill Ackman — menedżer funduszu hedgingowego i jeden z najbardziej stanowczych zwolenników Chipotle — w tym roku całkowicie wycofał swoje zaangażowanie.

Chipotle odczuwa też presję w wynikach

Spowolnienie dotyczy nie tylko wzrostu przychodów. Sieć restauracji fast casual odnotowała również 22% spadku zysku netto rok do roku. Niska dynamika sprzedaży zbiegła się ze wzrostem kosztów. Nowe restauracje usztywniają marże, jeśli nie rosną wystarczająco szybko. W pierwszym kwartale 2026 koszty pracy wyniosły 26,1% całkowitych przychodów, wobec 25% rok wcześniej.

Rosnące koszty i spowalniający wzrost przychodów to nie najlepsze połączenie, a prognozy Chipotle sugerują, że inwestorzy powinni spodziewać się kolejnych takich sytuacji. Główna przyczyna słabszej kondycji może jednak wynikać z tego, że Starbucks (NASDAQ: SBUX) przejął byłego CEO Chipotle, BriaNA NNICCOLL-a (Brian Niccol).

Odszedł z Chipotle 31 sierpnia 2024 r., tuż przed tym, jak zaczęła spadać sprzedaż porównywalna. W międzyczasie doprowadził do poprawy sytuacji w Starbucks: spółka raportowała wzrost sprzedaży w lokalach porównywalnych o 6,2% rok do roku w fiskalnym drugim kwartale 2026.

Nawet jeśli kurs odbija, obawy wokół Chipotle wciąż ciążą na notowaniach. Akcje były wyceniane w okolicach środka widełek rzędu 50 USD jeszcze wtedy, gdy Niccol odchodził, a wcześniej w tym roku kurs na moment spadł poniżej 30 USD. Mimo że pojawiło się odbicie, inwestorzy nie powinni zakładać, że będzie trwało długo — zwłaszcza przed publikacją wyników 29 lipca.